Bitcoin pourrait augmenter de 56% à mesure que les marchés comprennent la nouvelle stratégie BTC de Saylor, selon un analyste

Pourquoi la stratégie Bitcoin de Saylor a créé une incertitude sur le marché

Le changement de Strategy Inc. dans son bitcoin Cette approche a soulevé des questions sur la prochaine phase de l'entreprise. Au lieu d'élargir bitcoin réserves grâce à l'émission de titres de créance et d'actions, la société repositionne ses avoirs comme garantie pour des produits financiers, a expliqué Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de Standard Chartered, le 10 juillet.

Le changement se concentre sur les actions privilégiées STRC de Strategy Inc., un produit de crédit soutenu par bitcoin avoirs. La valeur marchande de MSTR correspondant à peu près à celle de bitcoin avoirs, ce qui signifie que son mNAV est proche de 1,0, la société a moins de capacité à émettre des actions avec une prime pour financer des achats supplémentaires. Cela a amené les investisseurs à se demander s'il serait nécessaire de vendre BTCcontribuant à la récente faiblesse des prix.

« Le changement de communication est délicat et a causé des difficultés bitcoin prix », a-t-il déclaré, ajoutant :

« Une fois que nous aurons tous compris ce que Saylor essaie de faire, la douleur disparaîtra. Et quand cela arrivera bitcoin à 64 000 USD est un achat criant (ciblant 100 000 USD à la fin de l'année), ce qui signifie également que le MSTR à 94 USD l'est également, car son mNAV est actuellement autour de 1,0.

Kendrick affirme que les marchés réagissent à l'incertitude entourant la stratégie de Saylor. Selon lui, Strategy Inc. n'abandonne pas bitcoin propriété, mais en changeant la façon dont ces avoirs sont utilisés.

Au moment d'écrire, BTC se négocie à 64 322,89 $ et l'action de Strategy (Nasdaq : MSTR) a clôturé vendredi à 94,64 $.

La question de la garantie Bitcoin au cœur du débat sur le marché

La question clé est de savoir si les investisseurs comprennent que la stratégie de Strategy Inc. bitcoin les avoirs sont repositionnés comme garanties plutôt que considérés comme des avoirs qui pourraient devoir être vendus. Kendrick a déclaré que l'entreprise devait montrer qu'elle pouvait vendre bitcoin si nécessaire, mais estime que prouver cette capacité pourrait réduire la nécessité de le faire.

« Pour convaincre les investisseurs bitcoin C'est la garantie dont Saylor a besoin pour nous convaincre qu'il peut vendre bitcoin si nécessaire (comme il l'a fait récemment) », a-t-il noté. « Cependant, une fois que les investisseurs ont compris cela, c'est le nouvel objectif du bitcoinMSTR n'aura plus besoin de vendre parce que le changement de communication aura gagné en crédibilité (c'est un peu comme lorsque les banques centrales disent qu'elles feront tout ce qu'il faut et qu'en raison de leur crédibilité, elles finissent par ne rien faire).»

L'analyse suggère que la confiance dans la structure des garanties pourrait réduire la pression sur Strategy Inc. pour vendre bitcoin. La STRC a une valeur notionnelle en circulation d'environ 10 milliards de dollars, et Kendrick affirme bitcoin le soutien rend les actions privilégiées fortement surgarantis. Une confiance plus forte pourrait aider le STRC à revenir vers 100 $ contre environ 90 $.

« Nous pensons que ce signal sera finalement efficace, limitant le besoin de futures ventes MSTR de BTC« , a-t-il déclaré, affirmant que les récentes inquiétudes concernant le MSTR représentent une réaction du marché à court terme plutôt que le signal d'un changement majeur. bitcoin changement de tendance. Il a en outre écrit :

En tant que tel, nous considérons cela principalement comme du bruit plutôt que comme un signal de BTCl'orientation à moyen terme de la société. Nous maintenons donc notre prévision pour fin 2026 d’USD- BTC 100 000 pour bitcoin.»

Les marchés attendent la preuve que le nouveau modèle peut fonctionner

La prochaine phase de Strategy Inc. dépend de l'acceptation ou non des investisseurs de sa nouvelle structure financière. La valorisation antérieure de MSTR était liée à bitcoin l’accumulation, tandis que le modèle actuel utilise les avoirs pour soutenir les produits de crédit.

Kendrick pense qu'une communication plus claire sur bitcoinLe rôle de peut restaurer la confiance. Si les investisseurs acceptent bitcoin en tant que garantie STRC plutôt que source de ventes à grande échelle, la pression sur Bitcoin et MSTR pourrait s'atténuer.

Le débat se concentre désormais sur la question de savoir si les marchés reconnaîtront l'objectif des avoirs en bitcoins de Strategy Inc. Les prix du marché, les performances du STRC et les actions futures de l'entreprise détermineront si la récente volatilité était temporaire ou signale un changement durable dans le rôle du MSTR. Standard Chartered maintient sa prévision de 100 000 $ de Bitcoin d'ici la fin de 2026, ce qui implique une augmentation d'environ 56 % par rapport aux niveaux actuels.