Les ETF ETH attirent l’intérêt de Wall Street et le jalonnement se rapproche

Les fonds négociés en bourse Ethereum ont enregistré neuf sessions consécutives d'entrées nettes totalisant 1,42 milliard de dollars, une hausse qui a considérablement réduit leur écart avec les produits Bitcoin comparables. La séquence d'achats survient alors même que l'activité du marché au comptant a envoyé un signal moins catégorique, obligeant les investisseurs à peser les allocations institutionnelles par rapport aux conditions commerciales plus douces.

Le fonds Ethereum de BlackRock est à l'origine des afflux signalés au cours des neuf séances, soulignant à quel point la demande peut être concentrée sur le marché encore jeune des ETF. Ce rythme suggère que certains grands investisseurs continuent de développer leur exposition aux ETH via des véhicules réglementés plutôt que directement via les marchés symboliques.

Le jalonnement pourrait modifier le calcul de l'ETF

Le prochain développement portera peut-être moins sur les flux que sur le rendement. Fidelity a déposé un amendement qui permettrait à son fonds Ethereum de détenir jusqu'à 100 % de ses avoirs en éther une fois l'enregistrement devenu effectif, sous réserve des besoins de liquidités pour les rachats et les dépenses.

La structure proposée conserverait 85 % des récompenses brutes de mise pour le fonds, le reste étant réparti entre le sponsor, les dépositaires et les opérateurs de nœuds. Les récompenses nettes pourraient être distribuées en espèces chaque trimestre, bien que le dossier indique clairement que les paiements ne seraient pas garantis.

Cette distinction est importante. Les ETF Spot Ethereum offraient initialement aux investisseurs une exposition aux prix sans accès au rendement de mise natif du protocole. Si le jalonnement devient opérationnellement viable au sein des principaux fonds, les produits ETH pourraient sembler plus compétitifs avec une détention directe pour les investisseurs qui donnent la priorité aux revenus parallèlement à l'appréciation des prix.

Les banques et les courtiers élargissent leurs positions en matière de cryptographie

Le positionnement institutionnel plus large semble aller dans la même direction. Bank of America a accru son exposition aux ETF Bitcoin, Ethereum, XRP et Solana, avec des avoirs déclarés dans les produits Bitcoin, Ethereum et XRP approchant les 94 millions de dollars, tout en réduisant sa participation dans plusieurs actions liées à la cryptographie.

Goldman Sachs a également adopté une vision prudemment constructive des perspectives du secteur au second semestre, malgré la baisse des volumes de transactions, et aurait renforcé ses positions sur les ETF crypto. Sa préférence pour certaines actions de bourse et de courtage aux côtés des ETF indique une approche plus diversifiée qu'un simple pari sur les prix symboliques.

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