Bitmine a déclaré qu'elle détenait déjà 5,79 millions d'ETH, soit 4,8 % de l'offre d'Ethereum, et une trésorerie de 11,8 milliards de dollars alors qu'elle étend ses jalonnements et ses rachats d'actions.
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Bitmine Immersion Technologies a déclaré qu'elle contrôle déjà 5,79 millions d'ETH, soit l'équivalent de 4,8 % de l'offre en circulation d'Ethereum, une étape qui la rapproche de son objectif déclaré de dominer 5 % de l'offre totale de la deuxième plus grande crypto-monnaie du marché. La société estime son total de cryptomonnaies et de liquidités à 11,8 milliards de dollars.
Avec cette position, Bitmine se consolide comme l’une des plus grandes trésoreries ETH d’entreprise au monde, reproduisant dans le domaine de l’Ethereum la stratégie que d’autres sociétés cotées ont popularisée avec Bitcoin : convertir le bilan en un véhicule d’accumulation d’un actif numérique et utiliser les marchés des capitaux pour financer davantage d’achats.
Bitmine et sa course à 5% de l'offre d'Ethereum
Selon le communiqué de l’entreprise, l’objectif de 5 % de l’offre d’Ethereum fonctionne comme un seuil symbolique et stratégique. Y parvenir impliquerait qu'une seule entité privée contrôle une partie importante d'un actif dont l'offre est d'environ 120 millions de jetons, ce qui semblait jusqu'à récemment réservé aux fonds ou à l'écosystème des validateurs lui-même.
La stratégie ne se limite pas à acheter et conserver. Bitmine a annoncé qu'il étendait ses opérations jalonnement – le processus de verrouillage de l'ETH pour aider à valider le réseau en échange de récompenses – afin que vos avoirs génèrent du rendement au lieu de rester inactifs. À cela s'ajoute un programme de rachat d'actions, un mécanisme par lequel les entreprises retirent des titres du marché pour maintenir leur valeur et restituer du capital aux actionnaires.
Ruée vers la trésorerie d’entreprise de l’ETH
Bitmine n'est pas seul dans ce mouvement. D’autres sociétés cotées ont orienté leur trésorerie vers Ethereum ces derniers mois ; Bit Digital, par exemple, a transféré l’intégralité de son solde vers l’ETH pour se positionner parmi les plus grands détenteurs publics de crypto-monnaie. Le phénomène n’est pas sans rappeler celui que Strategy, anciennement MicroStrategy, a inauguré avec Bitcoin et que des dizaines d’entreprises répliquent aujourd’hui.
L’attractivité de l’Ethereum par rapport au Bitcoin pour ce type de stratégies a une composante spécifique : la performance du staking. Alors que les trésoreries Bitcoin dépendent exclusivement de l’appréciation de l’actif, les trésoreries ETH peuvent générer des revenus récurrents en attendant que le prix augmente. Ce flux permet de justifier le modèle auprès des investisseurs et de financer une partie des opérations.
L’intérêt institutionnel pour cet actif s’est également reflété dans les flux du marché. Ces dernières semaines, Ethereum a connu des entrées de capitaux que les analystes associent à un éventuel rallye de l'ETH, et la performance relative par rapport au Bitcoin a déclenché des lectures sur une éventuelle saison d'altcoin parmi les traders.
Concentration d’ETH et risques de prix
L’accumulation agressive d’une poignée d’entreprises ouvre un débat sur la concentration de l’offre. Le fait qu’une entité approche 5 % de tous les ETH en circulation soulève des questions sur la décentralisation du réseau et sur l’impact qu’aurait une éventuelle vente si ces trésors devaient connaître des problèmes financiers ou de liquidité.
Le contexte des prix ajoute des tensions. Le marché de prédiction Myriad place parmi les scénarios possibles où l'ETH teste les niveaux de 2 000 et 2 500 dollars, rappelant que le pari de Bitmine est exposé à la volatilité. Une correction profonde éroderait la valeur d’un trésor construit presque entièrement autour d’un seul actif.
Pour l’instant, l’entreprise projette la confiance et avance vers son objectif. L’issue dépendra de deux variables qu’elle ne contrôle pas totalement : l’évolution du prix de l’Ethereum et l’appétit des marchés de capitaux à continuer à financer ce type de stratégies. Si le modèle de trésorerie de jalonnement s’avère résilient dans un cycle baissier, d’autres sociétés pourraient emboîter le pas ; Dans le cas contraire, la concentration actuelle restera comme un signal d'avertissement.
Voir l’article original en espagnol
