Bitcoin a connu sa plus faible performance hebdomadaire depuis l’effondrement de FTX. Parmi toutes les choses, l’introduction en bourse prévue de SpaceX pourrait donner de l’espoir à court terme. L'entreprise souhaiterait lever environ 75 milliards de dollars. Toutefois, la demande devrait être nettement plus élevée, à plus de 250 milliards de dollars américains. Mathématiquement, jusqu’à 175 milliards de dollars de demande pourraient rester non alloués.
Le capital libre cherche de nouveaux objectifs
Le point clé pour Bitcoin n’est pas seulement la taille de l’introduction en bourse de SpaceX, mais aussi la sursouscription. Selon Reuters, la demande pour les actions SpaceX s'élèverait déjà à plus de 250 milliards de dollars. Mais si SpaceX ne collecte qu’environ 75 milliards de dollars, jusqu’à 175 milliards de dollars de demande restent non alloués.
Cela ne veut pas dire qu’exactement 175 milliards de dollars sont stockés en espèces sur des comptes et retournent automatiquement sur le marché. Les ordres d’introduction en bourse ne sont pas toujours entièrement préfinancés ; les investisseurs institutionnels travaillent avec des allocations cibles, et non avec des blocs de liquidités rigides. Il existe néanmoins un effet de liquidité plausible. Quiconque souhaite souscrire à SpaceX et ne reçoit pas ou peu de dotation doit redistribuer ce capital.
Bitcoin pourrait en bénéficier. Même une petite proportion de la demande non satisfaite suffirait à déclencher des afflux notables. Un pour cent de 175 milliards de dollars équivaudrait à 1,75 milliard de dollars. À cinq pour cent, cela représenterait 8,75 milliards de dollars.
Pourquoi Bitcoin pourrait aider
SpaceX et Bitcoin s'adressent à des groupes d'investisseurs similaires : des investisseurs ayant une tolérance au risque élevée, un horizon de croissance à long terme et un intérêt pour les grands récits futurs. Quiconque repart les mains vides de l’introduction en bourse de SpaceX pourrait transférer une partie de son capital vers d’autres actifs liquides à risque.
L’introduction en bourse de SpaceX n’est certainement pas une garantie de hausse des prix du Bitcoin. Cependant, dans la phase de faiblesse actuelle du marché de la cryptographie, cela pourrait devenir un catalyseur de liquidité à court terme. C’est précisément parce que le sentiment est si mauvais que même un retour de capital modéré suffirait à redonner un peu de répit au Bitcoin.
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