Hyperliquide continue de s’imposer comme l’un des projets les plus surveillés de l’écosystème des crypto-monnaies, et désormais l’une des sociétés d’investissement les plus reconnues du secteur soutient que le marché sous-estimerait le potentiel de son jeton natif. Dans un nouveau rapport, Capitale multipièce assuré que BATTAGE pourrait citer autour 319 $ d'ici 2028une projection qui impliquerait une augmentation de plus de 400% par rapport à ses niveaux actuels.
La thèse du cabinet ne repose pas uniquement sur la croissance d'Hyperliquid en tant que plateforme décentralisée de contrats à terme perpétuels, mais sur l'idée que le protocole évolue vers un écosystème beaucoup plus large, capable de devenir un véritable « tout s’échange » ou « échange contre tout ».
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Multicoin considère que le marché sous-évalue HYPE
Selon lui rapport publié ce jeudiMulticoin affirme que le marché continue d’interpréter Hyperliquide comme une simple bourse décentralisée spécialisée dans les contrats perpétuels, alors qu’en réalité son potentiel commercial serait considérablement plus important.
La firme affirme qu'avec un prix proche de 63 dollarsle jeton BATTAGE Il serait sous-évalué car les investisseurs n'intégreraient pas le développement futur de la plateforme ou ses nouveaux axes de croissance dans leurs attentes.
Comme scénario de base, Multicoin estime qu'Hyperliquide pourrait générer environ 8 milliards de dollars de bénéfices annuels d’ici 2028un chiffre qui, en appliquant un multiple de 20 fois les bénéfices, soutiendrait une valorisation proche de 319 $ par jeton.
La société a augmenté de manière agressive son exposition à HYPE
L'un des aspects les plus frappants du rapport est que Multicoin a révélé qu'il maintenait non seulement une vision optimiste de l'actif, mais qu'il avait également agi en conséquence.
Comme il l'a expliqué, l'entreprise a été acheter HYPE de manière agressive depuis févrierjusqu'à ce qu'il devienne l'une des positions les plus importantes au sein de votre hedge fund liquide.
Cette divulgation est pertinente car elle montre que la thèse haussière présentée n'est pas seulement une analyse externe, mais est soutenue par un investissement important réalisé par l'entreprise elle-même.
La croissance hyperliquide alimente l’optimisme
Les perspectives positives de Multicoin coïncident avec une période de forte expansion pour Hyperliquide.
Au cours des derniers mois, le protocole est passé d'un statut principalement reconnu pour son marché de produits dérivés perpétuel à une extension progressive de sa portée au sein de l'écosystème financier décentralisé.
L’un des exemples les plus marquants est la performance du marché perpétuel. HANCHE-3 liés aux actions de EspaceXqui a traité autour 1,4 milliard de dollars de volume de transactions lors de l'entrée en bourse de la société, représentant environ 30 % du volume total de HIP-3 ce jour-là.
Pour Multicoin, ces types d’initiatives démontrent qu’Hyperliquid développe des cas d’utilisation qui transcendent le secteur traditionnel des dérivés de crypto-monnaie.
Les indicateurs d’adoption montrent une expansion accélérée
Le rapport met également en évidence une évolution significative des principaux indicateurs opérationnels de la plateforme au cours de l'année 2025.
Selon les données partagées par l'entreprise :
- La base d'utilisateurs aurait augmenté d'environ 300 000 à 923 000 participants.
- Il intérêt ouvert serait passé d'environ 2 à 6 milliards de dollarstripler sa taille.
- L'hyperliquide aurait généré environ 873 millions de dollars de revenus au cours de l'année.
- De plus, la plateforme aurait traité environ 2 900 milliards de dollars de volume d’échangesse consolidant comme la plus grande bourse de produits dérivés décentralisée et l'une des applications financières avec le taux de croissance le plus élevé au sein de l'industrie de la cryptographie.
Ces chiffres confortent l’idée selon laquelle Hyperliquid étend rapidement sa présence sur le marché et renforce son modèle commercial.
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Le prix HYPE a atteint des sommets historiques avant de reculer
Le jeton HYPE a récemment enregistré un un record historique au-dessus de 76 $motivée par une combinaison de facteurs favorables.
Parmi eux, se distinguent les flux importants vers de nouveaux fonds négociés en bourse (ETF) liés au comportement de l'actif, les revenus solides générés par le protocole et un programme de rachat agressif mis en œuvre par la bourse elle-même.
Cependant, à la suite d’une correction généralisée sur le marché des cryptomonnaies, l’actif est retombé à s’échanger autour de 62,47 $bien qu'il ait maintenu une hausse de plus de 5% au cours de la journée mentionnée dans le rapport.
Ce comportement reflète à la fois la volatilité caractéristique du secteur et le fort intérêt que l’écosystème Hyperliquide continue de susciter auprès des acteurs du marché.
Des catalyseurs qui pourraient conduire à de nouvelles étapes de croissance
Multicoin a également noté que son scénario de base n'intègre même pas entièrement plusieurs développements qui pourraient servir de moteurs supplémentaires pour le protocole.
Parmi eux, il a mentionné :
HANCHE-4
L'évolution de ce composant pourrait étendre les capacités de l'infrastructure et permettre de nouvelles fonctionnalités au sein de l'écosystème.
HyperEVM
Le développement d'HyperEVM représente une autre initiative qui pourrait accroître l'attractivité de la plateforme en élargissant ses possibilités technologiques.
Distribution via le code constructeur
La société estime que la distribution de code aux développeurs peut accélérer l'adoption et encourager la création de nouvelles applications sur Hyperliquide.
Marge du portefeuille
De même, l'impact éventuel des systèmes de marge du portefeuille sur le produit principal pourrait améliorer l'efficacité du capital pour les utilisateurs et renforcer la proposition concurrentielle du protocole.
Selon Multicoin, ces éléments ne seraient pas encore pleinement reflétés dans la valorisation actuelle du token.
Une thèse soutenue par des antécédents d’investissement
Pour renforcer la crédibilité de son analyse, Multicoin a rappelé certains de ses paris historiques sur le marché des actifs numériques.
Le cabinet a souligné qu'il maintenait une vision positive de BNB lorsque le jeton se négociait à proximité 10 dollars en 2019avant d’enregistrer une appréciation très significative les années suivantes.
De même, il a été reconnu pour son soutien précoce à l'écosystème de Solariuml'un des réseaux blockchain qui a connu une croissance considérable au cours des récents cycles de marché.
Même si ce contexte ne garantit pas que la projection HYPE se matérialisera, il sert à contextualiser l'expérience de l'entreprise en identifiant des projets à fort potentiel d'expansion.
L’hyperliquide cherche à être valorisé comme une infrastructure financière globale
Un point de vue similaire a été exprimé par Hyunsu-Jungdirecteur exécutif de Hyperion DeFiune trésorerie d'actifs numériques basée sur HYPE.
Jung a fait valoir qu'Hyperliquid devrait être considéré au-delà de son rôle de plateforme de produits dérivés perpétuels et a comparé sa valorisation entièrement diluée, qui avant la récente correction était proche de 75 milliards de dollars— avec la capitalisation boursière des sociétés financières traditionnelles.
Il a notamment mentionné des sociétés telles que Groupe CME, Courtiers interactifs et Robin des Boisce qui suggère qu'Hyperliquid évolue vers une infrastructure financière plus large et pas seulement vers une bourse spécialisée.
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Que signifie cette projection pour le marché ?
L'estimation de 319 $ pour HYPE en 2028 représente l'un des objectifs de prix les plus ambitieux jamais fixés pour le token et reflète une vision à long terme basée sur l'expansion continue d'Hyperliquide.
Cependant, cette projection dépend du maintien de son taux de croissance, de la poursuite de l'élargissement de sa base d'utilisateurs, de la consolidation de nouvelles sources de revenus et de la réussite des initiatives technologiques prévues.
Quoi qu’il en soit, le rapport Multicoin met en évidence un changement de discours qui commence à prendre de l’ampleur dans le secteur : la possibilité que l’hyperliquide cesse d’être perçu uniquement comme un échange décentralisé de contrats à terme perpétuels et devienne une infrastructure financière capable d’englober plusieurs marchés et services au sein de l’écosystème des actifs numériques.
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