Intel Est-il vraiment prêt pour le changement de rythme que les derniers développements du marché semblent avoir déclenchés pour la société? Hier, les actions du géant des puces américaines ont enregistré un saut de 7% en réponse aux signaux indiquant que L'administration Trump pourrait lancer un conservateur de vie aux affaires en difficulté des fondateurs de l'entreprise.
D'un autre côté lundi Intel avait annoncé que les Japonais Banque souple Il a accepté d'investir 2 milliards de dollars, devenant le cinquième actionnaire majeur du fabricant de semi-conducteurs. Une nouvelle suivie de la Déclaration du secrétaire au Commerce Howard Lutnick, qui s'exprimant avec le CNBC a expliqué qu'Intel devrait accorder aux États-Unis une participation en échange de la subvention fournie par Les puces agissent de l'administration Biden. Hypothèse qui renforce la révélation de la dernière semaine du Wall Street Journal, selon laquelle le gouvernement fédéral évalue la possibilité d'acquérir une part de 10% dans Intel, dans le cadre d'un effort plus large visant à soutenir la production nationale de puces et à donner à l'Amérique un avantage dans la race mondiale de l'intelligence artificielle.
Réactions de marché
Intel, «pour le meilleur ou pour le pire, Il reste la seule entreprise basée aux États-Unis capable de produire des puces et des semi-conducteurs à couper« , Les analystes ont souligné Bernstein Commentant l'indiscrétion, e Patrick Moorhead, fondateur et analyste de Moor Insights & Strategya déclaré qu'il s'attendait à ce que l'annonce de SoftBank ouvre la voie aux investissements du gouvernement fédéral et d'autres accords. « Je pense aussi qu'il y aura d'autres investisseurs », a déclaré Moorhead à Yahoo! Finance. Parmi ceux-ci, selon l'expert, il peut y avoir Designers «comme Nvidia, Broadcom et AMD, ou Hyperscaler comme Microsoft, Amazon et Alphabetqui développent tous leurs jetons ».
Dans ce scénario, Analystes UBS Ils croient que, tout en maintenant leur note « neutre » et l'objectif de prix de 25 $ sur les actions Intel, ils peuvent imaginer un chemin qui conduit les actions Intel pour atteindre 40 dollars « , mais beaucoup de choses devraient se produire ».
Consultants de Bernstein Ils ont convenu que le gouvernement pourrait être décisif pour assurer les clients de la fonderie. « On pourrait imaginer que le gouvernement des États-Unis tente d'aider dans ce sens, à la fois directement par la force (ou au moins un fort encouragement), et indirectement par la politique tarifaire ou d'autres réglementations », lit une note de la société de recherche, selon laquelle les investissements et les efforts de la Maison Blanche pour pousser les concepteurs de puces à Intel Foundries peuvent ne pas être suffisants pour garantir une industrie américaine pour l'auto-tenue. Intel devra également retrouver l'avantage technologique qui en a fait autrefois le fabricant de puces le plus précieux au monde. « Sans une feuille de route solide », un investissement Intel US « serait économiquement équivalent pour simplement brûler des dizaines de milliards de dollars », ont écrit les analystes. « Et malheureusement, il n'y a pas grand-chose que le gouvernement américain puisse faire directement pour aider dans ce sens ».
« L'investissement de SoftBank aide, mais ce n'est pas ce que le sort d'Intel changera », commente-t-il sans des termes incertains Amir Anvarzadeh, stratège japonais des actions des conseillers asymétriques. « Il s'agit plutôt de maintenir l'excellente relation avec Trump », a-t-il dit, se référant au PDG de Softbank, Masayoshi Son. Le locataire de la Maison Blanche, en revanche, a demandé la démission de Tan pour ses obligations avec les sociétés chinoises.
Bessent: Nous ne forcerons pas les entreprises américaines à acheter des puces Intel
En ce qui concerne la nouvelle que le gouvernement évalue une part de 10% dans Intel, le siGrec au trésor américain Scott Beesent Il a dit que tout investissement américain contribuerait à la stabilisation de l'entreprise, Mais que le gouvernement ne forcerait pas les entreprises américaines à acheter des puces Intel. « La dernière chose que nous ferons est d'acquérir une part et d'essayer d'augmenter l'entreprise. La participation représenterait une conversion des subventions et peut-être que l'investissement dans Intel augmenterait pour aider à stabiliser l'entreprise pour la production de puces ici aux États-Unis », a déclaré le secrétaire, faisant référence aux subventions attribuées conformément à la Chips Act.
En outre, je n'ai pas fourni de détails sur l'entité ou le calendrier de toute participation américaine. Le financement de SoftBank est en conjonction avec l'engagement de Tokyo à allouer un ensemble d'investissement de 550 milliards de dollars Aux États-Unis, le mois dernier, dans le cadre d'un accord commercial avec Washington. Mais l'investissement ne tombe pas actuellement dans ce package, Et la décision de Softbank d'injecter Intel Capital n'est pas liée à Trumpa expliqué les sources du gouvernement japonais à Reuters à l'attention des négociations. « Cet investissement stratégique reflète notre conviction que la production et l'offre de semi-conducteurs avancés s'étendront davantage aux États-Unis, avec Intel qui jouera un rôle fondamental », a-t-il déclaré dans une note.
Une nouvelle direction pour Intel?
Intel a eu des difficultés financières et enregistré Une perte annuelle de 18,8 milliards de dollars en 2024le premier de ce type depuis 1986. Tout se produit tout en faisant face à de multiples défis. Son rival de tous les temps DMLA Il a acquis des parts de marché sur les principaux marchés dans lesquels Intel Opera, celui des semi-conducteurs pour les ordinateurs personnels et les serveurs, tandis que son plan ambitieux et coûteux pour une production de puces tierces n'a pas pu décoller.
Autrement dit, Intel était à gauche dans un secteur qui a autrefois dominé. Sa division de fabrication perd des liquidités, tout comme son segment de puces pour les ordinateurs traditionnels Il donne des parts de marché aux rivaux AMD et Qualcomm dans le secteur PC. Intel est également derrière AMD et Nvidia dans la course à l'intelligence artificielle. La capitalisation de la société de la société, égale à 111 milliards de dollars, est inférieure à la moitié de sa valeur en 2021. Et le PDG Lip-Fu Tan a été contraint de tirer 15% de la main-d'œuvre et de mettre de côté les plans de construction des usines en Europe.
Le potentiel d'Intel sur les échecs internationaux
Mais, comme mentionné, Intel reste le seul fabricant de puces à coupe à grande échelle basé aux États-Unisce qui lui donne une importance géopolitique, alors que la nation essaie de signaler la production de semi-conducteurs à la maison.
« Le double rôle d'Intel, à la fois en tant que designer et en tant que producteur / fabricant, le positionne d'une manière unique comme potentiellement la meilleure plate-forme des États-Unis pour rivaliser avec TSMC », confirme Charu Chanaana, chef des investissements de Saxo.
Pour L'analyste de la Deutsche Bank, Ross SeymoreLa nouvelle de l'acquisition potentielle d'une participation américaine à Intel, combinée à l'investissement de SoftBank, montre que « Tan entreprend des actions courageuses pour consolider le positionnement financier et stratégique d'Intel pendant son processus difficile de transformation en cours ».
Mais d'autres à Wall Street ont exprimé un scepticisme sur le fait que ces investissements auraient été suffisants pour épargner Intel de son déclin, dérivant pendant des années de fausses étapes. Loop Capital Analyste, Gary MobleyIl a écrit dans une note aux clients que le soutien de Softbank et, potentiellement, du gouvernement américain pourrait être « similaire à une ancre de salut sans ancre sûre à l'autre bout », car bien que Intel puisse « trouver de nouveaux acheteurs de son capital social principal », cela peut ne pas garantir qu'il peut trouver des clients pour son activité de fabrication.
L'analyste de Bernstein Stacy Rasgon Il était également critique à l'égard de l'injection de liquidité par Intel dans sa note aux investisseurs, écrivant: « Nous ne pensons pas que l'écart de capacité d'Intel ait quelque chose à voir avec l'argent ». Rasgon a également demandé que l'acquisition d'une participation Intel par les États-Unis aurait été suffisante pour achever l'expansion nationale de la production de l'entreprise. «Initialement Intel J'aurais dû obtenir ces fonds de la loi sur les puces gratuitement; Donner 10% de l'entreprise pour les empirer. Et si l'objectif est d'aider Intel à renforcer une capacité substantielle aux États-Unis, 10,9 milliards de dollars ne suffisent pas vraiment « .
Patrick Moorhead Il soutient que bien que l'investissement de 2 milliards de dollars de Softbank et la perspective d'une participation potentielle américaine soient positifs, la société aurait besoin de 40 milliards de dollars pour développer sa prochaine génération de technologie.
Cependant, impliquant le gouvernement américain, au moins immédiatement, pourrait s'avérer être un avantage pour l'entreprise. « Ma réponse à court terme est que le gouvernement américain est un fabricant de rois et vient de faire du roi Intel, et a l'intention d'adapter la politique à cela pour garantir le succès de la fonderie d'Intel », explique Moorhead. Si le gouvernement devait rester avec des Intel à long terme, cependant, pour Moorhead, cela pourrait compliquer davantage les problèmes de développement de l'entreprise, conduisant au manque d'innovation, aux inefficacités et aux coûts croissants. « J'espère qu'Intel se remet, se transforme en une fonderie fiable et avant-gardiste, et que le gouvernement abandonne la part ».
Voir l’article original en italien
