Ethena et Coinbase travaillent ensemble pour rendre les rendements DeFi beaucoup plus accessibles aux utilisateurs quotidiens – le tout directement depuis l'application Coinbase. Leur nouveau produit, le « Steakhouse High Yield Vault », permet aux clients d'obtenir des rendements basés sur l'USDe d'Ethena via le protocole de prêt Morpho sans avoir à utiliser une interface DeFi distincte.
Voici comment fonctionne le Steakhouse High Yield Vault
Selon les rapports d'Ethena et de PANews, le Steakhouse High Yield Vault est le premier produit de coffre-fort de Coinbase construit sur l'écosystème synthétique du dollar d'Ethena. Steakhouse Financial conçoit et gère le coffre-fort, tandis que Morpho gère les marchés de prêts en chaîne sous-jacents où les fonds des utilisateurs rapportent réellement.
Les utilisateurs de Coinbase déposent via une interface simple dans l'application, et un portefeuille de contrats intelligent achemine ces fonds vers Morpho Vaults, qui les distribue sur les marchés liés à l'USDe et aux actifs associés. Le système Vault de Morpho permet à des conservateurs comme Steakhouse de répartir les dépôts sur plusieurs pools de prêts, dans le but d'obtenir des rendements plus élevés que les simples produits DeFi de type marché monétaire.
USDe, Morpho et la recherche de rendements plus élevés
L'USDe d'Ethena est un dollar synthétique adossé à des crypto-monnaies qui s'appuie sur des stratégies de garantie et de couverture pour préserver la valeur, plutôt que sur les réserves bancaires traditionnelles. L'analyse des trackers de rendement en chaîne montre que les marchés indexés sur l'USDe sur Morpho et des plateformes similaires ont atteint des APY à deux chiffres au cours de certaines périodes, ce qui en fait l'une des opportunités de stablecoin les plus attrayantes dans l'espace DeFi.
La conception de Morpho connecte plus directement les prêteurs et les emprunteurs, améliorant les taux d'intérêt par rapport aux prêts en pool purs sur des protocoles comme Aave et Compound. Dans un fil de discussion expliquant la précédente configuration USDC de Coinbase, le co-fondateur de Morpho, Merlin egalite, a noté que les déposants de Coinbase transféraient des fonds dans les coffres Morpho organisés par Steakhouse et que « lorsque les emprunteurs empruntent, ils doivent payer des intérêts aux prêteurs en guise de compensation », avec des récompenses supplémentaires en jetons MORPHO augmentant parfois les rendements. Le nouveau coffre-fort à haut rendement alimenté par Ethereum suit le même modèle de base, mais s'appuie désormais sur des stratégies liées à l'USDe pour cibler un taux d'épargne plus élevé.
Coinbase a déjà permis aux clients éligibles de prêter de l'USDC via Morpho pour gagner ce que la bourse appelle des « rendements compétitifs » directement dans l'application. Avec le Steakhouse High Yield Vault, ces utilisateurs peuvent désormais choisir une option plus agressive qui exploite les marchés USDe d'Ethena plutôt que de s'en tenir uniquement aux pièces adossées à des réserves comme l'USDC.
Cette configuration offre à la large base d'utilisateurs de Coinbase la possibilité d'accéder à des stratégies DeFi complexes en quelques clics, tandis que Coinbase, Morpho et Steakhouse continuent de gérer les détails de la chaîne en coulisses.
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