Entre le 19 et le 21 août 2026, ceux qui surveillaient les marchés boursiers et ceux qui surveillaient les cryptomonnaies ont regardé deux écrans qui disaient des choses opposées. Bitcoin et Ethereum ont clôturé ces journées avec des gains à deux chiffres, tandis que les marchés boursiers américains ont reculé et que les obligations d'État américaines ont recommencé à payer des intérêts plus élevés.
La partie qui concerne ceux qui ont investi de l’épargne est la suivante : pour une fois, la partie la plus spéculative du marché a augmenté tandis que la partie traditionnelle a baissé, et la poussée pour les deux est venue du même endroit, c’est-à-dire de la dette publique américaine. Ce qui suit est un instantané de cette époque, pas d'aujourd'hui : tous les prix indiqués s'arrêtent le 21 août. Les données proviennent des articles publiés cette semaine-là par crypto-monnaie.it.
Deux marchés, la même semaine, des directions opposées
Le solde hebdomadaire au 21 août voyait Bitcoin à 75 240 USDT, soit 19,42% au-dessus du niveau de sept jours auparavant. L'USDT est la monnaie numérique liée au dollar avec laquelle les bourses affichent les prix, elle se lit donc comme s'il s'agissait de dollars. Ethereum avait encore augmenté, à 2 360 USDT, avec une avance hebdomadaire de 25,50 %.
De l'autre côté, lors de la séance précédant immédiatement ce budget, le Dow Jones avait laissé 1,27% sur le terrain, glissant sous les 53 270 points, niveau que les analystes techniques indiquaient comme principal support de la grille de prix. Les baisses des deux autres indices américains ont été plus mesurées : le S&P 500 avait perdu 0,86% et le Nasdaq 0,72%. Les fermetures hebdomadaires de Francfort et de Milan ont également été faibles. La comparaison est claire : en une semaine, Ethereum avait gagné un pourcentage vingt fois supérieur à ce que le principal indice industriel américain avait perdu en une journée.
Combien vaut un marché de crypto qui augmente de 7% en argent réel
La capitalisation globale du secteur, c'est-à-dire la somme de la valeur de toutes les pièces numériques en circulation, a augmenté de 7% pour atteindre 2,58 billions de dollars, revenant au niveau où elle se trouvait avant le début des ventes fin mai. En faisant le calcul à l’envers, ces 7 % correspondent à environ 170 milliards de dollars réapparaissant au tableau en une seule journée.
Il ne s’agit pas d’une mesure de l’argent effectivement collecté par quelqu’un : c’est la valeur théorique de l’ensemble, et elle diminue à la même vitesse qu’elle a augmenté. Mais cela permet d'en comprendre l'ampleur : c'est l'indicateur qui signale si la hausse concerne l'ensemble du secteur ou seulement les deux principales devises.
Le fusible : le Trésor américain et les rendements qui n’ont pas baissé
Quelques jours plus tôt, le Trésor américain avait annoncé une forte augmentation des rachats de dette. En pratique, l'État rachète les obligations qu'il a déjà émises, pour réduire le rendement qu'il doit payer à ceux qui les détiennent : ce rendement avait atteint son plus haut niveau depuis des décennies. Cependant, la réaction espérée ne s’est pas produite et les intérêts ont recommencé à monter.
Voici le point intéressant, et c’est une intersection qu’aucun des comptes individuels ne correspond. Les rendements élevés des obligations d’État privent les actions d’oxygène, car ils rendent le risque quasi nul plus attractif. La même nouvelle concernant les rachats est cependant indiquée comme l'étincelle du bond d'Ethereum du 20 août, qui a brisé des semaines de prix immobiles : la lecture technique de ce mouvement, avec les mesures de niveaux et de volatilité, réside dans l'analyse dédiée à la cassure d'Ethereum et au doublement de la volatilité.
La confirmation indirecte vient des flux dans les ETFs spot, les fonds cotés en bourse qui achètent effectivement la devise et la détiennent pour le compte de ceux qui achètent l'action. Lors de la dernière séance enregistrée, ils avaient levé environ 517 millions de dollars sur Bitcoin et près de 189 sur Ethereum : de l'argent provenant d'investisseurs institutionnels et non du commerce de détail.
Il n’y a pas que Bitcoin qui a augmenté : la hausse a affecté presque tout
Le jour du rallye, l'indice CMC20, qui regroupe les vingt plus grandes cryptomonnaies hors celles liées au dollar, a enregistré un +8,2%. Toutefois, dans cette moyenne, les distances étaient énormes. Bitcoin a gagné 8,8% en vingt-quatre heures et Ethereum 5,6%, tandis que dans la même fenêtre ENA s'est envolé de 41,4% (avec une hausse hebdomadaire de 59,7%), Bitcoin Cash de 22,9% et XRP de 18,5%. En d’autres termes : certaines pièces mineures ont généré quatre ou cinq fois le mouvement du Bitcoin en une journée.
Les memecoins, des pièces nées comme une blague et soutenues uniquement par la spéculation, sont en tête par secteur, en hausse de 25 % sur la semaine selon les données Dexu.ai citées par crypto-monnaie.it, avec le PEPE à +29,4 %. Derrière eux venaient les néobanques numériques du secteur et les projets liés aux actifs réels tokenisés. Une hausse aussi importante en dit long sur la solidité du mouvement, mais elle en dit long sur l'ambiance : l'appétit pour le risque était de retour dans tous les domaines.
À Wall Street, le seul vert était celui des actions liées à la cryptographie
La baisse des cours des actions américaines avait un coupable clairement identifiable. Walmart avait chuté de 9,40% après des résultats trimestriels inférieurs aux attentes, devenant ainsi le poids le plus important du Dow Jones ; Moderna avait également restitué une partie des augmentations accumulées lors des sessions précédentes.
Toutefois, les entreprises qui vivent des cryptomonnaies sont allées à contre-courant : +4,60% pour Strategy, +6,10% pour la bourse américaine Coinbase. Mis en ligne, ces trois mouvements ne disent qu'une chose : l'argent ne quittait pas massivement la bourse, il se dirigeait vers le seul thème qui montait à ce moment-là. Dans le passé, la même relation s’était inversée, les marchés boursiers américains atteignant des records tandis qu’Ethereum était à la traîne.
Qui a payé la facture de cette augmentation
Une hausse aussi rapide ne laisse pas tout le monde indemne. Durant ces vingt-quatre heures, les positions baissières ont bondi de près de 3 milliards de dollars.
Ceux qui avaient parié sur la baisse du crédit, sans disposer de suffisamment de marge pour résister au rebond, ont vu leurs positions automatiquement clôturées par la plateforme. C’est le mécanisme qui s’alimente tout seul, car chaque fermeture forcée est un achat qui fait monter à nouveau le prix.
À l'intérieur de ce nombre global, il y a des histoires individuelles très différentes les unes des autres, du trader baissier qui s'est brûlé en quelques secondes à la baleine qui est entrée à la hausse avec un timing qui a suscité la discussion : les chiffres et les noms des adresses impliquées se trouvent dans l'article dédié au short squeeze et aux liquidations de ces heures.
Rebond ou changement de direction ? Les niveaux que le marché observait
Aucun des rapports de cette semaine n’était disponible sur ce qui allait se passer ensuite, et ce pour de bonnes raisons. Les deux prix indiqués comme prochain obstacle à moyen terme étaient de 78 000 USDT pour Bitcoin et de 2 820 USD pour Ethereum, tous deux toujours supérieurs aux prix du 21 août. La question de savoir si le mouvement était solide ou simplement une explosion spéculative a été abordée en examinant les données sur la chaîne, les options et les produits dérivés, et fait l'objet d'un examen approfondi de la question de savoir quand un rallye Bitcoin est un piège haussier.
Ensuite, il y avait deux rendez-vous au calendrier. La première a été la lecture préliminaire des indices PMI américains et européens du mois d'août : des enquêtes mensuelles auprès des directeurs d'achat des entreprises, utilisées comme une avance sur la performance de l'économie. Le deuxième, plus important, s'est déroulé entre le 27 et le 29 août : le symposium des banques centrales de Jackson Hole, dont les opérateurs attendaient un signal sur les taux à la suite des minutes de la Réserve fédérale rédigées sur un ton sévère.
Le chapitre sur l'énergie est resté en arrière-plan. Le Brent, pétrole brut de référence européen, était coté à 93,39 dollars et le WTI américain à 86,17, tous deux soutenus par la prime de risque liée au bras de fer sur le détroit d'Ormuz, passage par lequel transite par voie maritime une partie importante du pétrole.
Ce qu'il dit et ce qu'il ne dit pas cette semaine-là
Le fil qui relie les deux écrans est celui avec lequel nous avons ouvert : la même évolution concernant la dette américaine a produit des effets opposés des deux côtés. Sur les actions, il a été décevant, car les intérêts n'ont pas baissé ; sur les cryptomonnaies, cela a déclenché un mouvement qui couvait sous une phase de prix fermes.
Ce que ces chiffres ne disent pas, c’est si c’était le début de quelque chose. Une capitalisation qui est revenue aux valeurs de mai n'est pas un marché qui a retrouvé ses plus hauts, et une hausse construite principalement sur des positions baissières rapidement fermées a des bases différentes de celle construite sur des achats convaincus. À d’autres moments, la situation s’est inversée, avec une nuit au cours de laquelle les deux pièces ont soudainement perdu. La semaine du 19 au 21 août 2026 reste un épisode avec une date précise, pas une tendance.
Voir l’article original en italien
