Le prix du XRP ne reflète pas son utilité actuelle ou à court terme. C'est l'affirmation centrale de Versan Aljarrah, fondateur de Black Swan Capitalist, qui a déclaré à Coinpedia dans une interview exclusive que des mécanismes de suppression à plusieurs niveaux ont créé un écart d'information persistant entre la valeur du XRP et ce que montre le marché public.
Le cadre de répression
L'argument d'Aljarrah commence avec le procès de la SEC contre Ripple en 2020. Selon lui, cette affaire ne crée pas simplement une insécurité juridique. Il a accordé aux bourses une couverture réglementaire pour restreindre ou déprioriser algorithmiquement XRP.
Ce qui a suivi, dit-il, ce sont des années de liquidité fragmentée, d’usurpation d’identité, de transactions fictives sur certaines plateformes et d’utilisation délibérée de l’ambiguïté réglementaire pour garder les flux institutionnels importants hors de la bande visible.
« La découverte des prix du XRP a été délibérément déformée pendant des années par des mécanismes de suppression à plusieurs niveaux », a déclaré Aljarrah. « L'affaire SEC de 2020 a donné aux bourses une couverture réglementaire pour restreindre ou déprioriser XRP de manière algorithmique. Ce qui a suivi a été des années de liquidité fragmentée, d'usurpation d'identité, de transactions fictives sur certains sites et d'utilisation de l'incertitude réglementaire comme outil pour empêcher les flux importants de sortir de la bande visible », a-t-il ajouté.
La conséquence, affirme-t-il, était une asymétrie structurelle de l’information. Les institutions pouvaient accumuler via des canaux de gré à gré et privés, tandis que le marché public était principalement confronté à des flux manipulés ou à faible conviction. Le prix visible sur les écrans reflétait cet environnement technique plutôt que l’image sous-jacente de la demande.
La phase de chargement est réelle
Aljarrah s'est opposé à l'idée selon laquelle la faiblesse des prix du XRP est la preuve que rien ne se passe. Il a reconnu que l'ensemble du marché est soumis à des pressions déflationnistes, à un resserrement des liquidités mondiales, à des rendements réels plus élevés et à une conversion des capitaux en liquidités et en actifs à court terme. XRP, a-t-il déclaré, n’est pas exempt de cette réalité macro.
Mais il a ajouté que la période actuelle est structurellement différente des consolidations précédentes. XRP se compresse depuis plusieurs années sur des délais plus longs. La volatilité est en baisse. Les fourchettes se resserrent. Le volume des mouvements à la baisse se tarit tandis que l'offre de détenteurs à long terme continue d'augmenter.
« La phase de chargement est réelle lorsque l'action des prix s'aligne sur les preuves en chaîne et structurelles plutôt que de les contredire », a-t-il déclaré. « À l'heure actuelle, c'est largement le cas. Il s'agit d'une base pluriannuelle classique sur laquelle le capital intelligent peut s'accumuler sans déclencher de signaux évidents. »
Ce qui brise la répression
L’expert a été précis sur ce qui, selon lui, mettra fin au cadre de répression. Il ne s’agit pas d’une autre approbation de l’ETF ou d’une autre résolution de procès. Selon lui, le point de rupture est le moment où une activité de règlement vérifiable et à grand volume commence à être acheminée via le XRP Ledger à une échelle qui ne peut pas être cachée ou fragmentée par l'infrastructure existante.
« Une fois qu’une activité économique réelle impose la transparence, le cadre de répression perd de son efficacité », a-t-il déclaré. « Le dernier domino est le point auquel une activité de règlement vérifiable et à grand volume commence à transiter par le XRPL d'une manière qui ne peut plus être cachée ou fragmentée par l'infrastructure existante. »
Image technique et risque
Sur les graphiques, Aljarrah a décrit le XRP comme étant situé dans une structure de consolidation pluriannuelle sur une période hebdomadaire, avec une volatilité de plus en plus faible. Le soutien structurel se situe à proximité des plus bas du cycle précédent et de la zone de moyenne mobile à long terme. Le volume s'est tari suite à la baisse tandis que l'accumulation à long terme des détenteurs se poursuit, ce qu'il a qualifié de construction de base classique plutôt que de distribution.
Il a pris soin de préciser que la configuration actuelle n’élimine pas le risque de baisse à court terme. Le marché peut rester dans une fourchette ou baisser plus longtemps que prévu. Une nouvelle baisse ou une fourchette élargie reste une possibilité réelle jusqu'à ce qu'une cassure durable avec un volume en expansion au-dessus des récents sommets de consolidation se produise.
« Les prix actuels proches de ces niveaux représentent un rapport risque/récompense attrayant à long terme pour le capital patient », a déclaré Aljarrah. « Mais cela n'exclut pas une nouvelle baisse à court terme si la liquidité macroéconomique se resserre davantage. Au moment de la rédaction de cet article, le XRP se négocie à 1,04 $ et est tombé dans la zone rouge. «
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