La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a publié un rapport dans lequel aborde les risques réglementaires et les perspectives de la finance décentralisée (DeFi). Selon la CFTC, DeFi présente des opportunités et des risques pour le système financier américain, les consommateurs et la sécurité nationale. Après 2023, alors que les régulateurs ont mis la loupe sur la réglementation des crypto-monnaies, les gouvernements et les autorités du monde entier semblent déterminés à élargir leur attention vers la finance décentralisée. La CFTC est une agence indépendante du gouvernement américain créée en 1974 pour réglementer les marchés à terme et d’options.
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Réglementation CFTC DeFi
Le rapport préparé par le sous-comité sur les actifs numériques et la technologie Blockchain du comité consultatif technologique de la CFTC (TAC) est destiné à servir de point focal pour les débats politiques au sein du Congrès américain, des législatures des États et des régulateurs fédéraux dans ce domaine. de la réglementation DeFi. Le rapport analyse les dimensions de la décentralisation, l’architecture DeFi, les cas d’utilisation actuels et potentiels, les opportunités, les risques et les problèmes qui se posent aux décideurs politiques et à l’industrie.
La commissaire de la CFTC, Christy Goldsmith Romero, a souligné que DeFi continue d’être au centre des risques financiers illicites, des cyberattaques et du vol. Goldsmith a expliqué que de nombreux systèmes DeFi ne sont ni complètement centralisés ni décentralisés.
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Opportunités DeFi
L’agence de régulation ne cache pas les avantages et les opportunités que présente la finance décentralisée. Il les décrit comme des réseaux financiers hautement automatisés qui ne dépendent pas d’une seule source d’informations et ne sont pas régis par une autorité centrale susceptible de modifier ou de censurer ces informations. Bref, la CFTC valorise le potentiel de la DeFi et de son infrastructure basée sur la technologie blockchain et les contrats intelligents. Ainsi, il indique qu’ils profitent au système financier sur les points suivants :
- Ils améliorent l’efficacité des produits et services
- Promouvoir une plus grande transparence
- Ils améliorent leur résilience
- Ils éliminent les barrières d’accès et favorisent l’inclusion financière
- Ils encouragent l’innovation et la concurrence
- Renforcer le leadership américain dans les domaines de la technologie et des services financiers
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Risques DeFi
La CFTC souligne que la distinction entre les avantages et les risques de la DeFi dépendra de la conception et des caractéristiques des systèmes DeFi eux-mêmes. L’organisation place l’accent central du risque sur l’absence de responsabilité et d’obligation de rendre compte. L’agence établit plusieurs catégories de risques : investisseurs et consommateurs, intégrité du marché, projets DeFi, entreprises et écosystèmes, stabilité du système financier, financements illicites, protection de la sécurité nationale et maintien du leadership américain et du climat.
Du côté de investisseurs et consommateurs souligne le manque de connaissances et la complexité de son fonctionnement. Il cite également les risques de manipulation de marché, de fraude, de garde et de faillite, ainsi que les violations de données et de confidentialité. Dans le intégrité du marché parle des vulnérabilités de sécurité, du wash trading et des exploits Oracle. En ce qui concerne Écosystème DeFiprécise que les principaux risques proviennent de la dépendance à l’égard de relations externalisées, des vulnérabilités logicielles et des pannes automatisées.
Se référant à stabilité financière, indique que peut être compromis par DeFi en raison de connexions technologiques et financières complexes, ainsi que de connexions intersectorielles. Dans le financement illicite et sécurité nationale pour les États-Unis cite la perte de capacité de surveillance du financement illicite. Ou la menace de perdre le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. En ce qui concerne climatrelie les risques à la consommation d’énergie et à l’impact environnemental des systèmes DeFi.
Objectifs réglementaires
Le rapport indique que pour concevoir des politiques et une réglementation globales pour DeFi, les régulateurs doivent surmonter les défis suivants :
- Déterminez si les projets, les entreprises et les écosystèmes DeFi se trouvent dans le périmètre réglementaire existant.
- Développer la réponse réglementaire appropriée, à travers une stratégie axée sur les exigences de divulgation et d’information, les audits externes, les restrictions d’entrée, les règles de conduite ou la réglementation des produits, entre autres.
- Exiger la responsabilité et l’imputabilité
- Cartographier les bilans, produits et services des opérations décentralisées
- Surveiller les technologies nouvelles et dynamiques
- Veiller à ce que DeFi soit à la hauteur des objectifs politiques essentiels, tels qu’un accès accru à des services financiers sûrs et abordables, la transparence nécessaire et une gouvernance responsable.
- Atténuez les menaces uniques que DeFi fait peser sur la sécurité, le financement illicite, la stabilité du système, les consommateurs et les investisseurs, l’intégrité du marché et le climat.
- Identifiez le meilleur rôle pour les décideurs politiques dans la création d’écosystèmes DeFi, y compris l’établissement de normes, la promotion de la recherche et du développement (R&D) fondamentaux et des projets politiques à long terme tels que l’identité numérique.
- Favoriser un dialogue solide et constructif avec l’industrie DeFi
recommandations
Le rapport se concentre sur la nécessité d’actions et de mesures pour atténuer les risques liés au blanchiment d’argent et à l’identité numérique, recommandant réglementer et imposer des exigences en matière de découverte et de vérification des informations d’identité à toutes les couches de l’écosystème DeFi. Prenant en compte tous les risques présentés dans le rapport, la CFTC formule une série de recommandations aux législateurs pour comprendre et atténuer leurs risques :
Évaluation des ressources, collecte de données et cartographie
La CFTC recommande d’améliorer la compréhension de DeFi, y compris ses caractéristiques économiques, technologiques et juridiques. Identifier et combler les lacunes dans la capacité des régulateurs à superviser et réguler DeFi, enquêter et analyser les facteurs à l’origine du développement de DeFi, collecter et surveiller ses données, partager des informations, des stratégies et des partenariats entre les régulateurs.
Examiner le périmètre réglementaire existant
Mener une évaluation par les législateurs et les régulateurs pour déterminer si les cadres réglementaires existants s’appliquent à DeFi. Il recommande également d’évaluer les niveaux de conformité à ces cadres, de les étendre pour atténuer des risques spécifiques, ainsi que de partager des informations avec les régulateurs et d’évaluer les cadres d’autres juridictions.
Identification, évaluation et priorisation
Le régulateur exprime l’importance d’évaluer les liens entre les participants DeFi et leurs risques spécifiques. Identifiez les projets DeFi, les entreprises et les écosystèmes les plus préoccupants, réduisez les lacunes en matière d’informations et fournissez aux régulateurs les outils et les informations nécessaires pour faire face aux risques DeFi. Il fait également référence à l’établissement d’une liste de priorités et d’objectifs politiques pour DeFi, conformes à la loi et à la réglementation.
Identifier et évaluer l’éventail des réponses politiques possibles
La CFTC propose l’évaluation des réglementations et entités de régulation existantes, ainsi que la nécessité de nouveaux régulateurs pour atténuer les risques DeFi. Il se concentre également sur l’exécution de politiques visant à garantir la sécurité, à préserver la confidentialité et les données. Discutez de la gouvernance des systèmes DeFi, de leurs solutions technologiques et de leur architecture, entre autres recommandations.
Favoriser l’engagement et la collaboration dans les efforts de réglementation
Il considère qu’il est essentiel que les décideurs politiques s’efforcent d’améliorer la compréhension de DeFi. Cela leur permettra d’identifier et de combler les lacunes en matière de supervision et de réglementation de DeFi. Il estime également qu’il est nécessaire de partager des informations et des stratégies entre les régulateurs au niveau international. Comme la BRI ou l’OICV, ainsi que rechercher et développer de nouveaux outils et approches pour promouvoir la responsabilité dans DeFi.
Voir l’article original en espagnol
