TLDR :
- La proposition pourrait réduire l'offre SOL projetée sur six ans de 18,9 millions de jetons, soit environ 1,81 milliard de dollars à 95,70 dollars.
- Les rendements de mise modélisés pourraient passer de 5,84 % aujourd’hui à 4,34 % après un an et 2,25 % après trois ans.
- SGP-0002 nécessite une participation d’un tiers et un soutien de deux tiers, ce qui en fait un test de gouvernance précoce.
- Un taux de désinflation de 30 % pourrait amener Solana à son plancher d’inflation de 1,5 % en 2029 au lieu d’environ 2032.
Solana a ouvert un vote en chaîne sur SGP-0002, soumettant un changement d'émission de jeton aux validateurs et aux parties prenantes. La proposition doublerait la désinflation annuelle de 15 % à 30 %, accélérant ainsi la rapidité avec laquelle de nouveaux SOL les émissions diminuent sans modifier le plancher d'inflation de 1,5 % du réseau.
Le voter est actif dans le cadre du nouveau réseau pondéré en fonction des enjeux cadre de gouvernanceoù les validateurs et les intervenants natifs signalent leur soutien ou leur opposition. Les délégués peuvent annuler le choix de leur validateur, donnant ainsi aux parties prenantes un rôle direct dans le résultat. La décision combine donc la politique monétaire avec un test précoce de gouvernance.
Le vote de Solana réduit l'émission de 18,9 millions de SOL avant les intervenants
SGP-0002 est lié à SIMD-0550rédigé par Lostin et 0xIchigo de Helius. Leur modèle de juin plaçait le taux d’inflation à 3,82 % selon le calendrier existant. Au taux annuel actuel de 15 % taux de désinflationl’inflation tomberait à environ 3,24 % après un an, pour atteindre le plancher de 1,5 % vers le premier semestre 2032.
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Toutefois, le calendrier proposé de 30 % progresserait plus rapidement. L’inflation diminuerait à environ 2,86 % après un an et atteindrait le même plancher vers le début de 2029. Cette accélération réduirait les émissions cumulées. Le modèle prévoit une offre totale de 708,54 millions de SOL après six ans, contre 727,43 millions selon le calendrier actuel.
La différence de 18,9 millions de jetons équivaut à environ 2,6 % de l’offre projetée. À 95,70 $ par SOL le 23 août, ce montant vaut environ 1,81 milliard de dollars. Néanmoins, la proposition ne réduit pas immédiatement de moitié l’inflation. Cela ne fait que doubler le rythme auquel le taux d’inflation diminue vers le plancher inchangé à long terme.
Une baisse des émissions réduirait également récompenses de mise. Avec une participation modélisée de 68 %, le rendement nominal chuterait d'environ 5,84 % actuellement à 4,34 % après un an. Le modèle place ensuite le rendement du jalonnement à près de 3,00 % après deux ans et de 2,25 % après trois ans. Ces chiffres excluent les commissions, le MEV et les revenus liés aux blocs.
L’économie des validateurs s’affaiblit également progressivement. Parmi 738 validateurs, deux opérateurs supplémentaires ne sont plus rentables ou ne parviennent plus à atteindre l’équilibre après un an. Ce nombre passe à 13 après deux ans et à 30 après trois ans. Néanmoins, les auteurs ont modélisé l’impact global du validateur comme étant relativement limité.
Les rendements de jalonnement inférieurs mettent l’économie du validateur au centre de l’attention
Les aspects économiques ont déjà suscité une opposition institutionnelle. Société Solana cotée au Nasdaq dit Le 21 août, il voterait contre le SGP-0002. La société soutient la réduction des émissions comme objectif à long terme. Cependant, il a fait valoir que la modification des principes économiques établis au cours du premier cycle de gouvernance pourrait réduire la prévisibilité institutionnelle.
Le vote fait également suite à l'échec Débat SIMD-228 en 2025. Cette proposition visait une émission dynamique liée à la participation au jalonnement plutôt qu'au calendrier fixe existant. Environ 74% de SOL jalonné participé. Cependant, seulement 61,4 % des voix non abstentionnistes ont soutenu la proposition, en dessous du seuil requis des deux tiers.
Dans le cadre du nouveau processus SGP, au moins un tiers des participations du réseau doivent participer. Les deux tiers des participants doivent alors voter en faveur de l'adoption. SGP-0002 pose donc deux questions au réseau. L'une concerne la rapidité avec laquelle SOL la dilution devrait diminuer, tandis que l’autre teste si la gouvernance peut produire un consensus décisif.
