La Banque de Russie a proposé de mettre à jour les normes de stabilité financière pour les acteurs professionnels du marché : lors des calculs, ils devront prendre en compte les monnaies numériques comme un type d'actif distinct. Les nouvelles règles affecteront les courtiers, les gestionnaires, les négociants en devises et les échangeurs de crypto.
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Ce qui change pour les intermédiaires financiers
Les monnaies numériques font partie de la liste des actifs utilisés dans le calcul des indicateurs prudentiels. Ces indicateurs sont nécessaires pour évaluer la durabilité des entreprises et comprendre si elles disposent de suffisamment de ressources pour couvrir d'éventuelles pertes.
Lors de la détermination du montant de leurs fonds propres, les acteurs du marché ne pourront prendre en compte aucune crypto-monnaie, mais uniquement celles qui sont admises à la circulation sur les bourses. Parallèlement, leur part sera limitée : ces instruments ne pourront excéder 25 % de la valeur des actifs pris en compte.
Une autre condition concerne le stockage et la comptabilité. Les monnaies numériques qu’une entreprise souhaite inclure dans la limite établie doivent être répertoriées dans des dépôts cryptographiques.
Stabilité financière : indicateurs clés et calcul
La solidité financière montre à quel point une entreprise est dépendante de l’argent emprunté, si elle dispose de suffisamment de ressources propres et si elle peut résister à une baisse des revenus, à une augmentation des dépenses ou à une forte variation de la valeur des actifs. Son analyse permet d'anticiper les risques d'insolvabilité, d'évaluer la structure du capital et de comprendre avec quelle sécurité l'entreprise finance son travail.
Habituellement, ils examinent non pas un indicateur, mais un ensemble de coefficients. Les principaux sont le coefficient d’autonomie, le coefficient de stabilité financière, le coefficient d’agilité, le ratio de fonds de roulement et le ratio d’endettement.
Le ratio de stabilité financière est calculé comme la part des sources de financement à long terme dans le total des actifs. Formule de bilan : ratio de stabilité financière = (capitaux propres + passif à long terme) / monnaie du bilan. Sur les lignes du bilan cela ressemble généralement à ceci : (ligne 1300 + ligne 1400) / ligne 1600.
Pour une évaluation rapide, les critères suivants sont souvent utilisés : coefficient d'autonomie – supérieur à 0,5, coefficient de stabilité financière – environ 0,8-0,9 et plus, coefficient d'agilité – environ 0,2-0,5, ratio de fonds de roulement – supérieur à 0,1, ratio d'endettement – pas supérieur à 1. Ces valeurs ne doivent pas être appliquées mécaniquement : beaucoup dépend du secteur, du modèle économique et du stade de développement de l'entreprise.
Les indicateurs peuvent être absolus et relatifs. Les montants absolus indiquent les montants en argent, par exemple la taille du fonds de roulement propre ou les sources excédentaires pour couvrir les stocks. Les relatifs sont exprimés en coefficients et permettent de comparer des entreprises de différentes tailles ou de suivre la dynamique d'une entreprise sur plusieurs périodes.
Types de durabilité et analyse pratique
Selon l'état des sources de financement, on distingue généralement quatre types de stabilité financière : absolue, normale, instable et de crise. Avec une stabilité absolue des réserves, il suffit de couvrir avec votre propre fonds de roulement. Dans des conditions normales, l'entreprise utilise ses propres sources et celles à long terme. Une situation instable signifie une dépendance à l'égard du financement à court terme, et une situation de crise signifie un risque de non-paiement et d'obligations.
L'analyse de la stabilité financière commence par le bilan et les états financiers : ils comparent les actifs et les passifs, calculent les ratios clés, examinent la dynamique sur plusieurs périodes, évaluent le niveau d'endettement, la liquidité et la capacité à couvrir les pertes. Les résultats sont ensuite liés aux activités réelles de l'entreprise : investissements, prêts, stocks, comptes débiteurs et structure du capital.
Les mesures qui renforcent le capital et réduisent la dépendance à l'égard d'un endettement coûteux contribuent à améliorer la résilience : conserver une partie des bénéfices dans l'entreprise, réduire l'excès d'endettement, refinancer les prêts sur une période plus longue, accélérer le recouvrement des créances, contrôler les stocks, réduire les coûts fixes et lever des fonds propres supplémentaires.
Dans le secteur de la construction, la viabilité financière est abordée de manière particulièrement stricte car les projets sont longs, à forte intensité de capital et dépendent du calendrier de financement. Pour les entreprises de construction et les promoteurs, la sécurité des engagements avec les actifs, la suffisance des fonds propres, l'utilisation ciblée des fonds levés, le seuil de rentabilité et la capacité de mener à bien les projets sans déficit de trésorerie sont importants.
Comment les crypto-monnaies affecteront le capital et les risques
Le projet décrit également dans quels cas et comment les crypto-monnaies seront prises en compte lors de l’évaluation des risques de crédit et de marché dans le cadre des normes d’adéquation des fonds propres. Il s'agit essentiellement de tester si le capital propre de l'intermédiaire est capable de résister à d'éventuelles pertes lors de transactions avec de tels actifs.
Ceci n’est pas seulement important pour le marché d’un point de vue réglementaire. Les crypto-monnaies peuvent affecter le bilan, la structure actif-passif en comptabilité, ainsi que les états financiers d'une entreprise. Si la part des instruments risqués augmente trop rapidement, le levier financier et le fardeau financier augmentent, ce que l'on appelle souvent dans la pratique internationale la dette.
Les restrictions sur la part des monnaies numériques dans le capital devraient réduire le risque de perte de solvabilité. Cette approche permet de prendre en compte à l’avance l’éventuelle insolvabilité des intermédiaires si la valeur des actifs cryptographiques évolue fortement.
Pourquoi de nouvelles règles sont-elles nécessaires ?
La Banque de Russie compte intégrer les risques des monnaies numériques dans le système de réglementation en vigueur. Cela permettra d’évaluer plus précisément la situation financière des intermédiaires qui travaillent avec des crypto-actifs et de maintenir leur stabilité lorsqu’ils traitent avec de tels instruments.
La procédure proposée devrait rendre les calculs plus transparents : les cryptomonnaies ne resteront plus en dehors des indicateurs clés, et leur impact sur le capital, les actifs et la capacité des entreprises à couvrir les pertes seront pris en compte par avance.
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