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Lors du congrès international Digital Money Summit 2026, organisé à Londres, divers spécialistes ont alerté sur la pression réglementaire croissante en Europe. Les analystes ont noté que les mécanismes de soutien des pièces stables sont soumis à un examen strict de la part des autorités. En effet, il existe un consensus sur le risque que les stablecoins ne résistent pas à une forte crise de liquidité.
Le responsable de la tokenisation et des actifs numériques de la société allemande Union Investment, Christoph Hock, a dirigé les défis réglementaires. Le gérant du gestionnaire, qui gère des actifs de près de 620 milliards de dollars, a présenté un point de vue critique. Selon leur analyse, citée par CoinDesk, le comportement des réserves qui soutiennent ces actifs liés au dollar ne coïncide pas avec une véritable parité fiduciaire.
L’expert a déclaré avec force que, de son point de vue technique, les pièces dites stables ne répondent pas à leur définition conceptuelle. Le spécialiste a expliqué que les bilans des sociétés émettrices comme Tether montrent des ajouts massifs d'actifs très volatils. Par conséquent, la composition de ces fonds de réserve ressemble à la structure opérationnelle d’un hedge fund traditionnel.
Cette nature d’investissement cachée des pièces stables est l’un des principaux éléments d’alarme, ont-ils souligné. Les avertissements se concentrent sur la vulnérabilité intrinsèque des modèles économiques de jetons comme l'USDT et l'USDC. Les experts soutiennent que ces politiques de trésorerie d’entreprise compromettent directement les intérêts financiers et la sécurité des détenteurs particuliers et institutionnels.
L'histoire de perte de parité des Stablecoins génère de la méfiance à l'égard des marchés traditionnels
Les critiques de l’industrie ont rappelé les épisodes d’instabilité passés qui ont gravement affecté la crédibilité de ces jetons. Par exemple, ils ont cité la perte de parité de 13 % subie par le jeton USDC après l’effondrement des entités bancaires liées au monde de la cryptographie. Ce type d'événements représente un risque catastrophique pour les sociétés financières à la recherche d'un refuge pour leurs liquidités immédiates, a souligné M. Hock.
De même, des rapports techniques indiquent que la pièce Circle a connu de fortes baisses à 0,74 $ sur plusieurs échanges. Ces déséquilibres opérationnels surviennent lorsque des ventes massives sont exécutées sans suffisamment de liquidité dans les carnets de commandes. Face à de tels scénarios de stress sur les marchés, l'expert a averti que l'argent des contribuables pourrait finir par financer d'éventuels sauvetages d'entreprises.
D’un autre côté, la stratégie de diversification de la société Tether vers les matières premières et les crypto-monnaies a suscité de sévères objections techniques. L’entreprise technologique accumule une réserve estimée à 148 tonnes d’or physique d’ici fin 2026. Cette gigantesque réserve de métaux précieux dépasse les stocks souverains de plusieurs pays et vaut 23 milliards de dollars.
Malgré l'ampleur de ces ressources, les analystes insistent sur le fait qu'une telle exposition modifie le profil de risque du produit. En intégrant l’or et le Bitcoin dans ses bilans, l’entité transfère la volatilité des marchés financiers directement à ses utilisateurs. Ce système de gestion d’entreprise déforme la promesse initiale d’offrir un actif numérique équivalent exactement à de l’argent liquide.
Les gestionnaires de trésorerie exigent des alternatives avec un profil de risque plus faible
Comme on pouvait s’y attendre, les sociétés institutionnelles ne sont pas disposées à tolérer ce niveau d’incertitude dans leurs positions de trésorerie quotidiennes.
Ainsi, le manque de transparence et la composition mixte des réserves accélèrent la recherche d’alternatives réglementées au sein de l’écosystème financier européen. Les entités bancaires traditionnelles exigent le développement de mécanismes de monnaie numérique directement soutenus par les banques centrales.
Le panel organisé dans la capitale britannique reflète une distance évidente entre la finance décentralisée et les critères de gestion institutionnelle. Les analystes prédisent que les conclusions du forum favoriseront une réglementation plus restrictive pour les actifs fonctionnant sans les autorisations correspondantes.