Points clés à retenir
- Les actions d'ANF ont grimpé de près de 35 % pour atteindre leur plus haut niveau en 18 mois après des résultats impressionnants au deuxième trimestre.
- Une manne de remboursement tarifaire de 100 millions de dollars a fait grimper le bénéfice d'exploitation à 253 millions de dollars.
- Le bénéfice ajusté par action a atteint 4,17 $, écrasant le consensus des analystes de 1,99 $.
- Le chiffre d'affaires a grimpé de 5 % à 1,3 milliard de dollars, marquant le 15e trimestre consécutif d'expansion des ventes de l'entreprise.
- La direction a relevé ses prévisions de marge opérationnelle pour l'ensemble de l'année de 2,5 points de pourcentage, à 14,5 %-15 %
Les actions d'Abercrombie & Fitch ont grimpé en flèche mercredi, atteignant leur plus haut niveau depuis janvier 2025 avec un gain de clôture d'environ 35 % suite à une performance spectaculaire au deuxième trimestre alimentée par des recouvrements de droits de douane et une dynamique soutenue des revenus.
Abercrombie & Fitch Co., ANF
Les échanges ont commencé à 108,90 $ avant que le titre n'atteigne un sommet intrajournalier de 154,58 $, un niveau de prix jamais vu depuis plus d'un an et demi.
Le catalyseur le plus marquant a été un remboursement de 100 millions de dollars provenant des paiements tarifaires, ce qui a considérablement augmenté la rentabilité opérationnelle de l'entreprise. Le bénéfice d'exploitation a bondi à 253 millions de dollars, contre 207 millions de dollars au trimestre correspondant de l'année précédente.
Le bénéfice ajusté par action s'est établi à 4,17 $, dépassant considérablement la projection du consensus de Wall Street de 1,99 $ établie par FactSet. L'ampleur de cette surprise en matière de bénéfices était considérable à tous points de vue.
Les ventes nettes trimestrielles ont totalisé 1,3 milliard de dollars, soit une augmentation de 5 % par rapport à la période de l'année dernière. Cette réalisation a prolongé l'impressionnante séquence de croissance des revenus du détaillant à 15 trimestres consécutifs.
Force sur tous les marchés
Chaque marché géographique clé a généré des résultats positifs. La région Asie-Pacifique est devenue la région la plus performante avec un chiffre d'affaires en hausse de 19 %. Les marques Abercrombie et Hollister ont réalisé des ventes record au deuxième trimestre, affichant des hausses respectives de 8 % et 2 %.
Dans le cadre d'une expansion stratégique, Hollister a dévoilé une collaboration avec Target en juin, marquant l'entrée de la marque dans le secteur des articles pour la maison et la décoration. Le directeur général Fran Horowitz l'a décrit comme « la première expansion significative de la marque en matière de vente en gros et de catégorie aux États-Unis » et a noté que les résultats ont largement dépassé les projections internes au cours du trimestre.
Les remboursements tarifaires se sont concrétisés à la suite de la décision de la Cour suprême d'invalider l'initiative tarifaire « Jour de la Libération » du président Trump. Par la suite, la Cour du commerce international des États-Unis a déterminé que les sociétés qui avaient remis ces droits de douane étaient admissibles à un remboursement intégral.
Abercrombie avait précédemment divulgué 90 millions de dollars de coûts liés aux tarifs en 2025, ce qui avait comprimé les marges bénéficiaires. Le remboursement a essentiellement neutralisé la majeure partie de ce fardeau financier.
Rachats d’actions et projections mises à jour
Leadership a tiré parti de l’amélioration de la rentabilité pour intensifier son initiative de rachat d’actions. Le détaillant a racheté jusqu'à présent pour 282 millions de dollars de ses propres actions au cours de l'année 2026, ce qui représente environ 7 % des actions en circulation.
Abercrombie vise un minimum de 500 millions de dollars de rachats d'actions au total tout au long de l'exercice 2026.
La société a amélioré ses perspectives pour l’ensemble de l’année sur plusieurs paramètres. Leadership prévoit désormais une croissance des ventes nettes de 5 % pour l'exercice, avec un bénéfice par action projeté entre 13,10 $ et 13,60 $.
De plus, la direction a augmenté sa prévision de marge opérationnelle annuelle de 2,5 points de pourcentage, s'attendant désormais à des marges comprises entre 14,5 % et 15 %.
À l'avenir, Abercrombie prévoit de recevoir 20 millions de dollars supplémentaires en remboursements de droits de douane au cours du troisième trimestre, bien que ce chiffre représente une baisse significative par rapport à l'aubaine du deuxième trimestre.
Abercrombie n'est pas le seul détaillant à bénéficier de remboursements tarifaires. Les chaînes de vente au détail américaines ont collectivement déclaré plus de 5 milliards de dollars de remboursements la semaine dernière, dont 2,9 milliards de dollars pour Walmart, 994 millions de dollars pour Target, 730 millions de dollars pour Home Depot et 331 millions de dollars pour TJX.
ANF se négocie désormais dans une fourchette de 52 semaines allant de 65,45 $ à 154,58 $, le puissant rallye de mercredi propulsant les actions vers la limite supérieure de ce spectre.
