Les jetons de sécurité et la norme européenne des obligations vertes

Cet article a été publié pour la première fois sous forme d’article de blog sur FIN LAW.

Le 30 novembre 2023, le règlement (UE) 2023/2631 sur les obligations vertes européennes et les informations facultatives sur les obligations commercialisées comme durables sur le plan environnemental et sur les obligations liées à des objectifs de durabilité (règlement de l’UE sur les obligations vertes) ont été publiés. Le règlement s’applique dans son intégralité à partir du 21 décembre 2024. Le règlement européen sur les obligations vertes précise dans quelles circonstances les émetteurs d’obligations peuvent utiliser le terme « obligation verte européenne » ou « obligation verte européenne » ou « EuGB » pour celles proposées dans les obligations de l’Union. peut être utilisé.

Pour qu’une obligation soit considérée comme une obligation verte européenne, le produit de l’émission doit, sous réserve d’une certaine marge de manœuvre, être entièrement utilisé pour des catégories d’investissement spécifiques conformément aux critères d’activités économiques durables sur le plan environnemental énoncés dans le règlement européen sur la taxonomie ( Règlement (UE) 2020/852). . De plus, comme pour les autres normes d’obligations vertes, des auditeurs externes doivent être impliqués et des exigences documentaires doivent être remplies.

La norme européenne sur les obligations vertes exige la transparence des prospectus et un audit externe

Le règlement européen sur les obligations vertes stipule que seules les obligations pour lesquelles les émetteurs ont publié un prospectus conformément au règlement prospectus (Règlement (UE) 2017/1129) peuvent être qualifiées d’obligations vertes européennes. Par ailleurs, avant l’émission, l’émetteur doit remplir une fiche d’information prévue par le règlement européen sur les obligations vertes et s’assurer que la fiche d’information complétée fait l’objet d’un contrôle préalable à l’émission et qu’un auditeur externe émet un avis favorable à ce sujet.

Afin de garantir que le produit a été investi conformément au règlement de l’UE sur les obligations vertes, les émetteurs doivent préparer un rapport d’allocation pour chaque période de douze mois jusqu’au moment où le produit de leurs obligations est pleinement utilisé et indiquer que le produit des obligations, depuis leur émission et jusqu’à leur utilisation conformément au règlement européen sur les obligations vertes à la fin de la période spécifiée dans le rapport. Si le rapport d’attribution a été établi après que le produit des obligations a été entièrement utilisé, le rapport doit être soumis à un audit après émission par un auditeur externe. Les émetteurs doivent également fournir des informations sur l’impact environnemental de leurs obligations en publiant un rapport d’impact au moins une fois pendant la durée des obligations, une fois que le produit a été pleinement utilisé.

Les jetons de sécurité et les titres cryptographiques devraient également pouvoir répondre à la norme des obligations vertes.

Le fait que les jetons de sécurité ou les titres cryptographiques basés sur la blockchain ne puissent pas répondre aux exigences de la norme européenne sur les obligations vertes en vertu de l’Electronic Securities Act (eWpG) ne découle pas du règlement de l’UE sur les obligations vertes. Les obligations pour lesquelles un prospectus de valeurs mobilières doit être établi peuvent être émises aussi bien sous forme de security tokens que sous forme de crypto-titres conformément à l’eWpG. Les fonds récoltés grâce à une telle émission peuvent être utilisés pour les objectifs environnementaux du règlement européen sur la taxonomie.

Les informations sur la forme des obligations à fournir dans les différents rapports ne suggèrent pas que les obligations basées sur la blockchain ne peuvent pas être émises dans le cadre du règlement européen sur les obligations vertes. Il existe donc des raisons valables pour lesquelles les obligations basées sur la blockchain peuvent également être émises en tant qu’obligations vertes européennes. Reste à savoir si un marché d’obligations vertes européennes basé sur la technologie blockchain se développera.