La deuxième plus grande crypto-monnaie par capitalisation fournit des signaux en chaîne caractéristiques des plus bas du marché. Cependant, la formation finale du fond n'a pas encore été confirmée, ont prévenu les analystes de CryptoQuant.
Ethereum est bon marché, mais les données indiquent que le fond n'est pas encore atteint.
– CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 23 juillet 2026
L'ETH s'échange 17 % en dessous de son prix réalisé, mais seuls deux signaux sur cinq ont atteint des niveaux historiquement bas.
La pression vendeuse s’atténue. La capitulation manque toujours. pic.twitter.com/lYIfHpslsl
Selon leurs observations, Ethereum se négocie 17 % en dessous du prix réalisé – le coût moyen d'acquisition de toutes les pièces en circulation, qui est désormais d'environ 2 300 $. Depuis la mi-mai, le taux des actifs se situe entre 1 500 et 2 000 dollars. Historiquement, de telles périodes indiquaient que la pièce était sous-évaluée et que le bas du cycle était proche, ont noté les experts.
Pas encore de reddition
Les experts ont étudié cinq métriques Ethereum. Seuls deux d’entre eux ont atteint les niveaux qui ont accompagné les précédents retournements de marché : le rapport prix/prix réalisé et les volumes comparatifs des échanges au comptant des principaux altcoins et Bitcoin.
Ce dernier chiffre est passé d'environ 1,75 à 0,5. Selon les analystes, cela indique un affaiblissement de l’intérêt spéculatif pour Ethereum et correspond aux valeurs qui ont été observées à proximité des plus bas passés.
D’autres indicateurs s’améliorent, mais n’indiquent pas encore la capitulation définitive des acteurs du marché.
Le MVRV d’Ethereum par rapport à Bitcoin est passé de 0,95 en août 2025 à 0,65 actuellement. La pièce est devenue nettement moins chère que la première cryptomonnaie, mais lors des précédents creux, le chiffre est tombé à environ 0,45.
Une situation similaire est observée avec les entrées de change. Leur ratio ETH/Bitcoin est passé de plus de 1,5 à 0,8. Cela indique un relâchement de la pression à la vente. Cependant, l'indicateur reste au-dessus de la barre des 0,4 caractéristique des zones inférieures passées.
La part d'Ethereum dans les ETF de crypto-monnaie au comptant a également commencé à se redresser après près d'un an de baisse. Le taux est passé de 0,2 en août 2025 à 0,115 en juin, avant de remonter à 0,13.
CryptoQuant a qualifié cette dynamique de premier signe du retour de la demande institutionnelle. Toutefois, la croissance actuelle ne suffit pas à confirmer un changement de tendance.
Les sorties ont augmenté, la part du staking a augmenté
Des signaux supplémentaires proviennent du côté de l’offre. Fin juin, le volume de retrait d’Ethereum de Binance a atteint son plus haut niveau depuis plus de trois ans.
Une telle dynamique peut indiquer le transfert des pièces vers un self-stockage ou un jalonnement au lieu d'une préparation à la vente. Dans le même temps, les sorties de capitaux en elles-mêmes ne prouvent pas l’accumulation d’un actif, soulignent les analystes.
Une part record de l’offre d’Ethereum est mise en jeu : environ 34 %. Une augmentation du taux réduit le nombre de pièces disponibles à la négociation et atténue potentiellement la pression de vente.
Bitcoin est tombé en dessous de 65 000 $
Dans un contexte d'aggravation de la situation sur les marchés traditionnels, Bitcoin est tombé en dessous de 65 000 dollars dans la nuit du 24 juillet, son plus bas niveau depuis trois jours. Au cours de la semaine, le taux des actifs a dépassé 67 000 $.
La pression sur les actifs risqués s’est accrue après une nouvelle vague de tensions autour de l’Iran. Le président américain Donald Trump a déclaré qu'il tiendrait Téhéran pour responsable des attaques des Houthis contre des navires commerciaux saoudiens.
À la clôture de la bourse de New York, l'indice S&P 500 a chuté de 1,2 %, le Nasdaq de 2,2 %. Le prix du pétrole brut Brent a dépassé les 100 dollars le baril, augmentant les craintes d'une nouvelle hausse de l'inflation, notent les analystes de The Kobeissi Letter.
Le pétrole à 100 $ est de retour.
– La lettre de Kobeissi (@KobeissiLetter) 23 juillet 2026
Les prix du pétrole brut Brent s'échangent désormais officiellement au-dessus de 100 $/baril, en hausse de +42 % en 20 jours.
Les anticipations d’inflation et les taux d’intérêt augmentent à nouveau fortement. pic.twitter.com/2b6UqAyF7N
Dans le même temps, le rendement des obligations d’État américaines a augmenté. Probabilité d'augmentation des taux Fed en hausse de 25 points de base lors de la réunion de juillet pour se rapprocher de 40 %, selon CME FedWatch. Une semaine plus tôt, le marché l'estimait à environ 12 %.
Les traders ont des opinions divergentes concernant la dynamique future du Bitcoin. Michael van de Poppe a qualifié la zone de 64 000 $ de support le plus proche. Selon lui, une consolidation au-dessus de la résistance à 68 000 $ ouvrirait la voie à 73 000 $.
Théoriquement, la zone cible du #Bitcoin est atteinte.
– Michael van de Poppe (@CryptoMichNL) 23 juillet 2026
Cependant, tant que cela reste au-dessus de la MA de 21 jours, je suis sûr que la valorisation du Bitcoin sera plus élevée à court terme.
Il fait face au dernier obstacle à une cassure importante, à savoir la zone de résistance de 68 000 $.
C'était… pic.twitter.com/WiDuvs3vp1
D'autres acteurs du marché ont supposé que la reprise de juillet prendrait fin et que la baisse se poursuivrait après avoir perdu le niveau de 65 000 $.
Rappelons que le 22 juillet, les analystes de Bitfinex ont qualifié la barre des 68 000 $ de prochaine zone de résistance clé.
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