Un cycle de méga-IPO équivaudrait à « voler » de l’argent au bitcoin

Le prix du bitcoin (BTC) est tombé sous la barre des 60 000 dollars le 5 juin 2026, son plus bas niveau depuis le début de l’année. Et, au moment de cette publication, le 9 juin, des doutes persistent parmi les analystes sur quels seront les prochains mouvements de la monnaie numérique. La tendance à la baisse va-t-elle se poursuivre ou y aura-t-il une reprise ?

La baisse des prix a été causée par de multiples causes : une inflation persistante aux États-Unis, des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et des sorties record des ETF au comptant ; À ces raisons s’ajoute un facteur passé plus inaperçu, mais largement pertinent : le capital institutionnel et de détail est absorbé par ce que les analystes de BloFin ont décrit comme « le plus grand cycle de méga-IPO » de l'histoire récente.

Il convient de préciser qu'IPO est l'acronyme en anglais de « initial public offer ». Il fait référence au processus par lequel les entreprises deviennent publiques.

Mais avant de donner plus de détails sur ce « cycle de méga-IPO », examinons quelques données qui soutiennent l’hypothèse de la rotation du capital.

Le FNB Bitcoin aux États-Unis, ils ont arrêté leur pire série de départs avec à peine 3 millions USD de collecte nette jeudi 4 juin, après 13 jours consécutifs de retraits qui a accumulé plus de 4,3 milliards de dollars. Les données ne sont pas seulement un chiffre : c’est le signe le plus direct que les grands investisseurs en capitaux réduisent leur exposition au bitcoin à une vitesse inhabituelle.

Un seul jour de cette séquence, le 2 juin, a vu des sorties d'environ 733 millions de dollars. Les actifs sous gestion des ETF Bitcoin sont passés d'environ 106 milliards de dollars au début de la séquence à environ 85 milliards de dollars, soit une baisse de près de 20 %.

Le fonds le plus durement touché a été l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock : il a concentré environ 2,94 milliards de dollars de retraits cumulés, suivi du fonds Fidelity Wise Origin Bitcoin avec des sorties proches de 403 millions de dollars.

Ça pourrait être ça Les investisseurs liquident leurs positions sur Bitcoin (à la fois en espèces et en ETF) disposer de liquidités pour investir dans des introductions en bourse (ou même dans les pré-IPO déjà disponibles sur certaines bourses de crypto-monnaie, comme l'a rapporté CriptoNoticias).

Entreprises soupçonnées d’avoir « volé » de l’argent au bitcoin : SpaceX, OpenAI et Anthropic

Les analystes de BloFin estiment que SpaceX, OpenAI et Anthropic lèveront conjointement plus de 240 milliards de dollars entre juin et fin 2026plus que toutes les introductions en bourse financées par du capital-risque aux États-Unis depuis 2000 réunies.

Le cas le plus immédiat est SpaceX. La société a fixé un prix de 135 dollars par action auprès de la SEC, dans le but de lever 75 milliards de dollars et de faire ses débuts au Nasdaq le 12 juin sous le symbole SPCX, avec une valorisation de 1,77 billion de dollars. Ce serait la plus grande introduction en bourse de l’histoire.

Environ 22 milliards de dollars de cette offre sont réservés aux investisseurs particuliers, élargissant considérablement le spectre de ceux qui pourraient transférer des capitaux d'autres actifs à risque – y compris les crypto-monnaies – vers SPCX dans les prochains jours.

BloFin Research identifie au moins Quatre raisons pour lesquelles SpaceX attire des capitaux qui autrement seraient restés en bitcoin :

• 1) L'historique de rendements extraordinaires de la société, sachant que sa valorisation est passée d'environ 500 millions de dollars lors de sa création à près de 800 milliards de dollars en 2025.
• 2) Sentiment fragile sur le marché des cryptomonnaies, sans catalyseur de rebond clair.
• 3) La moindre attractivité des bons du Trésor américain.
• 4) La rotation des actions à la traîne (ou des crypto-monnaies à la traîne) vers le nouveau nom chaud.

Tout se passe dans le cycle naturel du Bitcoin

Et il est important de mentionner que tout cela se produit dans le cycle historique du Bitcoin. La baisse depuis le plus haut d’octobre 2025 suit, en profondeur et dans le temps, le schéma des cycles précédents : au cours des trois cycles précédents, les plus bas sont arrivés environ 12 mois après le plus haut, toujours au quatrième trimestre de l’année suivante. Si cette tendance se poursuit, la fenêtre des minimums pointerait vers le quatrième trimestre 2026.

Selon les analystes de BloFin, Ce serait le même calendrier d’introduction en bourse qui finirait par faire revenir le capital vers le bitcoin. Ils expliquent une séquence de liquidité en deux phases. Vient d’abord l’absorption : les capitaux affluent vers de grandes introductions en bourse, réduisant la liquidité disponible pour le bitcoin au moment même où la monnaie numérique cherche le fond.

Viendra ensuite la publication : lorsque les périodes de blocage des introductions en bourse commenceront à expirer (généralement 180 jours après les débuts), les employés et les investisseurs qui ont reçu des actions commenceront à les liquider. Historiquement, ce type d’investisseur nouvellement riche a tendance à réaffecter le capital vers des actifs à bêta plus élevé, notamment le bitcoin et les crypto-monnaies.

Dans le cas de SpaceX, dont le lancement est prévu le 12 juin, le calendrier de déblocage échelonné commencerait à libérer des liquidités de initiés au second semestre 2026, avec le débit disponible le plus élevé en environ 180 jours, soit vers décembre. OpenAI et Anthropic, qui n'ont pas encore de dates confirmées mais sont dans le même cycle, ajouteraient davantage de liquidités en 2027, à l'expiration de leurs propres blocages.

La chute du Bitcoin est un phénomène multi-causal

Cela dit, il est important de noter que La chute du Bitcoin n’est pas exclusivement imputable aux méga-IPO.

À cela s’ajoute la vente de 32 BTC par Strategy – la première en quatre ans – qui, bien que économiquement insignifiante en termes de volume, a brisé le récit du « ne jamais vendre » qui ancra la psychologie institutionnelle au cours du cycle ; géopolitique au Moyen-Orient ; et un environnement macro-économique complexe avec de multiples tensions (notamment une politique tarifaire américaine qui continue d'avoir des répercussions mondiales et d'augmenter le risque d'inflation).

Ce que l’analyse actuelle des introductions en bourse ajoute au tableau, c’est la dimension structurelle : quand le capital dispose d’options plus attractives sur le marché traditionnel – et il y en a rarement eu avec l'ampleur que représente ce cycle d'introduction en bourse -, la liquidité ne disparaît pas, elle est simplement réaffectée.

Selon BloFin, le bitcoin retrouvera sa liquidité, mais ce ne sera probablement qu'une fois le cycle d'absorption terminé et les bénéfices des méga-introductions en bourse chercheront de nouvelles destinations.