Jamais autant de fermetures en si peu de temps. Ce qui se passe?
BitMEX, BitMart et – en juillet – également AscendEX. Trois noms relativement importants dans le monde de la crypto, trois bourses avec un bon nombre d'utilisateurs, ont décidé de fermer leurs portes. Nous ne nous souvenons pas, depuis que Criptocurrency.it® a commencé à vous informer jour et nuit sur le monde de la crypto, des nouvelles de ce type avec cette fréquence. Il est plus que légitime de se demander ce qui arrive à certains échanges, ce qui se passe dans le monde de la crypto en général et si cela vaut la peine ou non de s’inquiéter.
Il existe une convergence de problèmes, qui touche particulièrement bourses offshore de dimensions sans importance. Allez tomes qui, en 2026, étaient particulièrement faibles, à l'arrivée de dex qui ont drainé des clients et des volumes, également à cause de problèmes réglementaires. Avant de s’inquiéter, mieux vaut donc prendre quelques minutes pour comprendre la situation.
Le plus gros problème : des volumes faibles pendant trop longtemps
On sait qu'il est plus naturel de regarder l'évolution du prix. D’octobre à aujourd’hui, le secteur crypto a perdu environ 50% en termes de capitalisation. Mais ce n’est pas le véritable signe de la crise.
L’attention plus grande portée au monde des actions (en particulier aux titres du segment de l’IA), a déplacé les volumes, notamment ceux du commerce de détail, du monde de la cryptographie vers celui des titres traditionnels.
Un récent L'enquête de Citadel a montré que 30 % des volumes mondiaux sont attribuables aux petits investisseurssigne qu’une partie de ces volumes provient également de ceux qui se sont auparavant aventurés dans le monde de… la crypto.
Le modèle de entreprise des bourses, surtout si elles sont moins structurées comme celles que nous avons évoquées plus haut et qui ont annoncé leur fermeture, c'est simple : les utilisateurs arrivent, ils négocient, ils paient des commissions, les commissions sont des revenus. S’il n’y a pas d’utilisateurs et/ou s’il n’y a pas d’échanges, l’unique source de revenus se tarit.
Deuxième problème : les quelques volumes présents se concentrent
Ensuite, il y a une autre question. Les volumes restants se concentrent sur deux macro-familles. Le premier est celui de échange qui obtiennent des licences, qui sont de plus en plus structurés en courtierqui ont également des services complémentaires à proposer (cartes, programmes gagnersouvent aussi commerce sur actions et autres titres TradFi).
Deuxièmement, le marché rentable (également pour les échanges) de contrats à terme perpétuels je l'ai vu venir dex qui offrent souvent des conditions intéressantes, qui ne nécessitent pas de KYC et qui sont plus généralement plus prisées que certaines activités au large.
La montée de Hyperliquide c’est le cas le plus emblématique, mais certainement pas le seul.
Vont-ils tous fermer ?
On sait qu’une partie du public intéressé par la crypto n’a pas le sens de la mesure comme sa meilleure caractéristique. Avant de tirer des conclusions hâtives, il convient de relire entre les lignes ce que nous avons écrit plus haut. Les difficultés concernent principalement les bourses de petite et moyenne taille.
Les grands échanges – comme ceux qui ont été répertoriés ici par Francesco Galella – au lieu de cela, je suis dans un tonneau presque en fer.
Ils ont aussi commencé à proposer des services supplémentaires, ils proposent des actions (tokenisées ou non), ils se tournent vers des modèles hybrides. Et même si le moment est ce qu’il est (une autre démonstration de ce que nous écrivons viendra des prochains rapports trimestriels de $COIN Coinbase), ils ne sont certainement pas dans une situation désespérée.
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