Le S&P 500 a augmenté de 8,28 % cette année. Cependant, dix de ses propres actions ont perdu plus de 40 %.
Les deux choses sont vraies à la fois. Les investisseurs paient presque n’importe quoi pour l’IA. Ils jettent tout ce qu’ils pensent que l’IA va tuer.
AI Fear a écrasé les actions de logiciels et de conseils
Les dégâts sont concentrés. Les noms de logiciels, de conseils et de publicité occupent le bas de la liste Slickcharts.
Cela a commencé en février. Anthropic a publié un nouveau modèle d'IA. Les stocks de logiciels d’entreprise se sont fortement vendus. Les traders l’ont surnommé la Pocalypse SaaS.
Intuit (INTU) est la victime la plus claire, en baisse de 55,27 %. Elle possède TurboTax, qui génère environ un quart des revenus et des bénéfices de l'entreprise.
Puis des outils fiscaux bon marché pour l’IA sont arrivés. L'analyste de Goldman Sachs, Gabriela Borges, a abaissé son objectif de cours en juin à 276 dollars, contre 519 dollars auparavant.
Intuit a bougé rapidement. Il a supprimé 17 % du personnel, soit environ 3 000 emplois. Il a également abaissé ses prévisions TurboTax.
La société vaut désormais environ 88 milliards de dollars, a rapporté Forbes. Un an plus tôt, sa valeur dépassait les 219 milliards de dollars.
Accenture (ACN) raconte une histoire similaire, en baisse de 45,21 %. Les clients dépensent en IA plutôt qu’en consultants.
Les nouvelles commandes clients sont passées de 19,7 milliards de dollars à 19,3 milliards de dollars. Accenture a abaissé sa prévision de croissance des ventes entre 3 et 4 %. Le titre a chuté de près de 18 % en une journée.
Cognizant (CTSH), Gartner (IT) et The Trade Desk (TTD) ont chacun perdu 44 % à 55 %. Tous trois vendent des travaux que l’IA peut copier.
Mais les deux plus grands perdants n’ont rien à voir avec l’IA
Voici la tournure. Les deux pires actions ont chuté pour des raisons démodées.
CoStar Group (CSGP) est en baisse de 58,86%, la plus faible de l'indice. Son problème, ce sont les dépenses, pas l’IA.
CoStar possède Homes.com, un site d'annonces immobilières. En janvier, il a déclaré que le site ne couvrirait pas ses propres coûts avant 2029. Les bénéfices ne sont pas attendus avant 2030.
Le cœur de métier se porte bien. Les revenus ont bondi de 23 % à 897 millions de dollars au dernier trimestre. Le bénéfice n'était que de 3 millions de dollars.
Les investisseurs ont perdu patience. En février, le fonds spéculatif DE Shaw a demandé à CoStar de quitter ou de réduire Homes.com. Il a déclaré que cette décision pourrait débloquer plus de 10 milliards de dollars. CoStar a qualifié la campagne de « faute professionnelle militante ».
Les actionnaires ont soutenu le conseil d'administration en juin. Le Nasdaq avait déjà retiré le titre de son indice Nasdaq-100 en mai.
Boston Scientific (BSX) est en baisse de 53,59 %. Cela s’est simplement développé plus lentement que promis.
En février, il s'attendait à une croissance des ventes de 10 à 11 %. En avril, ce chiffre était tombé entre 6,5 et 8 %.
Un rival explique pourquoi. Medtronic a déclaré que ses ventes d'appareils cardiaques avaient augmenté de 124 % aux États-Unis. Il a fallu « 8 points supplémentaires de part américaine ».
Puis les mauvaises nouvelles se sont accumulées. Boston Scientific a rappelé ses stimulateurs cardiaques Accolade. Les régulateurs ont lié la faute à quatre morts et 2 557 blessés graves. Il a également accepté d'acheter Penumbra pour 14,5 milliards de dollars.
Où est allé l’argent à la place
Les fabricants de puces et de mémoires l’ont pris. Sandisk (SNDK) est en hausse de 505,17 % cette année. Dell Technologies (DELL) a augmenté de 247,55 %. Micron Technology (MU) a gagné 222,68%.
Les petits investisseurs se sont également précipités, alimentant le boom des investissements en IA grâce aux fonds de puces. Un groupe restreint de gagnants dirige désormais l’ensemble de l’indice, comme le montrent les données sur les actions d’IA qui génèrent des gains.
Tout le reste était puni pour toute erreur. Les actions les plus chères ont chuté le plus fortement lorsque les prévisions ont été revues à la baisse, un danger signalé récemment par les avertissements de bulle bénéficiaire.
CoStar et Boston Scientific publient tous deux leurs résultats cette semaine. Ces chiffres montreront si les investisseurs avaient raison ou s’ils étaient simplement impatients.
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