Le Bitcoin et l’or étaient à nouveau sous pression après la publication des données sur l’inflation américaine. L'indice des prix à la consommation a augmenté de 4,2% sur un an en mai, douchant les espoirs d'une baisse rapide des taux de la Fed.
C'est un signal désagréable pour le marché. Plus l'inflation reste longtemps supérieure à l'objectif du régulateur, moins il y a de chances que la politique monétaire soit accommodante.
Les tarifs restent inchangés par rapport à décembre 2025.
Et sans baisse des taux, les actifs risqués, y compris les crypto-monnaies, reçoivent moins de liquidités.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
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La Fed n'est pas pressée de baisser les taux
L'indice des prix à la consommation montre comment le coût des biens et services évolue pour les ménages américains. C’est l’un des indicateurs clés que la Fed prend en compte lorsqu’elle décide des taux.
Iggy Ioppe, responsable des investissements de la société de négoce institutionnel Theo, a déclaré que les données maintenaient le régulateur prudent. Selon lui, la Fed reste dépendante des statistiques et ne reçoit aucune raison convaincante pour une baisse rapide des taux.
L’inflation aux États-Unis a atteint son plus haut niveau depuis trois ans.
Pour Bitcoin, cela ne donne pas un signal fort de croissance. L’inflation n’est pas devenue un nouveau catalyseur positif et les attentes en matière de liquidité restent limitées. Le marché dépend donc davantage du positionnement des investisseurs que de l’espoir d’un assouplissement rapide de la politique.
Bitcoin a déjà connu un premier semestre faible
Le BTC a considérablement baissé depuis le début de l’année. Selon la source, le prix du Bitcoin a chuté d’environ 36 % depuis janvier. L'or a également perdu du terrain, en baisse de 23 % par rapport à son plus haut de janvier.
Dans le même temps, les prix du pétrole ont augmenté de plus de 50 %. Il s’agit d’un détail important car la hausse des prix de l’énergie pourrait à nouveau pousser les anticipations d’inflation à la hausse. Si le prix du pétrole continue de grimper, il sera plus difficile pour la Fed d’adopter un ton accommodant.
Ce contexte est désagréable pour Bitcoin. L'actif reste sensible au coût de l'argent. Lorsque le marché fixe des taux élevés, les investisseurs sont plus susceptibles de réduire leurs positions sur des instruments volatils.
L'or perd également son soutien
Ce n’est pas seulement le marché de la cryptographie qui ressent la pression. Joppe a noté que l'or reste également dans une position difficile car les rendements réels restent un facteur clé.
L'or ne rapporte pas d'intérêts. Lorsque les taux et les rendements obligataires restent élevés, il devient plus coûteux pour les investisseurs de détenir le métal dans leur portefeuille. Dans un tel environnement, une partie du capital est investie dans des instruments qui assurent la rentabilité.
Cela rend la situation actuelle inhabituelle. En règle générale, l’or est perçu comme un actif défensif et le Bitcoin comme plus risqué. Mais désormais, les deux instruments souffrent du même facteur : le marché ne voit pas le revirement imminent de la Fed pour baisser les taux.
Wall Street n'est pas pressé de revenir au BTC
Markus Thielen de 10x Research estime que l’environnement macroéconomique actuel reste un obstacle pour Bitcoin. Selon lui, les dernières données d’inflation ne sont pas suffisamment solides pour que les grands investisseurs recommencent à redistribuer activement leurs capitaux vers BTC.
Les acteurs institutionnels voudront probablement voir des signes plus forts d’une baisse durable de l’inflation. D’ici là, ils peuvent rester prudents et ne pas augmenter la part du Bitcoin dans leurs portefeuilles.
Thielen a également souligné le facteur iranien. L’escalade du conflit accroît l’incertitude et crée un risque de rupture des approvisionnements en pétrole. Si ces risques s’intensifient cet été, les anticipations d’inflation pourraient à nouveau augmenter.
Le risque de tomber en dessous de 60 000 $ demeure
Selon 10x Research, Bitcoin reste vulnérable. Thielen estime qu'une cassure en dessous de 60 000 $ semble de plus en plus probable dans les prochains jours.
Cela n’est pas seulement dû à l’inflation elle-même. Le marché est simultanément mis sous pression par les attentes en matière de taux, la géopolitique, la hausse des prix du pétrole et la prudence des investisseurs institutionnels. Dans un tel environnement, même des données modérément neutres ne constituent pas une raison pour une forte reprise.
Pour les acheteurs de BTC, la zone autour de 60 000 $ reste une zone importante. Si le prix ne reste pas au-dessus de ce niveau, le marché pourrait entrer dans une nouvelle étape de déclin ou du moins dans des échanges plus nerveux.
L’appétit pour le risque ne reviendra pas immédiatement
Tim Sun, chercheur principal au HashKey Group, estime que les attentes d'une hausse des taux augmentent effectivement, mais la probabilité d'une telle décision de la Fed cette année est encore relativement faible.
Selon lui, un véritable renversement de sentiment n'est possible qu'à trois conditions : l'inflation doit baisser, les baisses de taux doivent redevenir un scénario réaliste et le coût du capital doit diminuer.
En attendant, le marché restera prudent. Selon les contrats à terme CME, la probabilité de laisser les taux inchangés lors de la réunion de la Fed du 17 juin est estimée à environ 98,4 %. Autrement dit, la décision immédiate n’apportera probablement pas de changements radicaux, mais le ton du régulateur sera important.
Quelle est la prochaine étape ?
Bitcoin se retrouve dans une situation où un rebond technique ne suffit pas. Le marché a besoin de signes indiquant que l’inflation ralentit effectivement, que la Fed est prête à adopter une politique plus souple et que le risque pétrolier n’augmentera pas la pression sur les prix.
Pour l’or, la situation est similaire. Tant que les rendements réels resteront élevés, le métal rivalisera avec les instruments générant des revenus d’intérêts. Cela limite la demande, même pour les actifs défensifs.
La conclusion principale est simple. Une inflation supérieure à 4 % a une fois de plus fait du taux de la Fed un moteur majeur pour les marchés. Jusqu’à ce que les investisseurs constatent une baisse durable des pressions sur les prix, le Bitcoin et l’or pourraient rester sous pression, et le risque que le BTC passe en dessous de 60 000 $ persistera.
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