RedStone a annoncé le lancement de RedStone Settle pour le fonds NYLIM Anemoy US High Yield Corporate Bond Segregated Portfolio (HYB), marquant une étape décisive dans l'évolution de la tokenisation des actifs réels. Le fonds, sous-conseillé par New York Life Investment Management (NYLIM), un gestionnaire d'actifs mondial avec 838 milliards de dollars sous gestion, et tokenisé par Centrifuge, sera le premier du genre à bénéficier d'une solution de règlement instantané et d'un accès direct aux marchés DeFi.
Cette intégration promet de surmonter l’un des principaux obstacles qui limitaient jusqu’à présent la croissance des fonds tokenisés : la lenteur des cycles de rachat et le manque de liquidité onchain suffisante pour les opérations à grande échelle. Avec l'arrivée de RedStone Settle, les détenteurs de HYB pourront désormais compter sur des sorties garanties dans le même bloc (T+0), ouvrant la voie à une nouvelle ère d'utilisation des actifs institutionnels comme garantie DeFi.
Le problème de liquidité des fonds tokenisés
Malgré la croissance exponentielle des actifs réels tokenisés – qui ont dépassé les 38 milliards de dollars en août 2026, selon RWA.xyz – le secteur a rencontré un obstacle récurrent : les délais de remboursement. Les cycles de sortie de ces fonds peuvent varier de quelques jours à plusieurs mois, obligeant les fournisseurs de liquidité à demander des frais élevés et rendant impossible aux plateformes de prêt d’ouvrir de grands marchés sur des actifs qui ne peuvent être liquidés instantanément.
Cette situation a cantonné le crédit institutionnel à de petites tailles sur la blockchain, quelle que soit l’ampleur des stratégies sous-jacentes. En particulier, alors que la dette du Trésor américain représente toujours la plus grande partie des actifs tokenisés (16,2 milliards de dollars), le crédit tokenisé s'arrête à 7,3 milliards, signe que la croissance future dépendra de la capacité à faire évoluer des actifs plus complexes – précisément ceux qui nécessitent un règlement immédiat.
Comment fonctionne RedStone Settle
La solution proposée par RedStone élimine la contrainte de liquidité onchain grâce à un réseau de fournisseurs de liquidité vérifiés et whitelistés via KYC. Lorsqu'un événement de liquidation, de rachat ou de désendettement se produit, une enchère hors chaîne est déclenchée où les fournisseurs se font concurrence en offrant une remise ; le fournisseur avec l'offre la plus basse l'emporte et un exécuteur de contrat en chaîne règle la transaction de manière atomique dans le même bloc, ou l'annule complètement.
Le fournisseur gagnant rachètera ensuite les actions via le processus standard de l'émetteur (T+N), gagnant ainsi le spread. De cette façon, il n’est pas nécessaire de maintenir de grands pools de liquidités en chaîne, l’émetteur n’a pas besoin d’avancer de capitaux et aucun changement opérationnel n’est requis. Le résultat ? Règlement garanti et instantané sans sacrifier l’efficacité ou la sécurité.
Impacts sur DeFi et le marché institutionnel
Cette innovation change radicalement l’économie des prêts en chaîne. Un gestionnaire de risque capable de liquider des garanties à T+0 avec une décote connue peut offrir un rapport prêt/valeur beaucoup plus élevé qu'une personne confrontée à des files d'attente de remboursement incertaines et prolongées. Cela se traduit par une plus grande capacité de prêt par unité de garantie et par des marchés plus profonds, basés sur la certitude du règlement plutôt que sur d’énormes réserves de liquidités inutilisées.
Pour le fonds HYB, cela signifie trois nouvelles fonctionnalités clés :
- Le règlement instantané, qui encourage son adoption par les conservateurs sur les protocoles DeFi tels que Morpho ;
- Rachat immédiat, permettant aux investisseurs de sortir plus tôt avec une décote prédéfinie, faisant ainsi de T+0 un fonds initialement T+3 ;
- Désendettement instantané en une seule transaction.
Ces capacités ouvrent de nouvelles sources de demande pour les actions HYB, fidélisent les investisseurs et stimulent la croissance des actifs sous gestion. Mais le potentiel de RedStone Settle va bien au-delà : la solution peut être appliquée à tout événement de règlement, de la résolution instantanée des transactions retardées à l'affacturage des factures, jusqu'aux stratégies de rachat en boucle, rendant les actifs réels tokenisés aussi liquides et composables que les jetons cryptographiques natifs.
Une infrastructure prête pour l’évolutivité
Selon Marcin Kazmierczak, co-fondateur et COO de RedStone, « la tokenisation a résolu le problème de l'émission, mais pas celui du règlement – et c'est précisément le règlement qui détermine si un actif peut évoluer en chaîne avec une réelle utilité ». Aucun fiduciaire n’acceptera une garantie qui ne peut être liquidée rapidement et à un certain prix ; la possibilité de sortir en bloc transforme le fonds tokenisé en un marché véritablement évolutif.
RedStone compte déjà plus de trois ans de collaboration avec Morpho, où les actions HYB seront utilisées comme garantie. La structure de marché isolée de Morpho lui permet de maintenir des paramètres spécifiques pour le HYB, rendant les actions immédiatement productives en garantie, sans avoir à attendre l'arrivée de nouvelles liquidités.
La plateforme est indépendante des actifs : les mêmes infrastructures peuvent être appliquées aux obligations d'État, au crédit, aux actions et aux matières premières tokenisées. RedStone constitue déjà la couche de tarification des stratégies institutionnelles telles que la stratégie à haut rendement de Neuberger Berman, introduite en août 2026. De nouveaux actifs et fournisseurs de liquidité entrent dans l'écosystème, positionnant RedStone comme l'infrastructure de règlement de référence pour les actifs numériques s'étendant vers des marchés en chaîne à grande échelle.
L’avenir de la tokenisation : croissance et perspectives
Le secteur des actifs réels tokenisés est en plein essor : le nombre de détenteurs a dépassé 1,7 million, avec une croissance de 56 % en un mois seulement. Les estimations de Citi parlent de 5 500 milliards de dollars d’ici 2030, tandis que Standard Chartered prévoit 2 000 milliards dès 2028. Cependant, le véritable défi pour atteindre ces chiffres sera l’évolutivité des actifs les plus complexes, qui nécessitent un règlement instantané et fiable.
Avec RedStone Settle, la principale barrière est levée, ouvrant la voie à une nouvelle génération de produits financiers numériques capables d'attirer les capitaux institutionnels et d'exploiter pleinement le potentiel de la DeFi. La tokenisation n’est plus seulement une question d’émission, mais d’intégration réelle entre la finance traditionnelle et l’infrastructure onchain, avec enfin efficacité, sécurité et liquidité.
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