Les pièces stables telles que l’USDT de Tether et l’USDC de Circle Internet Financial, qui sont des jetons liés à la valeur du dollar américain, constituent un élément essentiel des marchés de la cryptographie, utilisés comme moyen stable de transaction sur d’autres actifs plus volatils. (Collectivement, les pièces stables ont une capitalisation boursière d’environ 136 milliards de dollars.) Certains efforts législatifs ont atteint la ligne d’arrivée au cours des dernières années, les législateurs démocrates et républicains trouvant un terrain d’entente sur la réglementation des jetons. Mais l’un des principaux points de friction a été le rôle de la Fed ou des États dans la surveillance des émetteurs.