Le marché des pièces stables a perdu environ 10 milliards de dollars depuis qu'il a atteint un niveau record en mai 2026. L'offre totale a chuté de 7,7 milliards de dollars en juin pour atteindre environ 312 milliards de dollars, ce qui représente la plus forte baisse mensuelle en dollars depuis l'effondrement du TerraUSD en mai 2022. La diminution était d'environ 2,4 % pour juin et d'environ 3 % par rapport au pic de mai.
Résumé
- L'offre de Stablecoin a perdu 10 milliards de dollars depuis mai, les rachats de l'USDT et de l'USDC réduisant la liquidité cryptographique.
- Juin a enregistré la plus forte baisse mensuelle du dollar depuis Terra, mais le marché ne s'est contracté que de 3 %.
- Les volumes de transactions sont restés élevés tandis que les actifs tokenisés se sont développés, montrant que l'activité de financement blockchain s'est poursuivie malgré les rachats.
Les données actuelles de DefiLlama placent le marché à près de 312,23 milliards de dollars. Le tableau de bord montre l'USDT de Tether à environ 184,15 milliards de dollars et l'USDC de Circle à environ 73,41 milliards de dollars. L'USDT contrôle toujours près de 59 % du marché, laissant le secteur fortement dépendant de ses deux plus grands jetons adossés au dollar.
L'USDT et l'USDC mènent la réduction de l'offre
L'USDT est tombé d'environ 190 milliards de dollars en mai, réduisant d'environ 6 milliards de dollars sa valeur en circulation. L'USDC a diminué par rapport à son sommet de mars proche de 80 milliards de dollars, perdant près de 7 milliards de dollars sur quatre mois. Ensemble, ces changements représentent l’essentiel du retrait, même si les petits émetteurs réglementés ont continué à se développer au cours de la même période.
Paul Howard, directeur principal de la société commerciale Wincent, a décrit cette baisse comme « un recul relativement léger dans ce que nous considérons comme un marché de croissance à long terme.» La baisse actuelle reste bien inférieure à la contraction de 26 % du stablecoin enregistrée sur le marché baissier de 2022. Ce déclin antérieur faisait suite à l’échec de Terra, à l’effondrement des prêteurs et à l’échec de FTX.
Une offre plus faible indique une liquidité cryptographique plus mince
Les traders utilisent des pièces stables comme actifs de règlement et cotent les devises sur les bourses et les marchés décentralisés. Une offre en baisse peut montrer que les utilisateurs ont échangé des jetons contre des dollars bancaires ou déplacé des capitaux en dehors de la cryptographie. Cela peut également réduire le pouvoir d’achat lié au dollar disponible pour le Bitcoin, l’Ether et d’autres actifs numériques.
La réduction est intervenue au cours d'un mois faible pour les produits d'investissement cryptographiques. Crypto.news a rapporté que les fonds négociés en bourse au comptant américains Bitcoin ont perdu plus de 4 milliards de dollars en juin, leur pire sortie mensuelle depuis leur lancement. Les baisses parallèles montrent que la demande de fonds institutionnels et la liquidité en dollars en chaîne se sont toutes deux affaiblies alors que les prix des actifs numériques restent sous pression.
L'activité n'a pas diminué au même rythme que l'offre. Le volume ajusté des transactions stablecoins a atteint un record de 1,78 billion de dollars en juin. L'USDC a traité environ 1,21 billion de dollars, tandis que l'USDT a traité 573 milliards de dollars. L'USDT a encore enregistré davantage de transferts individuels, ce qui montre que moins de jetons peuvent continuer à supporter d'importantes activités de paiement et de trading.
Les actifs tokenisés augmentent tandis que les pièces stables reculent
Les actifs tokenisés du monde réel ont évolué dans la direction opposée. Cependant, leur valeur en chaîne a dépassé les 30 milliards de dollars en 2026, dirigée par les produits du Trésor tokenisés, les fonds et le crédit privé. CoinDesk Research a également enregistré une augmentation de 145 % du volume des actions tokenisées en juin pour atteindre un record de 3,86 milliards de dollars.
La réglementation et les nouveaux émetteurs continuent de remodeler le marché du stablecoin. La loi américaine GENIUS a créé un cadre fédéral pour les pièces stables de paiement, tandis que les régulateurs rédigent des règles d'identification des clients, de sanctions et de réserve. Crypto.news a également suivi les nouveaux produits de réserve de Fidelity et State Street conçus pour les émetteurs réglementés.
Les derniers chiffres de l’offre suggèrent une pause dans l’expansion du marché plutôt qu’un effondrement à la Terra. L'USDT et l'USDC restent proches de leur ancrage au dollar, l'activité de transaction reste élevée et le marché total conserve l'essentiel de sa croissance récente. De nouvelles contractions mensuelles fourniraient une preuve plus claire que la liquidité cryptographique quitte le système plutôt que de se déplacer entre émetteurs ou produits en chaîne.
Les investisseurs surveilleront désormais les émissions de juillet, les données de rachat, les volumes d’échange et les flux d’ETF pour détecter des signes indiquant que la demande revient ou s’affaiblit davantage.
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