Le vice-gouverneur de la Banque du Japon ouvre, mais avec hésitation. Les marchés ne le croient pas entièrement.
La BCE ne sera pas la seule à augmenter ses taux directeurs en septembre. Peut-être que le Japon le fera aussi, le vice-gouverneur Ryozo Himino gardant la porte ouverte à une telle décision lors de la prochaine réunion. L’inflation et la faiblesse intrinsèque de l’économie pèsent sur cette attitude. yenqui approche les 160 par rapport au dollar, ce qui était autrefois le seuil de tolérance maximum avant l'intervention.
Nous devons être très attentifs aux risques de hausse des prix, plus que par le passé. Des discussions approfondies devront avoir lieu lors de chaque réunion de politique monétaire, en gardant ces perspectives à l’esprit. Si l’inflation s’écarte au-dessus de l’objectif de 2 %, cela aurait un impact négatif sur l’économie.
Le message envoyé par Ryozo Himino aux marchés est assez clair, même s'il n'est pas nouveau. Au cours des dernières semaines, le gouvernement japonais s’est déclaré ouvert à une telle possibilité, du moins publiquement, débarrassant ainsi le champ d’une éventuelle résistance politique.
Cependant, le yen a réagi négativement : l'éventuelle ouverture à des hausses de taux d'intérêt au Japon n'est pas vraiment nouvelle et les marchés l'ont largement ignorée. Ce qui compte c'est l'absence de conseils supplémentaires sur l'avenir et sur une situation au Japon qui continue d'apparaître comme compliqué aux opérateurs du marché.
C'est possible, mais ce n'est pas encore décidé
Les marchés croient depuis longtemps que le Japon doit poursuivre sur sa lancée normalisation de la politique monétaire, après des décennies de taux autour zéro et le contrôle de la courbe des rendements. Ce n'est plus un mécanisme durable.
Contrairement à ce qui pourrait paraître en surface, l'intervention est pleine de si et de mais de Ryozo Himino a fini par transmettre l'incertitude aux marchés sur la prochaine décision Banque du Japon.
Même en Europe ?
En Europe, ils se multiplient rumeurs en faveur d'une hausse des taux en septembreIsabel Schnabel se montrant confiante dans la possibilité d'une évolution de ce type. Ce n’est pas le seul et malgré la résistance politique, il semble que ce seront les prochaines étapes de la Banque centrale européenne.
La Fed reste cependant incertaine, Kevin Warsh devant s'exprimer le 29 août. à Jackson Holealors qu'il sera très probablement bombardé de questions sur la réunion de septembre. Avec les élections imminentes et les données sur l'inflation ce qui inviterait à une augmentationil semble y avoir peu de place pour la certitude.
Lors de la dernière réunion du FOMC, trois d'entre eux ont exprimé leur volonté d'augmenter les taux d'intérêt. Avec le mi-sessions maintenant en pleine campagne électorale, mais il semble que ce soit plus un vœu pieux quoi d'autre.
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