Michael Burry prévient que la plus longue séquence de calme de Wall Street depuis trois décennies est un signal d'alarme. Le calme s'est maintenu même si un petit groupe de mégacapitalisations liées à l'IA est à l'origine de l'essentiel des gains du marché.
Burry a prédit l’effondrement du logement en 2008 et est un sceptique connu qui voit souvent ses appels se réaliser. Il dit que cette séquence fait écho aux avertissements qu’il lance depuis novembre 2025.
Une séquence record sans liquidation
Jonathan Krinsky, stratège technique du BTIG, suit un signal spécifique. Il mesure les jours où au moins 80 % du volume de la Bourse de New York (NYSE) provient de la baisse des actions.
Mercredi marquait la 182e séance consécutive sans un de ces jours. Historiquement, il s’agit de la plus longue séquence depuis au moins trois décennies, et près de 50 séances de plus que le record précédent.
Krinsky note que chaque année au cours des trois dernières décennies, au moins cinq de ces séances ont été enregistrées. Une année 2026 complète sans cela serait une première.
« Ce type de facteur technique en soi est facile à ignorer. Cependant, j'ai écrit sur les raisons fondamentales pour lesquelles quelque chose comme cela se produit depuis novembre 2025. »
Pourquoi le calme pourrait être une illusion
Contrairement aux reprises généralisées, une poignée de titres de l’IA génèrent désormais la plupart des gains de l’indice. Burry a fait part de ses inquiétudes concernant Nvidia (NVDA), Micron Technology (MU), Caterpillar (CAT), Palantir Technologies (PLTR) et Tesla (TSLA).
Il occupe des positions baissières contre plusieurs de ces sociétés, dont Nvidia et Micron. Les fonds indiciels passifs ont également une forte pondération dans ces mêmes noms d’IA, amplifiant les fluctuations.
Burry a déjà fait des avertissements similaires. Il compare la configuration actuelle à son avertissement de crash de 1987 et au pic Internet. Dans les deux cas, un leadership étroit a finalement cédé la place à une vente plus large.
L'avertissement de levier de Burry
Cependant, le message principal de Burry ne consiste pas à chronométrer le tournant. Il s’agit d’y survivre.
« L'astuce consiste à éviter de commettre la folie de quelqu'un d'autre en cours de route. Évitez l'effet de levier, et vous aurez plus de chances d'éviter la folie. » » dit Burry.
Les grands cycles de marché peuvent mettre des mois, voire des années, à se résorber, explique Burry. Par conséquent, l’effet de levier devient le véritable danger pour les investisseurs qui attendent la fin.
Situational Awareness, un fonds spéculatif axé sur l'IA et géré par Leopold Aschenbrenner, a vendu son portefeuille d'actions publiques à Citadel le mois dernier. Pendant ce temps, de fortes pertes sur les stocks de puces et de centres de données, y compris SK Hynix, ont forcé cette décision.
La question sur laquelle Burry parie est de savoir si le calme se dissipera avant les méga-capitalisations.
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