Bitcoin est actuellement moins cher que 90% de son histoire, déclare Lawrence Lepard, auteur de Big Print

La chaise de la Fed joue sur les deux côtés

Lepard a expliqué pourquoi il pense que le président de la Fed, Kevin Warsh, signale des baisses de taux alors même que les prix du marché augmentent. Avant d'assumer ce rôle, Warsh a publiquement soutenu que le PCE moyen réduit de Dallas, qui se situe environ 100 points de base en dessous de l'IPC global, pourrait être un indicateur plus précis. inflation jauge. Il a également comparé les gains de productivité actuels de l'intelligence artificielle (IA) au boom technologique du milieu des années 1990, lorsque Greenspan maintenait les taux bas sans déclencher inflation.

« Je pense que ces deux choses m'ont laissé entendre qu'il voulait réduire les taux », a déclaré Lepard lors de l'entretien. « Je soupçonne qu'il a dit ces deux choses à Trump. Je soupçonne que c'est en partie pour cela qu'il a été sélectionné pour le poste. »

Cela a changé après un mauvais moment inflation tirages liés à la hausse des prix du pétrole suite à la fermeture du détroit d’Ormuz. Le marché intègre désormais des hausses de taux. Lepard pense que lire est une erreur.

Son raisonnement : le gouvernement américain supporte 1 300 milliards de dollars de dépenses d’intérêts annuelles. Selon lui, une augmentation substantielle des taux est structurellement impossible. Le nouveau groupe de travail de Warsh sur inflation Selon Lepard, cette mesure est conçue pour donner une couverture politique à la déclaration inflation inférieur à ce que montrent les chiffres officiels, ouvrant la voie à des réductions avant les élections de mi-mandat.

« Les chances que la Fed augmente ses taux cette année sont nulles », a-t-il souligné. « Et le marché pense que les chances qu'ils augmentent les taux cette année sont de 100 %. L'un de nous a raison et l'autre a tort. »

Bitcoin et la loi du pouvoir

Bitcoin est tombé en dessous de 60 000 $ lors de l’entretien. Lepard a noté qu'il est également passé en dessous de la moyenne mobile de 200 jours et est brièvement tombé en dehors du couloir de la loi de puissance, un modèle à l'échelle logarithmique développé par le chercheur Giovanni Santostasi et développé par le mathématicien Fred Krueger qui correspond à bitcoinde l'historique des prix avec une corrélation R au carré de 95 %.

Lepard a décrit le prix actuel comme étant proche ou inférieur à un demi-écart type en dessous de la moyenne de la loi de puissance, une zone bitcoin a occupé moins de 10 % de l’ensemble de son historique commercial. Avant marchés baissiersles prix dans cette zone ont eu tendance à se redresser en quelques semaines, voire mois.

Il a cité auparavant marché baissier des baisses de 70 %, 80 % et 90 % comme contexte expliquant pourquoi la correction d'environ 50 % de ce cycle par rapport au sommet d'octobre peut indiquer une adoption mûrissante et un déclin volatilité. Il n'exclut pas une nouvelle chute vers le bas des 50 000 dollars, mais considère qu'il est peu probable qu'un cours inférieur à 50 000 dollars soit atteint.

 » Bitcoin à l’heure actuelle, par rapport à sa moyenne mobile sur 200 jours sur toute son histoire, c’est vraiment assez bon marché », a-t-il fait remarquer.

Lépard poursuivit :

« Cela n'a été aussi bon marché que moins de 10 % du temps. »

La prochaine grande impression

La thèse macroéconomique fondamentale de Lepard soutient que le ratio dette américaine/PIB, actuellement autour de 124 %, ne peut être résolu par la seule croissance. Il a cité la récente apparition de l'ancien secrétaire au Trésor Hank Paulson à Bloomberg après 15 ans de silence public comme un signal que les initiés préparent les marchés pour un avenir. liquidité crise.

Chaque intervention successive de la Fed a été plus importante que la précédente. La réponse de 2008 a totalisé entre 2 et 3 000 milliards de dollars sur trois ans. La réponse au COVID a atteint environ 5 000 milliards de dollars sur 18 mois. Lepard s'attend à ce que la prochaine intervention dépasse à la fois la taille et la vitesse.

Il encadre orl'argent et bitcoin comme assurance contre la dévalorisation monétaire, essentiellement le commerce de la dévalorisation. Bitcoin se classe au premier rang dans sa hiérarchie car il ne peut pas être imprimé, est transféré en quelques minutes, n'entraîne aucun coût de stockage et a un historique de croissance de l'adoption depuis 16 ans malgré de profonds retraits répétés.

Stratégie et mathématiques

Lepard a également déclaré que les critiques de la stratégie de Michael Saylor n'avaient pas fait les calculs de base. Les obligations de dividendes en actions privilégiées de Strategy s'élèvent à environ 1,7 milliard de dollars par an. Avec environ 55 milliards de dollars en bitcoin au bilan au moment de l'entretien, Lepard estime que Strategy devrait vendre environ 4 % de ses bitcoin par an pour couvrir cette obligation. Si bitcoin s'apprécie d'au moins 4 % par an, les actionnaires ordinaires atteignent le seuil de rentabilité grâce à ce seul mécanisme. BitcoinLe rendement annualisé historique de est bien supérieur à ce niveau.

« Vous ne pouvez pas briser la stratégie », a-t-il déclaré. « Je veux dire, tu le casses si bitcoin pauses. Mais si bitcoin reste entre 50 000 et 60 000 $ pendant quelques années, tout ira bien pour eux.

Il a ajouté qu'il en vendait or et des positions sur l'argent pour acheter les deux bitcoin et Strategy aux prix actuels, qu'il considère attractifs compte tenu des 33 milliards de dollars de Strategy capitalisation boursière par rapport à ce qu’il projette, il s’agit d’un potentiel à long terme de plusieurs milliards de dollars.

Où est positionné Lepard

Lepard détient un grand personnel bitcoin ( BTC) stack et une position stratégique significative. Il a demandé aux auditeurs de dimensionner l'exposition au Bitcoin de manière à ce qu'une baisse de 50 % n'oblige pas une vente, et a déclaré qu'aux prix actuels, il envisagerait une entrée forfaitaire plutôt qu'une moyenne des coûts en dollars, étant donné la rareté du Bitcoin atteint cette zone de prix par rapport à son histoire.

Ses objectifs de prix : environ 180 000 dollars au cours des deux prochaines années, 1 million de dollars vers 2031 ou 2032 sur la base de la loi sur l'énergie et environ 6 millions de dollars par pièce d'ici 15 ans. Il considère ces objectifs comme les résultats cohérents d’un modèle qui a maintenu une corrélation de 95 % tout au long de l’histoire complète du marché du Bitcoin.

Source de l'image du héros/long métrage : L'émission Youtube RE:Bitcoin épisode « Nous avons brisé la loi du pouvoir avec Lawrence Lepard. »

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