Cela doit être dans le livre blanc MiCA

Cet article est apparu pour la première fois sous forme d’article de blog sur FIN LAW.

Le règlement sur les marchés d’actifs cryptographiques (MiCA), qui entrera en vigueur dans l’Union européenne à partir du 30 juin 2024, stipule qu’un livre blanc doit être préparé pour une offre publique de jetons référencés par des actifs ou pour l’admission de ces jetons à négocier sur une plateforme de trading. Dans la première partie de la série, nous avons traité des exigences de contenu d’un livre blanc en cas d’offre ou d’approbation d’actifs cryptographiques autres que les tokens référencés par des actifs ou les tokens de monnaie électronique.

Dans cette partie, nous examinons les exigences d’un livre blanc pour les jetons référencés par des actifs. Un tel jeton désigne un actif cryptographique autre qu’un jeton de monnaie électronique dont la stabilité de la valeur est destinée à être maintenue par référence à un autre actif ou droit ou à une combinaison de ceux-ci, y compris une ou plusieurs monnaies officielles. En principe, les émetteurs ne peuvent être que des établissements de crédit ou des personnes morales ayant reçu un agrément au titre de MiCA.

Exigences de contenu pour un livre blanc MiCA pour les jetons référencés par des actifs

Les exigences de fond d’un livre blanc pour les jetons référencés par des actifs ont fondamentalement beaucoup en commun avec les exigences de fond du livre blanc pour les actifs cryptographiques autres que les jetons de monnaie électronique et les jetons référencés par des actifs, complétées par des détails sur les jetons référencés par des actifs. Le livre blanc doit d’abord contenir des informations sur l’émetteur. Ces informations comprennent notamment les données les plus importantes de l’entreprise (par exemple forme juridique, adresse, numéro d’entreprise) ainsi que des informations précises sur l’évolution financière de l’émetteur au cours des trois dernières années, pour autant que l’émetteur existe depuis longtemps.

Étant donné que les émetteurs nécessitent généralement un agrément ou doivent être un établissement de crédit, des informations sur les autorités de surveillance compétentes devraient être incluses. Des informations sur le jeton référencé par l’actif doivent ensuite être incluses, telles que les caractéristiques du jeton et les détails de toute personne physique ou morale impliquée dans le fonctionnement du jeton. Des informations spécifiques sur l’offre publique des jetons référencés par des actifs ou l’admission à la négociation doivent également être incluses. Ces informations incluent, par exemple, le nombre total de jetons ou les limites de temps de l’offre.

Dans une autre section du livre blanc, les droits et obligations associés au token référencé par l’actif doivent être présentés, ainsi que des informations sur la technologie sur laquelle le token est basé. Dans la section relative aux droits et obligations liés aux jetons, une description détaillée des créances liées aux jetons des détenteurs contre l’émetteur en ce qui concerne les actifs doit être incluse.

Inclure une section dédiée à la réserve d’actifs dans le livre blanc MiCA

Le livre blanc sur les jetons référencés par les actifs doit inclure une section dédiée à la réserve d’actifs. La réserve d’actifs est le panier d’actifs de réserve utilisé pour garantir la créance contre l’émetteur. La réserve vise à garantir que les créances des détenteurs de jetons basés sur des actifs ne soient pas réduites à néant et que les actifs correspondants soient également disponibles.

En conséquence, l’émetteur doit inclure dans le livre blanc MiCA des informations sur la composition de la réserve d’actifs ainsi qu’une description détaillée du mécanisme permettant d’aligner la valeur de la réserve d’actifs avec les réclamations liées au jeton référencé par l’actif, y compris les aspects juridiques et techniques. aspects. Les mécanismes spécifiques d’émission et de rachat de jetons référencés par des actifs doivent également être décrits dans le livre blanc. Si l’émetteur a investi une partie des avoirs de réserve, il doit fournir des informations à ce sujet et décrire la politique d’investissement des avoirs de réserve.