Le débat sur la hausse des taux de la Fed s'intensifie avec une inflation supérieure à 2%

Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a identifié une inflation supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale comme le principal problème économique des États-Unis, tandis que les responsables débattent de l'opportunité de relever les taux de 3,50 % à 3,75 %.

Pourquoi Goolsbee considère l'inflation comme le principal défi

Wired a publié l'interview de Goolsbee le 11 août après avoir enregistré la discussion du 22 juin, le président de la Fed de Chicago affirmant que la hausse rapide des prix restait plus dommageable que les conditions actuelles du marché du travail.

« Le plus gros problème auquel notre économie est confrontée à l'heure actuelle n'est pas l'effondrement de l'industrie et de l'emploi ; c'est la hausse trop rapide des prix », a déclaré Goolsbee. « Nous avons un problème d’inflation et les gens détestent l’inflation. »

En évaluant l'emploi, Goolsbee a souligné le taux de chômage, les embauches et les licenciements comme les trois principaux indicateurs qui façonnent son point de vue. Il a décrit le marché du travail comme « stable, sans être bon », indiquant que les conditions se sont affaiblies sans provoquer le type d'effondrement qui ferait de l'emploi la préoccupation la plus urgente de la banque centrale.

Le président de la Fed de Chicago n'a pas indiqué s'il soutiendrait une augmentation lors de la réunion du Comité fédéral de l'Open Market des 15 et 16 septembre. Goolsbee ne votera pas sur la politique monétaire cette année, même si ses commentaires alimentent le débat public entre les présidents régionaux de la Fed et les membres du Conseil des gouverneurs.

L'inflation est restée supérieure à l'objectif de 2 % de la banque centrale malgré des périodes de croissance mensuelle des prix plus lente. L'indice des prix à la consommation de juin a chuté de 0,4 % par rapport à mai, tandis que l'inflation annuelle est passée de 4,2 % à 3,5 %, selon le Bureau of Labor Statistics. L'IPC de base, qui exclut les aliments et l'énergie, est resté inchangé pour le mois et a augmenté de 2,6 % par rapport à l'année précédente.

Le soutien de la Fed à la hausse des taux divise les décideurs

Lors de sa réunion des 28 et 29 juillet, la Réserve fédérale a maintenu ses taux dans une fourchette cible de 3,50 % à 3,75 % par 9 voix contre 3. Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan étaient dissidentes car elles préféraient une augmentation de 25 points de base.

Le président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, a depuis soutenu que la banque centrale devrait commencer à augmenter ses taux alors que l'inflation élevée et le conflit entre les États-Unis et l'Iran compliquent les perspectives politiques. La fermeture du détroit d'Ormuz a restreint une route qui transporte normalement environ un cinquième des approvisionnements mondiaux en pétrole et en gaz, selon Reuters.

Kashkari a déclaré que l'incertitude entourant le conflit rendait difficile pour la Fed de promettre des baisses de taux ou de fournir des orientations fermes. Lors d’une précédente interview à CBS, il avait déclaré que les décideurs politiques « pourraient devoir prendre l’autre direction » si la guerre et le choc énergétique qui en a résulté maintenaient l’inflation à un niveau élevé.

Le président de la Fed de Minneapolis a également averti qu’il n’y avait aucune garantie que le transport maritime via Ormuz reviendrait rapidement à la normale. La hausse des prix du pétrole peut toucher les ménages américains à travers les prix de l’essence, tandis que les entreprises pourraient être confrontées à une augmentation des dépenses de transport et de production.

Le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, a également soutenu une politique plus stricte, arguant qu'une réponse rapide et progressive serait moins perturbatrice que d'attendre que l'inflation s'installe plus fermement. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a soutenu la décision de juillet de laisser les taux inchangés, affirmant que la banque centrale avait besoin de plus de preuves pour déterminer si la hausse induite par l'énergie s'avérerait temporaire ou persistante.

Dans le même temps, les commentaires de Goolsbee le rapprochent du camp de la Fed axé sur l'inflation, sans confirmer la manière dont il abordera la prochaine décision politique. Sa description de l'emploi comme stable distingue les conditions actuelles d'un grave ralentissement du marché du travail, même si les derniers chiffres de la masse salariale ont montré une perte de dynamique notable.

La faiblesse des données sur l'emploi a réduit les attentes en matière de hausse de septembre

L'économie américaine a perdu 23 000 emplois non agricoles en juillet, tandis que le taux de chômage est resté proche de 4,1 %, selon le Bureau of Labor Statistics. Les estimations de masse salariale pour mai et juin ont également été réduites de 103 000 emplois au total, tandis que les salaires horaires moyens ont augmenté de 3,2 % par rapport à l'année précédente.

Comme crypto.news l'a rapporté dans sa couverture salariale de juillet, Bitcoin a initialement gagné près de 2 % et s'est échangé à près de 65 200 $ après que le rapport ait réduit les attentes d'une augmentation immédiate des taux. Les traders du marché des prévisions ont augmenté la probabilité que la Fed laisse ses taux inchangés en septembre à 66 %, contre environ 50 % un jour plus tôt.

Les attentes ont continué à varier selon les contrats. Les données prévisionnelles du marché fournies placent la probabilité qu'il n'y ait pas de changement en septembre à 59 %, tandis qu'un contrat distinct donne la même probabilité à une augmentation des taux avant la fin de 2026. Étant donné que les contrats couvrent des périodes différentes, les chiffres ne représentent pas des résultats contradictoires pour une même réunion du FOMC.

Iggy Ioppe, directeur des investissements chez Theo, a précédemment déclaré à crypto.news qu'un faible rapport sur l'emploi ne permettrait pas nécessairement de surmonter les préoccupations inflationnistes créées par les prix de l'énergie et les perturbations des transports.

« Un chiffre d'emploi plus faible ne comble pas automatiquement cet écart », a déclaré Ioppe. « Les actifs à risque, y compris Bitcoin, conservent le soutien à moyen terme qui résulte d'une inaction continue, mais le même risque énergétique géopolitique qui maintient la Fed prudente continue également de limiter la hausse. »

Pour les investisseurs américains en crypto, la décision sur les taux peut affecter les rendements du Trésor, le dollar et la demande d’actifs qui ne paient pas d’intérêts. Des taux plus élevés augmentent les rendements disponibles sur la dette publique à faible risque, tandis que des conditions financières plus strictes peuvent réduire le montant des capitaux que les investisseurs allouent au Bitcoin et à d’autres crypto-monnaies.

L'IPC de juillet est devenu le prochain test pour Bitcoin

Le Bureau of Labor Statistics devrait publier l'IPC de juillet à 8 h 30 HE le 12 août. Les économistes interrogés par Reuters s'attendent à ce que l'inflation globale ralentisse de 3,5 % à 3,4 % par an, avec une inflation sous-jacente passant de 2,6 % à 2,5 %.

Un récent aperçu de l'IPC indiquait que les attentes d'une augmentation des taux en septembre étaient tombées à 44 %, contre 67 % une semaine plus tôt, suite à la faiblesse des chiffres de l'emploi. Le rendement du Trésor américain à 10 ans s'échangeait à près de 4,66 %, tandis que Bitcoin avait brièvement dépassé 65 000 $ avant de ne pas parvenir à établir le niveau comme support.

Les ventes ont repris le 11 août alors que le pétrole brut a augmenté et que les négociations sur Ormuz ont perdu de leur élan. Bitcoin a chuté d'environ 2% à 63 780 $ avant de tenter une reprise intrajournalière, tandis qu'Ether et XRP ont également été sous pression. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré 144,6 millions de dollars de retraits nets le 10 août, mettant fin à cinq sessions consécutives d'entrées, selon les données de SoSoValue citées dans la dernière baisse de Bitcoin.

Le responsable iranien Mohsen Rezaei a déclaré que le détroit d'Ormuz resterait fermé à moins que les États-Unis ne respectent les conditions de Téhéran, notamment la fin de la guerre et le dégel des avoirs iraniens détenus à l'étranger. Sa déclaration faisait suite aux commentaires du ministre pakistanais de la Défense selon lesquels Washington et Téhéran étaient proches d'un accord malgré de nouvelles attaques contre le trafic maritime.