Galaxy Digital a abaissé à 50 % sa probabilité estimée que la loi CLARITY devienne loi en 2026, invoquant un calendrier sénatorial raccourci et l'absence de progrès législatifs visibles avant les vacances d'août.
Résumé
- Galaxy Digital a abaissé à 50 % ses chances estimées d’adoption de la loi CLARITY en 2026, citant des retards dans la programmation du Sénat plutôt que des désaccords politiques.
- Les traders des polymarchés n'accordent désormais que 41 % de chances que la loi CLARITY devienne loi cette année, alors que la dynamique législative s'affaiblit.
- Galaxy a déclaré qu'un engagement de vote au sol en juillet et la publication du projet de loi final du Sénat pourraient améliorer les perspectives de la législation.
Selon une note de recherche de Galaxy Digital, le directeur de recherche Alex Thorn a réduit l'estimation précédente de 60 % de l'entreprise après avoir conclu que le temps, plutôt que le contenu de la facture, était devenu le plus grand obstacle à l'adoption.
Thorn a écrit que l'absence de développements publics est devenue un signal en soi, arguant que les négociations n'ont pas encore atteint les étapes normalement attendues avant un vote en salle.
Alors que les commissions sénatoriales des banques et de l'agriculture travaillent sur une version combinée de la législation, Galaxy a noté que les législateurs n'ont pas publié le texte fusionné ni annoncé de calendrier de débat. Thorn a écrit que les discussions au niveau du personnel restent constructives, mais a averti que les négociations privées ne devraient pas être confondues avec un élan législatif sans un calendrier de vote public.
Par ailleurs, les données de Polymarket montrent que les traders attribuent actuellement environ 41 % de chances que la loi CLARITY soit promulguée en 2026, ce qui indique un scepticisme croissant quant aux perspectives du projet de loi.
Le calendrier du Sénat est devenu le plus gros obstacle
Comme le Sénat reste ajourné jusqu'au 13 juillet, la fenêtre législative disponible avant les vacances d'août s'est encore réduite. Comme indiqué précédemment par crypto.news, la représentante Anna Paulina Luna a déclaré que le chef de la majorité sénatoriale, John Thune, avait obtenu le consentement unanime pour l'ajournement, ce qui signifie qu'aucun sénateur ne s'est opposé à la pause prolongée.
Luna a critiqué la décision et a déclaré qu'elle ne voterait pas pour rouvrir la Chambre jusqu'à ce que les sénateurs reviennent à Washington. Ses commentaires interviennent alors que la loi CLARITY continue d'attendre l'heure du Sénat après avoir progressé dans le calendrier législatif de la chambre.
Galaxy a fait valoir que la concurrence pour le temps de parole au Sénat s'est intensifiée suite à la décision du président Donald Trump de lier son soutien à un projet de loi bipartite sur le logement à l'adoption de la loi SAVE. Selon Thorn, les législateurs doivent également aborder d’autres priorités, notamment la législation FISA et la loi annuelle sur l’autorisation de la défense nationale, ce qui laisse peu de temps pour la législation sur la structure du marché de la cryptographie.
Considérant le calendrier législatif comme la principale préoccupation, Thorn a écrit que le déclassement est lié au calendrier plutôt qu'aux désaccords sur le projet de loi lui-même. Il a ajouté que le temps restant avant les vacances d'août a été réduit à seulement quelques semaines, faisant du temps de parole la ressource la plus rare du Sénat.
Les débats politiques se poursuivent malgré les retards procéduraux
Outre les contraintes de calendrier, plusieurs questions politiques restent également en suspens. Galaxy a noté que les dispositions éthiques continuent de diviser les législateurs même après qu'un amendement sur les conflits d'intérêts ait été supprimé lors de l'examen du comité. Thorn a également souligné les demandes continues des organismes chargés de l'application de la loi souhaitant réviser les protections des développeurs contenues dans la Blockchain Regulatory Certainty Act.
Plus tôt cette semaine, le ministère américain de la Justice a rejeté les préoccupations soulevées par quatre organismes nationaux chargés de l'application des lois, affirmant que la loi CLARITY ne réduirait pas la capacité des procureurs à enquêter sur les crimes impliquant des actifs numériques. Les organisations avaient fait valoir dans une lettre du 23 juin que l'article 604 et les exemptions associées pourraient créer des lacunes réglementaires que les criminels pourraient exploiter, tandis que le ministère de la Justice a déclaré que la législation n'affaiblirait pas les enquêtes sur des infractions telles que le financement du terrorisme, le trafic de drogue et le trafic d'êtres humains.
Pendant ce temps, la sénatrice Cynthia Lummis a déclaré que le Sénat prévoyait de publier le texte final de la loi CLARITY vers le 4 juillet pour examen public avant de demander son examen plus tard en juillet. Selon crypto.news, si le Sénat modifie la version approuvée par la Chambre, les deux chambres devront encore concilier la législation avant de l'envoyer au président.
Galaxy a déclaré que plusieurs développements pourraient améliorer les perspectives du projet de loi, notamment la publication d'un texte sénatorial unifié, la résolution des différends politiques restants et, plus important encore, un engagement des dirigeants à planifier un vote en salle en juillet.
Thorn a ajouté qu'une telle annonce dans les deux prochaines semaines pourrait ramener la cote estimée de la société à 60 % ou plus, tandis que le silence persistant jusqu'à la mi-juillet conduirait probablement à une nouvelle dégradation.