L'USDC de Circle a dépassé l'USDT de Tether en termes de volume de transactions en chaîne, selon les chiffres publiés par le tableau de bord d'analyse en chaîne de Visa. Les données marquent un changement dans la dynamique entre les deux principaux stablecoins du marché et coïncident avec un mois d'activité particulièrement intense : le volume total des opérations de stablecoin a bondi de 63 % en seulement 30 jours.
Cette lecture intervient à un moment où les banques traditionnelles commencent à intégrer des actifs numériques pour accélérer le règlement des paiements. Cet appétit institutionnel contribue à expliquer le récent rallye et, surtout, pourquoi l'USDC – une monnaie que Circle a positionnée comme une option réglementée et transparente – gagne du terrain par rapport à Tether dans certains paramètres d'utilisation.
Ce que mesure le tableau de bord Visa
Selon le tableau de bord en chaîne de Visa, le volume des transactions reflète le mouvement de la valeur entre les adresses sur différents réseaux blockchain. Un stablecoin est un jeton conçu pour maintenir la parité avec une devise de référence, presque toujours le dollar américain, ce qui le rend utile pour les paiements, les règlements et comme refuge sur le marché de la cryptographie.
Le fait que l’USDC apparaisse devant Tether dans cette mesure ne signifie pas nécessairement qu’il l’a déplacé en termes de capitalisation totale. Tether a conservé un large avantage dans l’offre en circulation pendant des années. La photo Visa mesure le flux, c'est-à-dire combien elle bouge, et là le jeton Circle montre un dynamisme qui doit être suivi de près.
La banque entre en scène
Le déclencheur sous-jacent est l’adoption par les grandes banques de Wall Street, qui explorent les monnaies numériques pour réduire les délais de règlement des paiements et des transferts. Des opérations qui prenaient auparavant des heures ou des jours peuvent être clôturées en quelques minutes sur l’infrastructure blockchain, un argument qui gagne du poids à mesure que le cadre réglementaire aux États-Unis offre plus de clarté sur les stablecoins.
Ce contexte favorise les émetteurs engagés dans la conformité réglementaire et le contrôle des réserves. Circle a construit une grande partie de son récit sur cette base, cherchant à se différencier d'un concurrent qui, pendant des années, a été confronté à des questions sur la composition de ses mentions.
Pourquoi le volume est important
Le volume des transactions est un signal d’utilisation réelle : il indique dans quelle mesure un stablecoin est réellement utilisé pour déplacer de l’argent, et pas seulement combien il existe. Un bond de 63% en un mois témoigne d'une plus grande activité économique sur ces réseaux, qu'il s'agisse d'opérations de trading, d'envois de fonds, de paiements entre entreprises ou de règlements institutionnels.
Pour le marché, l'avancée de l'USDC dans cet indicateur suggère que la concurrence entre les pièces stables se joue de plus en plus dans le domaine de l'utilité et de la confiance institutionnelle, et pas seulement dans la taille de l'offre. Si les banques consolident leur utilisation des actifs numériques pour régler les paiements, le poids relatif de chaque émetteur pourrait continuer à évoluer dans les mois à venir.
Le différend entre Circle et Tether, pour l’instant, ouvre un nouveau chapitre dans les données en chaîne. Il faudra voir si la tendance se maintient ou si elle répond à un pic d'activité précis.