La liquidité sépare souvent un creux de marché d’une phase baissière prolongée.
La logique est simple : dans un marché sans risque, les capitaux peuvent soit rester sur la touche, soit quitter complètement l’écosystème crypto.
Comprendre la différence entre ces deux comportements est essentiel pour déterminer si le marché s'approche d'un plancher ou entre dans une phase baissière plus profonde.
C’est notamment là que se concentrent les derniers flux de stablecoins. Comme le montre le graphique ci-dessous, la capitalisation boursière du stablecoin a chuté de près de 10 milliards de dollars depuis mai, dont 7,7 milliards de dollars rien qu'en juin, marquant la plus forte contraction mensuelle depuis l'effondrement de Terra-Luna en mai 2022.
En d’autres termes, le marché de la cryptographie a vu deux mois consécutifs de liquidité quitter l’écosystème, le mois de juin affichant la plus grande sortie de pièces stables en quatre ans.
C’est un signe fort que le marché reste fermement dans une phase d’aversion au risque, établissant des parallèles clairs avec les conditions de liquidité observées lors du marché baissier de 2022.
D'un point de vue technique, cette contraction de la liquidité correspond à la correction de 3,6 % du Bitcoin en mai et à une baisse de 20,45 % en juin.
Ensemble, ces signaux suggèrent que la correction actuelle de la BTC ressemble moins à un processus de creux qu'au type de faiblesse due à la liquidité qui a défini le cycle baissier de 2022.
La question suivante est de savoir si cette tendance commence à changer.
La domination du Stablecoin laisse présager le prochain creux du Bitcoin
Normalement, un environnement d’aversion au risque conduit généralement les capitaux vers les actifs refuges traditionnels.
Cependant, ce n’est pas ce qui s’est passé cette fois-ci. L'or a clôturé mai en baisse de 1,6% et juin en baisse de 11,73% ; même les pièces stables ont enregistré leur plus grande sortie mensuelle.
En d’autres termes, le capital quittant les pièces stables ne s’est pas transformé en or, ce qui suggère que les investisseurs ne se contentaient pas de passer d’un actif défensif à un autre.
Selon AMBCrypto, cette divergence pourrait être l’un des signaux clés à surveiller ce cycle. Comme le montre le graphique ci-dessous, Stablecoin Dominance (STABLE.D) a chuté de 6,5 % jusqu'à présent ce mois-ci, après avoir grimpé de plus de 20 % au cours des deux mois précédents.
Dans le même temps, Bitcoin Dominance (BTC.D) a continué à détenir environ 60 %, malgré une baisse de près de 3 % au cours de la même période.
Pris ensemble, ces signaux suggèrent que la contraction de la liquidité qui s’est accélérée entre mai et juin pourrait commencer à ralentir.
Plus important encore, BTC.D détient toujours près de 60 %, il n’y a pas de rotation significative vers l’or et le capital reste largement « centré sur Bitcoin ». Il s’agit d’un changement notable par rapport au marché baissier de 2022, où la liquidité a largement quitté les actifs à risque au lieu de rester concentrée dans Bitcoin.
Par conséquent, si STABLE.D continue de baisser, cela suggérerait que les capitaux mis à l’écart reviennent progressivement sur le marché. Cela fait d’un creux dans STABLE.D l’un des signaux clés à surveiller, car cela pourrait coïncider avec le fait que Bitcoin trouve un plancher et entame son prochain mouvement à la hausse.
Résumé final
- Juin a vu la plus grande sortie de pièces stables en quatre ans, mais l'argent n'a pas été transféré vers l'or, ce qui suggère que les investisseurs restent à l'écart.
- Avec la baisse de STABLE.D et la tenue de BTC.D à près de 60 %, un creux dans la domination du stablecoin pourrait signaler le prochain mouvement à la hausse de Bitcoin.