Les analystes de JPMorgan affirment que les contrats à terme sur Bitcoin semblent survendus, tandis que les contrats à terme sur l'or et l'argent sont passés en territoire de surachat, les investisseurs favorisant de plus en plus les métaux précieux par rapport aux crypto-monnaies.
Le rapport de la banque indique que les investisseurs particuliers ont poursuivi une « stratégie de dépréciation » pendant une grande partie de 2025, achetant à la fois des bitcoins et des fonds négociés en bourse qui investissent dans l'or. Cette tendance s’est inversée en août, lorsque les entrées globales dans les ETF Bitcoin ont stagné, puis ont diminué au quatrième trimestre de l’année dernière.
Au cours de la même période, les entrées dans les fonds aurifères ont fortement augmenté, avec des injections totales de capitaux totalisant près de 60 milliards de dollars à la fin de l'année, ont noté les analystes. La plupart des entrées dans les ETF argent ont également eu lieu au dernier trimestre 2025, coïncidant avec les sorties des ETF Bitcoin. Cela suggère que les investisseurs particuliers passent du Bitcoin aux métaux précieux. Il est important que les institutions n’aient fait qu’intensifier ce changement, ajoutent les analystes.
Les experts ont noté que la part de l'or dans les portefeuilles des investisseurs privés et des banques centrales continue de croître et pourrait passer de 3% actuellement à 4,6% dans les années à venir. Cela suppose que les ménages continuent de remplacer les obligations à long terme par de l’or comme couverture contre les risques. Dans ce scénario, les analystes estiment que le métal précieux pourrait atteindre une fourchette de prix théorique comprise entre 8 000 et 8 500 dollars l’once.
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