Les marchés des crypto-monnaies sont entrés dans le troisième trimestre 2026 avec moins de levier mais une liquidité plus mince après qu'une vague de liquidations ait effacé les positions spéculatives tandis que les principales sources de demande se sont affaiblies au cours du deuxième trimestre.
Selon une mise à jour du marché du fournisseur de données institutionnel Talos, les liquidations longues de Bitcoin (BTC) et d'Ether (ETH) ont totalisé 8,35 milliards de dollars au deuxième trimestre. Le fournisseur de données a souligné que le désendettement coïncidait avec des sorties de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, une réduction des achats de Bitcoin par Strategy et une contraction de l'offre de pièces stables.
Alors que la réinitialisation a laissé le marché plus stable à l'approche du troisième trimestre, Talos a déclaré que la réduction de la profondeur du carnet de commandes a affaibli sa capacité à absorber une nouvelle pression de vente. Cela signifie que le marché pourrait être moins vulnérable à une réaction en chaîne de ventes forcées, mais les prix pourraient quand même fluctuer fortement car il y a moins d'activité de négociation pour absorber les commandes importantes.
Graphique de performance multi-actifs. Source : Talos
Au dernier regard mercredi, Bitcoin s'échangeait à 58,656 $, après s'être négocié plus tôt dans la journée à 57,742 $, son prix le plus bas depuis le 17 septembre 2024.
Talos a déclaré que la vague de liquidation avait réduit le montant de l'argent à effet de levier sur le marché. Les intérêts ouverts sur Bitcoin, qui mesurent la valeur des contrats dérivés en cours, sont tombés à 33,5 milliards de dollars, en baisse de 32 % par rapport à leur sommet du deuxième trimestre, tandis que les intérêts ouverts sur Ether ont chuté à 16,2 milliards de dollars, soit une baisse de 40 %, selon le fournisseur de données.
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Certes, le marché est devenu moins liquide : la profondeur du carnet d'ordres de Bitcoin de 2 %, soit la valeur des ordres d'achat et de vente proches de son prix de marché, est tombée entre 35 et 40 millions de dollars fin juin, contre environ 70 millions de dollars début mai. Le volume des échanges au comptant a également diminué de 28 % d'un trimestre à l'autre pour atteindre 2 320 milliards de dollars, selon Talos.
Les sorties d’ETF et le ralentissement de la stratégie pèsent sur la demande
L’affaiblissement de la demande était évident avant la fin du deuxième trimestre. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 696,3 millions de dollars de sorties nettes en une seule journée le 25 juin. Au total, juin a enregistré environ 4,5 milliards de dollars de sorties, portant le total cumulatif de l'année à 5,5 milliards de dollars.
Strategy a également acheté environ 3 600 BTC en juin, contre environ 25 000 BTC en mai et plus de 50 000 BTC en avril, selon les informations fournies par la société. La société a également enregistré une vente nette de 32 BTC plus tôt en juin et a terminé le mois avec 847 363 Bitcoins dans sa trésorerie, achetés à un prix moyen de 64 103 $ chacun.
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