Le dossier conjoint soutient la surveillance fédérale mais demande à la CFTC de clarifier les tests de règlement et de publier son raisonnement après chaque examen de contrat.
L'Hyperliquid Policy Center et Multicoin Capital ont soumis un commentaire commun à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis le 27 juillet.
Ils ont exprimé leur soutien au cadre de marché de prédiction proposé par l'agence, mais ont également insisté sur deux changements qui pourraient affecter la façon dont les contrats d'événements en chaîne sont conçus et approuvés.
Le dépôt est une réponse directe à la proposition de la CFTC « Marchés de prévision ; Déterminations d'intérêt public » publiée plus tôt en juin. Il vise à modifier le règlement 40.11 et cherche à établir un processus de 90 jours pour examiner les contrats d'événements pouvant impliquer des jeux, des guerres, du terrorisme, des assassinats ou d'autres activités énumérées dans la loi sur les bourses de marchandises, entre autres.
HPC et Multicoin ont qualifié le plan de « cadre clair et bien argumenté ». Ils ont fait valoir que les marchés de prédiction relèvent de la compétence fédérale exclusive de la CFTC.
La lettre indique également que réglementer les marchés de prédiction au niveau de l’État, en créant « cinquante régimes d’État distincts », fragmenterait les marchés nationaux de produits dérivés.
Les marchés de prédiction ont dépassé les 50 milliards de dollars en volume de transactions le mois dernier, et les plus grands noms de la finance traditionnelle s'y installent.
Aujourd'hui, avec @multicoin, nous avons déposé un commentaire commun soutenant le cadre de prédiction des marchés proposé par la @CFTC.
Ces marchés se sont développés. Le… https://t.co/pYG4mevmbT
– Centre de politique hyperliquide (@HyperliquidPC) 27 juillet 2026
Règlement : test réglementaire clé
La première préoccupation soulignée par le groupe est liée à l’utilisation d’un mot dans la Commodity Exchange Act : « impliquer ». En vertu des règles de la loi, la CFTC peut examiner les contrats qui impliquent certaines activités répertoriées et les interdire lorsqu'ils sont contraires à l'intérêt public.
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La lettre soutient une interprétation axée sur le règlement. Au lieu de considérer le trading comme un jeu, les régulateurs devraient examiner l’événement qui détermine le paiement. Un contrat tomberait sous le coup de la règle spéciale lorsque le règlement implique directement une activité illégale, et pas seulement parce que son achat équivaut à placer un pari.
En outre, le groupe a demandé davantage d'exemples. Les cas extrêmes peuvent inclure certains contrats avec plusieurs voies potentielles de règlement ou des produits qui ne font référence qu’indirectement à une activité sensible. Des illustrations claires aideraient les bourses et les développeurs à évaluer l’exposition réglementaire avant de devoir engager des ressources dans un lancement.
La transparence pourrait devenir une exigence concurrentielle
La deuxième recommandation concerne ce qui se passe après un examen en vertu du Règlement 40.11. Selon la proposition actuelle, la CFTC publierait ses conclusions écrites lorsqu'elle bloque un contrat et expliquerait comment cette décision particulière s'inscrit dans les conclusions antérieures.
HPC et Multicoin soutiennent que cela pourrait créer un manque d'information : une approbation, y compris par inaction, peut en révéler autant sur les limites réglementaires qu'une interdiction. Sans aucun raisonnement public, d’autres plateformes peuvent répéter le même travail juridique, demander conseil ou éviter des produits qui auraient pu être autorisés.
Quoi qu'il en soit, il est intéressant de suivre les développements autour de la lettre et de savoir si la CFTC adopterait les deux changements demandés. Cela pourrait indiquer que les régulateurs écoutent activement les experts du secteur et tentent de légiférer d'une manière qui soit équitable pour toutes les personnes impliquées.
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