Près de 18,9 millions de SOL qui autrement entreraient en circulation pourraient être retirés du calendrier d'émission à long terme de Solana dans le cadre de propositions destinées à un vote du 23 au 29 août, selon la répartition vidéo d'un analyste de cryptographie. Aux prix indiqués dans la vidéo, cela représente environ 1,39 milliard de dollars d'approvisionnement futur qui ne serait jamais frappé.
Fire Hustle présente le vote comme un test conséquent de l'économie de Solana et de son nouveau système de gouvernance en chaîne. La tension centrale est simple : une baisse des émissions pourrait réduire la pression potentielle à la vente, mais elle réduirait également les récompenses versées aux validateurs qui exploitent le réseau.
Chemin plus rapide vers le plancher d'inflation de 1,5 % de Solana
La première proposition, identifiée dans la vidéo YouTube comme SGP-0002, ne modifierait pas l'éventuel plancher d'émission annuel de 1,5 % de Solana. Au lieu de cela, cela accélérerait le calendrier pour y parvenir : de près de six ans selon le calendrier actuel à moins de trois ans, a déclaré l'analyste.
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Le taux d'émission de Solana a commencé à 8 % par an et a diminué jusqu'à environ 3,8 %, selon la vidéo. Le réseau crée actuellement environ 60 000 SOL par jour pour les récompenses des validateurs, ce qui rend la proposition d'émission sensiblement plus importante que la proposition de frais distincte, selon l'analyste.
La deuxième mesure, SGP-0003, diviserait les frais de transaction en des frais de base plus petits payés aux validateurs et des frais basés sur le calcul entièrement brûlés. La vidéo estime que les brûlures quotidiennes de SOL pourraient passer d’environ 648 SOL à 1 500 à 1 800 au départ, et potentiellement à 7 500 à 9 000 une fois la mise en œuvre complète.
Cependant, même dans le haut de gamme, les émissions dépasseraient largement l’offre brûlée.
L’économie du validateur pourrait décider du résultat
Les petits validateurs pourraient être les plus fortement incités à s’opposer aux changements. La vidéo estime que l'exploitation d'un validateur coûte environ 350 SOL par an, tandis que les revenus dépendent de la participation déléguée et des revenus de commissions. Il affirme qu'environ 290 validateurs fonctionnent actuellement à perte, un chiffre qui pourrait atteindre 320 d'ici trois ans si les récompenses sont réduites.
Le soutien de la délégation de la Fondation Solana aux petits opérateurs est également progressivement réduit, a déclaré l'analyste, ce qui pourrait intensifier la pression. Helios, décrite comme la plus grande entreprise d'infrastructure de Solana, et Jupiter ont été citées comme les plus grands partisans désignés, avec respectivement 16 millions de SOL et 12,47 millions de SOL derrière les propositions.
La vidéo de FireHustle indique que les ingénieurs d'Helios ont écrit les deux mesures.
Contrairement aux processus de gouvernance antérieurs, les parties prenantes peuvent désormais annuler le vote de leur validateur via le système en chaîne de Solana. Cela pourrait avoir son importance : une proposition similaire de mars 2025 aurait reçu plus de 74 % de participation, mais n'aurait pas réussi à atteindre le seuil d'approbation requis de 66,6 %, se terminant à 43,6 % de soutien.
En résumé, le vote de Solana est moins un catalyseur immédiat des prix qu’un test visant à déterminer si Solana peut modifier sa politique monétaire sans déstabiliser les incitations des validateurs. Une baisse des émissions futures pourrait être positive pour la dynamique de l’offre, mais la demande, les conditions du marché et la participation électorale restent les plus grandes inconnues.
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