Le pétrole monte avec la crise d'Ormuz. Les contrats à terme, l'inflation et Polymarket proposent différents scénarios sur l'évolution du pétrole brut mondial
Le prix de pétrole il est reparti à la hausse après l'annonce du blocus naval américain sur les navires iraniens. Trump a déclaré que les États-Unis seraient les gardiens du Détroit d'Ormuzdemandant un remboursement de 20% sur les charges transportées. Téhéran a répondu en déclarant le détroit fermé. Résultat : un violent rebond hebdomadaire du Brent à +12,20% et du WTI à +11%.
Pétrole, le marché intègre une crise qui ne finit jamais
Dans la pièce jointe, vous pouvez voir le graphique hebdomadaire avec le WTI qui est au prix de 79,60 dollars, et une augmentation hebdomadaire de 8,48 dollars. Au lieu de cela, le Brent part 85,60 dollars, en hausse de 10,31 dollars.
Le mouvement doit être contextualisé dans le contexte de ces dernières semaines. Le WTI il était descendu jusqu'à 67,02 dollars début juillet, revenant aux plus bas du début du conflit le 28 février. Le marché pariait sur le maintien du cessez-le-feu. Cependant, cette trêve a pris fin le 8 juillet et le prix du pétrole brut a recommencé à augmenter.
L’inflation photographie un monde qui n’existe plus
Aujourd'hui, les données surInflation américaine du mois de juin, et le contraste avec le graphique pétrolier est saisissant. L'indice des prix à la consommation a baissé de -0,4% sur un mois, le déclin son taux le plus élevé depuis avril 2020. Sur une base annuelle, l’inflation ralentit à 3,5 %, contre 4,2 % en mai. Là composante énergétique il a perdu -5,7% sur le mois, l'essence à -9,7%.
La raison est simple : en juin, le cessez-le-feu a tenu et les prix du pétrole ont chuté. Les données d'aujourd'hui photographient ce monde qui s'est terminé il y a six jours. Aujourd’hui, examiner l’inflation en juin signifie examiner le chemin à parcourir depuis rétroviseurtandis qu'en face le pétrole brut gagne 12% en une semaine.
Les trois expirations du Brent affichent une courbe descendante en décembre
Pour comprendre ce que le marché prédit pour le pétrole, regardons Futures Brent. Le premier contrat à échéance vaut 85 dollars, celui de septembre 86,42 et celui de décembre 81,01 dollars le baril.
La courbe monte actuellement jusqu’en septembre puis redescend fortement. Décembre il vaut 5,41 $ de moins qu'en septembre. Le marché place donc le moment de tension maximale à moyen-court terme et pas tout maintenant. Il s'attend surtout à une amélioration de la situation d'ici décembre, avec un retour des prix du Brent aux alentours de 80 dollars.
Ce que dit Polymarket
Les paris des traders et des investisseurs sur Polymarché offrir une réponse qui à première vue contredit celui de la tendance des futurs.
Lorsqu'on l'interroge sur lorsque le trafic maritime va revenir à la normale dans le détroit, la réponse la plus votée est claire : jamais d’ici 2026, avec une probabilité de 46 %. Aucun mois ne dépasse 12 %.
Pourtant, les contrats à terme de décembre coûtent moins cher que ceux de septembre. Comment l'expliquez-vous ?
Ce sont en fait deux questions différentes. Le trafic maritime il peut rester compromis pendant longtemps, mais le prix du baril se normalise quand même, car le système s'adapte et c'est ce qu'il a fait ces deux derniers mois. Routes alternatives, capacité inutilisée de l’OPEP, réserves stratégiques.
A court terme, la pression demeure et Polymarket attribue 63% de probabilité au WTI au-dessus 85 $ à la fin Juilletet 33% lorsqu'il dépasse 90 dollars.
À long terme, le scénario extrême est toutefois exclu. La probabilité d'en avoir un nouveau sommet historique du pétrole brut s'arrête à 6 % d'ici septembre et à 15 % d'ici décembre. Pour l’instant, personne ne parie sur un désastre.