Michael Saylor a renouvelé ses arguments en faveur du Bitcoin le 23 août, décrivant l'actif comme un mécanisme permettant de convertir la valeur économique en une forme numérique que les individus, les entreprises et les gouvernements peuvent contrôler.
Résumé
- Michael Saylor a décrit Bitcoin comme une énergie économique numérique que les entités peuvent contrôler et préserver en toute sécurité.
- Strategy a déclaré détenir 840 447 Bitcoins, ce qui représente environ 4 % de l'offre maximale fixée de 21 millions de Bitcoins dans le monde.
- Les actions privilégiées de Strategy sont des titres conventionnels, et non des jetons blockchain garantis directement par des avoirs Bitcoin spécifiques.
- Au prix de Bitcoin de 77 175 $, les avoirs de Strategy ont dépassé le coût d'acquisition global d'environ 1,5 milliard de dollars dimanche.
- Strategy détenait une réserve de trésorerie de 4,80 milliards de dollars après avoir levé 333,7 millions de dollars grâce à la vente d'actions ordinaires la semaine dernière seulement.
« Bitcoin représente la percée dans la conversion de l'énergie économique sous forme numérique et sa liaison sécurisée à une personne, une famille, une entreprise, une machine ou un État », a écrit Saylor sur X.
« L'énergie numérique » est la métaphore de Saylor pour désigner la valeur transférable et durable. Il ne s’agit pas d’une classification comptable, juridique ou technique. Sa déclaration exprime également une thèse d’investissement plutôt que d’établir l’objectif définitif du Bitcoin.
Bitcoin comme énergie numérique reste la thèse de Saylor
Saylor a comparé à plusieurs reprises l’argent et le capital à l’énergie stockée. Dans ce cadre, l'offre plafonnée et le système de règlement décentralisé de Bitcoin permettent aux propriétaires de déplacer de la valeur sans dépendre d'une seule banque ou d'un seul gouvernement.
Cet argument ne supprime pas le risque de prix du Bitcoin. Sa valeur en dollars peut changer rapidement, tandis que les sociétés qui la détiennent doivent toujours payer leurs salaires, rembourser leurs dettes et distribuer leurs actionnaires dans des monnaies conventionnelles.
La stratégie a mis en pratique la thèse de Saylor grâce à la plus grande trésorerie Bitcoin d'entreprise divulguée publiquement. Son dernier dépôt auprès de la SEC faisait état de 840 447 BTC au 16 août.
Les 840 447 BTC de la stratégie dépassent le coût d'acquisition
Strategy a acquis son Bitcoin restant pour 63,36 milliards de dollars, frais compris. Cela équivaut à un coût moyen de 75 385 $ par pièce. La position représente environ 4 % de l'offre maximale de 21 millions de Bitcoin, bien que cette comparaison inclut des pièces qui n'ont pas encore été extraites.
Le Bitcoin s'est négocié à près de 77 175 dollars le 23 août. À ce prix, les avoirs de Strategy valaient environ 64,86 milliards de dollars. Cela place la position à environ 1,50 milliard de dollars au-dessus de son coût d'acquisition global.
Ce chiffre est une estimation basée sur le marché et non un bénéfice fixe de l'entreprise. Il peut changer immédiatement avec le prix du Bitcoin et ne tient pas compte de la dette, des dividendes privilégiés, des dépenses d'exploitation ou des impôts de Strategy. Comme l'a rapporté crypto.news, le Trésor n'a dépassé que récemment son coût moyen de 75 385 $ lors de la reprise de Bitcoin.
Les produits de crédit numérique de Strategy sont des actions privilégiées
Strategy appelle sa plateforme de marchés de capitaux « Digital Credit ». La catégorie comprend les actions privilégiées cotées en bourse telles que STRC, STRF, STRK et STRD. Ces instruments ne sont pas des tokens émis sur une blockchain.
STRC est une action privilégiée perpétuelle à taux variable cotée au Nasdaq. Il a un montant déclaré de 100 $ et verse des dividendes en espèces lorsqu'ils sont déclarés par le conseil d'administration de Strategy. Son prospectus prévient que la direction pourrait ne pas maintenir son prix de marché proche de 100 $.
La stratégie a néanmoins eu recours à des rachats et à des ajustements de dividendes pour soutenir le STRC. Son dossier du 17 août a montré que la société avait dépensé 132,2 millions de dollars pour racheter 1,39 million d'actions STRC au cours de la semaine précédente.
La société a financé ces achats avec des ventes d’actions ordinaires MSTR, et non avec des obligations tokenisées en Bitcoin. Cependant, la semaine précédente, Strategy a vendu 1 690 BTC pour 108,6 millions de dollars et a utilisé ce produit pour des rachats de STRC, comme indiqué précédemment.
Quelle stratégie les investisseurs devraient surveiller ensuite
Strategy a levé 333,7 millions de dollars en vendant environ 3,46 millions d'actions MSTR entre le 10 et le 16 août. Elle a alloué 52,4 millions de dollars aux dividendes du STRC, 132,2 millions de dollars aux rachats et 149,1 millions de dollars à sa réserve en dollars.
Cette réserve a atteint 4,80 milliards de dollars. La stratégie indique qu'elle vise à soutenir les dividendes privilégiés et les paiements d'intérêts. La société n’a signalé aucun achat ou vente de Bitcoin au cours de cette semaine.
Le directeur général, Phong Le, a déclaré que Strategy prévoyait de reprendre l'accumulation de Bitcoin une fois que STRC aurait récupéré son montant déclaré de 100 $. Aucune date d'achat ni calendrier contraignant n'a été annoncé. Les futurs documents déposés auprès de la SEC montreront si la société achète plus de Bitcoin, vend des actions ordinaires supplémentaires ou continue de diriger ses capitaux vers STRC.