Les traders américains sont devenus le plus grand groupe à l'origine de paris politiques sur Polymarket, même s'il est interdit à la plateforme mondiale d'offrir ses services aux États-Unis. C'est ce que révèle une nouvelle analyse de la société de données Allium, qui documente comment de nombreux utilisateurs contournent les géoblocages pour participer aux marchés de prédiction.
Le constat met en lumière une tension qui perdure dans le secteur depuis des années : le décalage entre les restrictions réglementaires et le comportement réel des utilisateurs. Polymarket, l'un des marchés de prédiction les plus populaires construits sur la blockchain, vous permet de parier sur les résultats d'événements (des élections aux indicateurs économiques) en achetant et en vendant des contrats dont le prix reflète la probabilité perçue de chaque résultat.
Un blocage qui n'arrête pas les parieurs
Selon les conditions de la plateforme elle-même, les résidents des États-Unis ne peuvent pas fonctionner dans sa version mondiale. La restriction découle d'un accord conclu avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en 2022, lorsque le régulateur américain a déterminé que la société exploitait des marchés de swaps non enregistrés et lui a imposé une amende ainsi qu'une ordonnance de cesser de desservir le marché local.
Les données d'Allium suggèrent que le mur est plus poreux qu'il n'y paraît. Des outils tels que les réseaux privés virtuels (VPN), qui masquent la localisation réelle d'un utilisateur, permettent aux gens de se connecter à partir d'adresses étrangères et d'accéder à des marchés interdits. Le résultat, selon le rapport, est que le public américain a fini par constituer la plus grande foule dans les paris à caractère politique de la plateforme.
Ce que révèlent les données en chaîne
Le caractère public de la blockchain facilite ce type de suivi. Une fois réglées en chaîne, les opérations de Polymarket laissent un enregistrement accessible que des chercheurs externes peuvent analyser pour en déduire des modèles de comportement, des volumes et, avec certaines techniques, l'origine probable des participants.
Une étude indépendante sur l’activité des utilisateurs américains sur les plateformes offshore va dans le même sens : la demande locale pour les marchés de prédiction reste forte malgré les barrières formelles. Le phénomène a acquis une visibilité particulière lors des cycles électoraux, lorsque les volumes de paris politiques ont grimpé en flèche et ont attiré l’attention des médias et des régulateurs.
Implications pour l’avenir de la réglementation
Le contraste entre la lettre du règlement et la pratique soulève des questions inconfortables pour les autorités. Si une part significative de l’activité provient précisément du marché que l’on cherche à exclure, l’efficacité du blocus est remise en question et rouvre le débat sur la manière d’insérer les marchés de prédiction dans le cadre juridique américain.
Pour Polymarket, le scénario est délicat. L'entreprise a étudié les moyens de régulariser sa présence aux États-Unis, et un flux important d'utilisateurs locaux opérant via des canaux alternatifs pourrait compliquer les négociations avec les régulateurs. Ce cas illustre un dilemme récurrent dans les applications décentralisées : les restrictions basées sur la géolocalisation dépendent de barrières que la technologie permet de contourner avec une relative facilité.
En attendant, la discussion sous-jacente reste ouverte. Les marchés de prédiction se sont imposés comme un outil que beaucoup considèrent utile pour mesurer les attentes collectives, mais leur adéquation réglementaire dans la plus grande économie mondiale reste en suspens.
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