Points importants :
- La stratégie détient 712 647 BTC avec un prix moyen pondéré de 76 037 $ par pièce.
- La récente chute du prix du BTC en dessous de 76 000 dollars a entraîné des pertes pour la stratégie de plus de 900 millions de dollars.
- Strategy a acheté 2 932 BTC entre le 20 et le 25 janvier à un prix moyen de 90 061 $ par pièce.
- Lors de la chute des prix, environ 1 milliard de dollars de positions longues sur BTC ont été liquidées.
La récente baisse du prix du Bitcoin a placé la stratégie de Michael Saylor dans une position de pertes non réalisées dans sa gestion massive d'actifs numériques, relançant le débat sur les risques financiers liés à la détention de Bitcoin dans les bilans des entreprises.
La crypto-monnaie s'est temporairement affaiblie à environ 74 551 $ le week-end dernier et se négociait à un peu moins de 75 800 $ au moment de la publication du rapport, en dessous du coût d'acquisition moyen de Strategy de 76 037 $ par pièce. Étant donné que la société détient 712 647 BTC, la société d’analyse de blockchain Lookonchain a estimé la perte comptable à plus de 900 millions de dollars.
Cette décision fait suite à une baisse de plus de 80 000 $ et montre comment même de petites baisses en pourcentage peuvent entraîner d'importantes fluctuations du bilan pour les entreprises ayant une exposition concentrée.
Les sorties d’ETF et les pressions macroéconomiques pèsent sur le prix du Bitcoin
La vente a coïncidé avec des rachats massifs de fonds négociés en bourse au comptant américains Bitcoin. Les données montrent que les ETF ont enregistré des sorties de 2,8 milliards de dollars au cours des deux dernières semaines, dont 1,49 milliard de dollars au cours de la seule semaine dernière, réduisant ainsi le total des actifs sous gestion d'environ 31,5 % par rapport aux sommets d'octobre.
Les analystes estiment le prix d’achat moyen des ETF à environ 87 830 $, laissant de nombreuses positions institutionnelles sous l’eau et pouvant conduire à des ventes défensives.
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L’incertitude macroéconomique générale a ajouté à la pression. Il existe des inquiétudes liées à une fermeture partielle du gouvernement américain et à une sensibilité accrue à l'égard du futur leadership de la Réserve fédérale, contribuant ainsi à l'aversion au risque sur les marchés.
L’or a chuté de plus de 8 % au cours de la même période, tandis que les marchés des dérivés cryptographiques ont enregistré plus de 2 milliards de dollars de liquidations au cours du week-end, les positions à effet de levier ayant dû être dénouées.
Stratégie d’accumulation de Bitcoin et exposition du bilan
La stratégie a continué à acheter du BTC malgré la volatilité. La société a déclaré avoir acheté 2 932 BTC pour environ 264,1 millions de dollars entre le 20 et le 25 janvier, payant en moyenne 90 061 dollars par pièce, frais compris, bien au-dessus du coût total.
Le PDG Michael Saylor a toujours déclaré que la société prévoyait de continuer à augmenter ses avoirs et considérait Bitcoin comme une réserve de valeur à long terme.
Les pertes non réalisées ne nécessitent pas d'action immédiate et Strategy n'a exprimé aucune intention de vendre. Pourtant, les actions de la société ont chuté d'environ 61 % au cours des six derniers mois. Les actions de stratégie sont passées de 410,92 dollars en août 2025 à environ 149,71 dollars aujourd'hui, reflétant l'incertitude des investisseurs quant au lien étroit entre la valorisation des actions et le prix du Bitcoin.
Performance sur 6 mois des actions Stratégie | Source : TradingViewLa stratégie d'accumulation agressive de la stratégie offre un potentiel de hausse supérieur à la moyenne sur les marchés en hausse, mais amplifie le risque de baisse lorsque le sentiment change. Alors que Bitcoin recherche une stabilité proche de 70 000 $, cette connexion restera probablement au premier plan.
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