Les demandes d’ETF BTC en attente à la SEC – L’une des nouvelles les plus suivies en cette fin d’année concerne les demandes d’ETF spot Bitcoin de BlackRock et d’autres sociétés soumises à la Securities Exchange Commission (SEC) dirigée par Gary Gensler. Nous nous plongeons dans ce sujet passionnant pour essayer de déterminer le verdict à venir.
BlackRock met le feu aux poudres
Le 15 juin 2023, le plus gros fonds d’investissement au monde, BlackRock, a soumis une demande d’ETF spot Bitcoin à la SEC. Cette annonce est d’une importance capitale, car BlackRock gère plus de 10 000 milliards de dollars d’actifs et exerce une influence considérable sur les marchés financiers. Ainsi, lorsque Larry Fink, PDG de BlackRock, déclare que le bitcoin et les crypto-monnaies « numérisent l’or », cela a un impact significatif.
Mais qu’est-ce qu’un ETF ? C’est un fonds négocié en bourse qui reflète le prix d’un actif tangible, dans ce cas, le bitcoin. C’est un moyen simple, réglementé et facilement accessible pour que la finance traditionnelle puisse s’exposer au cours du bitcoin.
Les ETF bitcoin futures existent déjà depuis fin 2017. Mais ici, la demande de BlackRock concerne un ETF Bitcoin « spot », plus précisément un trust coté au NASDAQ. Cela fait toute la différence. En acceptant cette demande, la finance traditionnelle accepterait définitivement le bitcoin. De plus, BlackRock devrait acheter réellement des BTC afin de les proposer à ses clients, ce qui suscite un grand intérêt de la part des investisseurs cryptos.
Dates à surveiller pour les demandes d’ETF spot Bitcoin
Suite à cette annonce, de nombreux autres fonds de gestion ont rapidement suivi les traces de BlackRock pour soumettre leur propre demande d’ETF. ARK, Bitwise, VanEck, Wisdomtree, Fidelity et Valkyrie… La course aux ETF est lancée. Le premier à voir sa demande acceptée aura un avantage considérable en attirant les capitaux.
La SEC aura un agenda chargé dans les prochains mois, avec plusieurs échéances où elle devra rendre sa décision sur les demandes. La première échéance a déjà été repoussée pour l’ensemble des demandes, et les dates suivantes s’étendent d’octobre 2023 à mars 2024. Les investisseurs attendent avec impatience de connaître le verdict de la SEC.
Il est intéressant de noter que la demande d’ETF spot Bitcoin d’ARK Invest possède une date limite finale le 10 janvier 2024. Il est donc possible que la SEC se prononce avant cette date. BlackRock fera tout pour que sa demande soit acceptée en premier.
La SEC pourrait rendre sa décision dès fin 2023 plutôt qu’en 2024 grâce à un événement récent.
Affaire Grayscale : la SEC dans l’impasse ?
Dans une tournure d’événements inattendue, le 29 août dernier, le tribunal fédéral a donné raison à Grayscale dans son litige avec la SEC. Cette décision aura un impact déterminant sur le processus d’approbation des demandes d’ETF. Les analystes de Bloomberg estiment désormais qu’il y a 75 % de chances qu’un ETF spot Bitcoin soit accepté en 2023.
Cette décision invalide les arguments précédemment avancés par la SEC. Celle-ci doit maintenant trouver de nouveaux arguments pour refuser l’ETF spot Bitcoin de Grayscale. De plus, la SEC dispose de 45 jours pour répondre suite à cette décision de justice. L’horloge tourne, et la SEC devra revenir avec de nouveaux arguments ou accepter l’ETF.
Mais qu’en est-il des autres demandes d’ETF ? La SEC pourrait-elle refuser la demande de BlackRock après avoir accepté celle de Grayscale ? La SEC doit trouver de nouveaux arguments pour refuser les demandes d’ETF, faute de perdre toute crédibilité.
Quels choix reste-t-il à la SEC ?
Les investisseurs espèrent voir l’approbation des ETF spot Bitcoin. BlackRock n’a essuyé qu’un seul refus de la part de la SEC dans son histoire. Jay Clayton, ancien directeur de la SEC, a même déclaré que si BlackRock démontre que le marché spot du bitcoin est aussi efficace que le marché des futures, il sera difficile de refuser l’ETF spot Bitcoin.
La SEC a trois options possibles : accepter la décision de justice et approuver l’ETF de Grayscale dans les 45 jours, faire appel de la décision en trouvant de nouveaux arguments solides, ou profiter des 45 jours pour accepter une autre demande d’ETF spot Bitcoin avant celle de Grayscale, comme celle de BlackRock.
Si la première ou la troisième option se produit, nous pourrions voir l’approbation d’un ETF spot Bitcoin dans les prochains mois, peut-être dès octobre 2023.
Coinbase : le maillon faible des ETF spot Bitcoin ?
Une nouvelle possibilité serait que la SEC trouve un nouvel argument pour refuser les ETF spot Bitcoin en se basant sur Coinbase. Bien que Coinbase ait toujours travaillé en collaboration avec les régulateurs, ses relations avec la SEC se sont détériorées récemment. Le flou entourant la régulation des exchanges cryptos pourrait être un motif pour refuser ou reporter la décision concernant les ETF.
Quelle que soit la décision de la SEC, cela montre l’incursion définitive des acteurs traditionnels dans le secteur des cryptos. Les crypto-monnaies sont l’avenir, et les dirigeants de la finance traditionnelle tentent de s’adapter. Avec l’émergence de la tokenisation et le prochain halving de Bitcoin, l’année 2024 promet d’être riche en événements.
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