Bitcoin a évolué sur 19 séances quotidiennes dans une fourchette de prix relativement limitée, avec des clôtures quotidiennes allant de 81 300 $ à 77 300 $, pour une amplitude maximale d'environ 5 %. Après la forte impulsion haussière de fin août, la volatilité de la cryptomonnaie, tant implicite que réalisée, semble s'être calmée, en attendant que les prix prennent une direction claire sur les graphiques.
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Du côté de la demande, il semble y avoir plusieurs acheteurs prêts à acheter en cas de baisse, mais du côté de l'offre, les choses continuent de devenir sérieuses. En particulier, Bitcoin il a un énorme mur qu'il doit briser s'il veut poursuivre sa tendance à la hausse, là où plus d'un million de pièces ont été déplacées il y a plus de 6 mois. Regardons la situation de plus près.
Le mur qui bloque le rallye du Bitcoin
Fin août déjà, nous vous expliquions que même si les taureaux avaient commencé à pousser, Bitcoin avait toujours un avantage gros obstacle à surmonter. Aujourd'hui, cet obstacle est toujours présent sur le graphique et a jusqu'à présent bloqué toutes les tentatives de cassure enregistrées ces dernières semaines.
Nous faisons référence à un niveau qui constitue le base de coûts des détenteurs à long termec'est-à-dire cette catégorie de titulaires de 
BTC77 135 $▼ -3,01% qui a acheté il y a plus de 6 mois (155 jours pour être précis, ndlr). En détails, entre 83 000$ et 86 000$cette cohorte d'investisseurs a déplacé un total de 1,07 millions de dollars BTCsoit une valeur de 83,6 milliards de dollars aux prix courants.
Cependant, cela ne signifie pas que toutes ces pièces ont été réellement achetées dans cette zone, mais que leur dernier mouvement public sur le réseau a été enregistré à ce moment-là. Dans tous les cas, analyse en chaîne considérer cette information comme une sorte de coût moyen global, qui peut représenter, selon les circonstances, un support ou une résistance pour les prix.
Il convient de noter que le niveau de 83 000 à 86 000 dollars représentait autrefois un support solide pour Bitcoin, les investisseurs négociant de manière agressive dans cette fourchette de prix au cours de la phase de consolidation du quatrième trimestre 2025. Après la rupture de janvier, la même fourchette est devenue une résistance, tandis que $BTC il en a trouvé un nouvelle zone d'accumulation sous moi 65 000 $exactement là où coïncide la base de coûts des détenteurs à court terme.
Le mur se retrouve également dans les contrats à terme Bitcoin
Il est intéressant de noter comment le même mur qui émerge de l’analyse en chaîne se reproduit, presque comme un miroir, également dans les contrats à terme Bitcoin. Selon la carte thermique fournie par Glassnode, le superficie allant de 82 000 $ à 86 000 $ augmenté la taille de liquidations potentielles à court terme de 21 % depuis le 19 août, de nombreux traders construisant des positions courtes après le rallye de fin de mois.
Si Bitcoin sort de cette zone, cela pourrait en déclencher un pression courte similaire à celui enregistré récemment lors de la liquidation forcée de 3 milliards de dollarscontribuant à alimenter la dynamique de la demande.
Quoi qu'il en soit, il n'est pas sûr que les acheteurs soient en mesure de porter un nouveau coup dur aux ours, et il faut également le considérer comme en dessous de 63 000 $ tu trouves un longues grappes de liquidation plus important encore, cela pourrait agir comme un aimant pour les prix en cas de retournement du sommet local.
Les ETF confirment également la résistance
Curieusement, ce même mur représente également un niveau clé en ce qui concerne la ETF Bitcoin. En fait, dans l’ensemble, tous les fonds négociés en bourse $ BTC ont un coût de chargement moyen de pièces égales à 86 000 $. Cela signifie qu'à l'heure actuelle, au niveau global, les porteurs de parts d'ETF sont sous l'eau, c'est-à-dire qu'ils se trouvent dans une situation déficitaire.
Pour 229 séances consécutives les prix sont restés en dessous de ce niveauatteignant une perte latente maximale de 18 milliards de dollars. Mais pour l’instant, les pertes s’élèvent à environ 3,9 milliards, ce qui est le plus proche du seuil de rentabilité depuis janvier. Récupérer les 86 000 $ signifierait renouer avec les bénéfices pour la première fois en 2026, ce qui offrirait également un coup de pouce supplémentaire de la part du public institutionnel.
Il convient cependant de noter comment les afflux se sont arrêtés ces derniers jours, après une phase de fortes entrées positives. Après le rallye de fin août, même à Wall Street, il semble que l'euphorie ait cédé la place au calme et à la consolidation.
Certains traders parient sur un effondrement imminent des prix
Certains ne croient pas que Bitcoin puisse surmonter si facilement ce mur qui, comme nous l’avons vu, est soutenu par trois forces convergentes. En particulier, un trader d'options sur Derive a ouvert plusieurs postes il y a quelques heures avec un valeur notionnelle total de 46 millions de dollarsen supposant une baisse des prix d’ici les prochains jours.
Il aurait acheté 100 contrats mettre avec grève un 76 000 $ expirant le 12 septembre, et 250 autres contrats sur un mettre de la propagation compris entre 74 000$ et 70 000$ expirant le 18 septembre. Son biais est clairement baissier et suggère que le $ BTC pourrait accélérer à la baisse dans les prochains jours, potentiellement également influencé par une situation moins qu'optimale sur le front des devises. rendements obligataires.
Pendant ce temps, IV et Skew montrent une légère augmentation des attentes des investisseurs ces derniers jours, bien qu'avec des mouvements moins dynamiques qu'il y a quelques semaines, et avec le coût des options qui continue de rendre les put nettement moins chers. Le trader en question a visiblement profité de cette décote sur les put pour construire une position à effet de levier sur un éventuel mouvement baissier.
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