Les produits dérivés sur or les plus récents sur le marché ne sont pas réglés en dollars ; Ils sont installés à Tether. Binance a coté le 29 juillet des options sur l'or et l'argent de style européen, réglées en espèces en USDT via son Nest Exchange réglementé par l'ADGM, a indiqué la bourse, à la suite des contrats perpétuels sur les métaux réglés en USDT qu'elle a introduits en janvier.
« Nous avons constaté une forte demande pour nos contrats perpétuels sur matières premières depuis que nous les avons introduits plus tôt cette année, et les options sur matières premières amplifient cet élan », a déclaré Shunyet Jan, responsable des échanges et du trading chez Binance.
« Alors que l'or atteint des sommets sans précédent et que les investisseurs recherchent des couvertures contre l'inflation en dehors des actions traditionnelles, Binance Commodity Options offre aux utilisateurs des moyens supplémentaires, crypto-friendly et natifs de se diversifier sans quitter la plateforme. »
L'or n'était pas à un niveau record lorsque les options ont été cotées, et le spot s'échangeait à près de 4 676 dollars l'once le 25 août, en baisse par rapport au sommet de 5 597 dollars établi le 29 janvier.
Un solde de marge, de nombreux marchés
MEXC a lancé des contrats à terme sur l'or et l'argent sans commission en janvier, se négociant par paires sur l'USDT et l'USDC.
Wojciech Kaszycki, fondateur et président de Mobilum Technologies, a décrit le changement dans l'utilité d'un solde cryptographique sur le podcast On The Margin.
« La seule différence est que maintenant nous ne disons pas 'dépensez votre crypto'. Nous disons de déposer votre crypto, de l'utiliser comme garantie, d'emprunter contre elle et d'utiliser librement vos actifs », a déclaré Kaszycki.
Bruno Caratori, co-fondateur et PDG mondial du gestionnaire d'actifs cryptographiques Hashdex, a désigné Hyperliquide comme le lieu où cette logique est allée le plus loin.
« L'hyperliquide est celui qui a réussi à trouver une adéquation produit-marché au-delà du simple commerce d'actifs cryptographiques », a déclaré Caratori dans le même podcast.
« Vous pouvez entrer dans Hyperliquid et échanger un swap perpétuel sur le pétrole, sur le S&P 500, sur l'or. »
S&P Dow Jones Indices a autorisé le S&P 500 à négocier[XYZ] le 18 mars, la première licence perpétuelle sur cet indice de référence. Ostium répertorie un livre comparable de contrats perpétuels sur les matières premières et les indices boursiers, réglés en pièces stables.
« Une thèse très à contre-courant au moment où nous avons créé l'entreprise : que les perpétuels allaient être la plus grande catégorie de blockchain et que les actifs perpétuels traditionnels allaient être le plus grand succès commercial issu de la crypto après les stablecoins », a déclaré Kaledora Kiernan-Linn, co-fondatrice et PDG d'Ostium, sur le podcast On The Margin.
Pourquoi l'or est le coin
Streamex émet un jeton adossé à l'or, GLDY, qui rapporte jusqu'à 4 % de rendement annualisé en louant le métal aux bijoutiers par l'intermédiaire de son partenaire Monetary Metals.
« Soudain, l'or n'est plus la pierre de prédilection qui reste là. Il comporte en fait un élément d'intérêt », a déclaré le PDG Henry McPhie sur le podcast On The Margin.
« Si vous possédez un actif qui vous donne le prix de l'or majoré jusqu'à 400 points de base, c'est tout à coup un bien meilleur actif à posséder. »
« Au lieu de simplement prendre cet or et de le laisser dans un coffre-fort bancaire, nous faisons de cet or un actif », a déclaré McPhie à propos de l'accord de location.
Les banques centrales ont acheté en moyenne environ 1 000 tonnes d'or par an au cours des quatre dernières années, soit le double de la moyenne de 500 tonnes dix ans plus tôt, selon l'enquête sur les réserves réalisée en 2026 par le World Gold Council.
Sur les 76 personnes interrogées, 89 % s'attendent à ce que les avoirs officiels mondiaux augmentent au cours des 12 prochains mois et 74 % s'attendent à ce que les avoirs en dollars diminuent en proportion des réserves.
Streamex veut une part de cela : « Notre objectif est de disposer d'un milliard de dollars de GLDY d'ici la fin de 26 », a déclaré McPhie.
Le fardeau réglementaire
Caratori a fait valoir que la prudence de Washington à l'égard de la cryptographie était en partie due au dollar lui-même. « Les Etats-Unis ont peut-être le plus à perdre en termes de perte de contrôle sur certaines choses », a-t-il déclaré.
« Les États-Unis ont une influence directe ou indirecte sur la façon dont les dollars circulent dans le monde. Et maintenant, s'il existe un autre moyen pour que cela se produise, ce n'est pas dans notre intérêt. Cette idéologie, je pense, a beaucoup retardé le développement de la cryptographie aux États-Unis. «
Cela a changé le 17 mars, lorsque la CFTC a rejoint la SEC dans une interprétation commune qui sépare les produits numériques des titres et couvre les parachutages et le jalonnement.
« Depuis trop longtemps, les créateurs, innovateurs et entrepreneurs américains attendent des directives claires sur le statut des actifs cryptographiques en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières et les matières premières. Avec l'interprétation d'aujourd'hui, l'attente est terminée », a déclaré Michael Selig, président de la CFTC.
« Le président Atkins et moi-même nous engageons à favoriser un environnement réglementaire permettant à l'industrie de la cryptographie de prospérer aux États-Unis, avec des règles claires et rationnelles à suivre. »
Que regarder
Tether a déplacé son propre capital de la même manière, en achetant 70 % d'Adecoagro pour environ 600 millions de dollars, un producteur sud-américain de sucre et de produits laitiers. Reuters a rapporté que l'objectif est d'incorporer l'USDT dans le règlement physique des matières premières.
« Notre acquisition d'Adecoagro reflète l'engagement de Tether à promouvoir des infrastructures durables et concrètes dans des régions où les investissements ont été historiquement limités », avait alors déclaré le PDG Paolo Ardoino.
Les dérivés de l’or et de l’argent sont antérieurs à l’endroit qui les répertorie, donc les contrats ne font pas l’histoire. « Macro, la nouvelle télé-réalité », est une façon intelligente de le dire, a déclaré Kiernan-Linn à propos de la demande derrière les actifs croisés perpétuels.
Ce qui mérite un suivi, c'est qu'une bourse majeure a choisi l'USDT comme monnaie de règlement pour les contrats sur les actifs traditionnels, que MEXC et Hyperliquid sont parvenus à la même réponse et que les régulateurs extérieurs à l'ADGM traitent ensuite ces contrats.
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