MicroStrategy pourrait bientôt entrer dans le S&P 500 : qu’est-ce que cela signifie pour Bitcoin ?

Les gains spectaculaires de MicroStrategy cette année la rapprochent de la qualification pour l’indice S&P 500, ce qui pourrait être haussier à la fois pour l’entreprise et pour le marché du Bitcoin (BTC).

L’indice populaire, qui suit le marché boursier américain des grandes capitalisations avec 500 sociétés, exige que ses composantes aient une capitalisation boursière d’au moins 15,8 milliards de dollars. MicroStrategy, dont les actions se négocient au NASDAQ sous le symbole MSTR, a une capitalisation boursière d’environ 12,4 milliards de dollars, selon Yahoo finance.

La différence n’est qu’à un pas pour la société de développement Bitcoin, dont les actions ont augmenté de 52 % le mois dernier en raison de la hausse du prix du Bitcoin. BTC lui-même a augmenté de 22,5 % au cours de cette période.

Jusqu’à présent, MicroStrategy s’est présenté aux investisseurs comme un ETF Bitcoin de facto présentant des avantages, notamment des opérations génératrices de liquidités et la possibilité d’exploiter les marchés des capitaux.

Cependant, selon les analystes, l’inclusion dans le S&P 500 pourrait entraîner un flot de nouvelles demandes de la part d’investisseurs SPY passifs qui ne recherchent même pas activement une exposition au Bitcoin.

« Cela pourrait déclencher une énorme boucle de rétroaction positive qui permettrait au Bitcoin de commencer automatiquement à infiltrer presque tous les portefeuilles », a déclaré Joe Burnett, responsable principal du marketing produit chez la plateforme financière Bitcoin Unchained, dans un tweet jeudi.

Selon Burnett, l’augmentation de la valeur des actions résultant des flux passifs pourrait profiter à Bitcoin, puisque l’objectif principal de MicroStrategy est d’acquérir autant de BTC que possible. La société a déjà utilisé la vente d’actions pour financer des achats de BTC à neuf chiffres, ce qui pourrait devenir plus courant si la valeur marchande de ses actions continue d’augmenter.

MicroStrategy détient actuellement au moins 190 000 BTC, ce qui, jeudi, dépassait la valeur de 10 milliards de dollars.

Dans un message à DécrypterJames Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a convenu que MSTR pourrait « bénéficier des gestionnaires d’actifs et des ETF », grâce à des flux « obligatoires » suite à sa cotation. Cela dit, d’autres gestionnaires d’actifs pourraient bénéficier de la même inclusion dans l’indice.

« Historiquement, l’inclusion d’une action dans un indice a souvent entraîné une baisse des prix après son inclusion, ce qui en fait une stratégie d’investissement avec plus ou moins de succès », a-t-il prévenu.

Butterfill a ajouté qu’il est « erroné » d’utiliser MSTR et d’autres actions comme indicateur de l’exposition au Bitcoin : « Ils sont exposés à un éventail beaucoup plus large de variables, telles que l’expérience de gestion, l’environnement de prêt, etc.

L’inclusion de MicroStrategy dans l’indice est loin d’être garantie. Outre la taille de la capitalisation boursière, les sociétés éligibles au S&P 500 doivent être domiciliées aux États-Unis, disposer de liquidités suffisantes et afficher des bénéfices nets positifs au cours des quatre derniers trimestres, selon le site Internet du fournisseur d’indice.

Coinbase, la bourse de crypto-monnaie cotée au NASDAQ sous le nom de COIN, a une capitalisation boursière de 39 milliards de dollars, mais a eu du mal à être rentable au cours des quatre derniers trimestres et n’a donc pas réussi à pénétrer dans le S&P 500.

Les fonds négociés en bourse, y compris les nombreux ETF Bitcoin lancés par BlackRock et Fidelity le mois dernier, ne sont pas non plus éligibles au S&P.

Edité par Andrew Hayward