Voici ce qui semble être le nouvel attrait des investisseurs particuliers.
Bitcoin est en baisse évidente depuis le début de l’année, puisqu’il a plongé en dessous de 60 000 dollars pour la première fois depuis fin 2024. Les plus grands fonds qui suivent ses performances ont perdu plus de 8 milliards de dollars en quelques semaines.
Bien que l’or ait commencé l’année sur une note positive, atteignant un nouveau sommet historique, sa trajectoire s’est inversée et il est désormais dans le rouge. Mais où va cet argent ?
À court d’or et de Bitcoin
L’exode des ETF Bitcoin a commencé en novembre dernier, peu après le krach de 19 milliards de dollars d’octobre. Les investisseurs ont retiré 3,5 milliards de dollars en novembre et ont maintenu leurs retraits à plusieurs milliards en décembre et janvier. Mars et avril ont été bien meilleurs, avec des entrées nettes de 1,32 milliard de dollars et 1,97 milliard de dollars, respectivement.
Cependant, la tendance s'est encore une fois inversée en mai avec un retrait de 2,43 milliards de dollars, tandis que juin est en passe d'établir un record négatif pour les sorties nettes les plus élevées, se situant actuellement à un peu plus de 4 milliards de dollars. Les entrées nettes totales cumulées sont en baisse par rapport au record de 61,19 milliards de dollars d'octobre à 51,61 milliards de dollars la semaine dernière, ce qui signifie une réduction de près de 10 milliards de dollars. De plus, ils ont perdu environ 8 milliards de dollars rien qu’au cours des sept dernières semaines.
Le paysage autour de l’or est assez similaire. Les fonds ont attiré de nouveaux capitaux au début de l'année, ce qui a coïncidé avec la montée en flèche de l'actif vers un nouveau sommet historique, mais les chiffres racontent désormais une histoire différente. Les données de la lettre de Kobeissi indiquent que les ETF qui suivent le BTC et le métal précieux ont enregistré des sorties cumulées de 12 milliards de dollars depuis avril.
« Le plus grand ETF américain adossé à l'or, $GLD, est en baisse de -13 % depuis début avril, tandis que le plus grand ETF Bitcoin, $IBIT, est en baisse de -12 %. »
L’argent va à…
Ce n’est pas comme si tous les actifs d’investissement avaient connu de tels retraits ; d’autres données des mêmes analystes montrent que les ETF cotés aux États-Unis ont attiré plus de 1 000 milliards de dollars d’entrées nettes en 2026, en passe d’établir un nouveau record d’ici la fin de l’année. Alors, où va l’argent du BTC et de l’or ?
La lettre de Kobeissi indique que les ETF américains sur les semi-conducteurs ont attiré 20 milliards de dollars d’entrées cumulées essentiellement au cours de la même période pendant laquelle les fonds traquant l’or et le bitcoin avaient perdu 12 milliards de dollars. Cette tendance s'est accélérée à la mi-mai et s'est poursuivie en juin.
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Les analystes ont conclu que les ETF de semi-conducteurs, $SOXX et $SMH, sont en hausse respectivement de 81 % et 60 %, sur la même période au cours de laquelle $GLD et $IBIT sont en baisse respectivement de 13 % et 12 %.
Les investisseurs particuliers semblent délaisser l’or et le Bitcoin pour se tourner vers les actions de semi-conducteurs :
Depuis avril, les ETF américains sur l’or et le Bitcoin ont enregistré des sorties cumulées de -12 milliards de dollars.
Sur la même période, les ETF américains sur les semi-conducteurs ont attiré +20 milliards de dollars de flux cumulés.
Ce… pic.twitter.com/VHuDTB0nyN
– La lettre de Kobeissi (@KobeissiLetter) 27 juin 2026
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