L’inflation sous-jacente en zone euro se maintient à un niveau élevé de +5,5 %, tandis qu’aux Etats-Unis l’inflation « dure » atteint +4,7 % sur un an. Le FMI anticipe une inflation mondiale de +5,2 % en 2024, bien au-dessus des niveaux d’avant la pandémie. Ces chiffres remettent en question la disparition de l’inflation et soulèvent des interrogations sur la possibilité d’un nouveau pic d’inflation.
L’inflation peine à descendre sur sa cible
Les taux d’inflation actuels restent élevés, même si on observe une baisse par rapport aux chiffres records atteints l’année dernière. En zone euro, l’inflation sur les loisirs, l’éducation, la santé et la restauration continue d’augmenter. Le taux de croissance des salaires reste proche de 5 % sur un an. Si l’inflation globale passe en dessous de l’inflation sous-jacente, il est probable que l’inflation globale réaugmente pour rejoindre son niveau structurel. En zone euro, la diminution de l’inflation se heurte à la hausse des prix dans les services et les salaires.
Les projections du FMI
Le FMI prévoit que l’inflation restera persistante, avec environ la moitié des économies ne connaissant pas de baisse de l’inflation sous-jacente en 2023. Le faible taux de chômage et l’indexation de certains salaires sur l’inflation favorisent la persistance de l’inflation.
La remontée de certaines matières premières
La hausse du prix du pétrole et le climat économique incertain ont conduit à une augmentation des prix des matières premières. Le cours du pétrole a augmenté de plus de 7 % en un mois, tandis que le cours du blé et du cuivre reste élevé. La tendance à la baisse des prix des matières premières s’inverse, ce qui peut avoir un impact sur l’inflation.
L’hypothèse d’un deuxième choc de pénuries
Les tensions politiques, climatiques et économiques, comme la guerre en Ukraine, pourraient entraîner de nouveaux chocs sur les prix et l’inflation. Les autorités mettent en garde contre ces risques et restent vigilantes face à d’éventuels chocs inattendus.
Retour dans les années 1970 ?
Une comparaison entre l’inflation actuelle et celle des années 1960 et 1970 montre une symétrie, avec des retournements de tendance similaires. Cela suggère que l’inflation actuelle pourrait suivre une trajectoire similaire à celle des années 1970. Cependant, il est important de noter que le contexte économique diffère d’une époque à l’autre, et il n’est donc pas possible de prédire exactement le comportement futur de l’inflation.
En conclusion
L’inflation reste élevée et peine à descendre suffisamment. La réduction de l’inflation se heurte à la hausse des prix dans les services et les salaires. La remontée des prix des matières premières et les risques de chocs politiques et économiques augmentent les incertitudes sur l’inflation. Il est donc nécessaire d’adopter une approche prudente face à ces défis inflationnistes.