L'action Coinbase s'envole malgré des résultats inférieurs aux attentes

Les bénéfices de Coinbase pour le quatrième trimestre n'ont pas répondu aux attentes de Wall Street jeudi, mais le prix de COIN a grimpé en flèche vendredi, et le gestionnaire d'actifs Bernstein affirme que les investisseurs sous-estiment la résilience de la bourse.

Bien qu'ils soient exposés à un marché volatil des cryptomonnaies, les analystes de Bernstein dirigés par Gautam Chhugani ont maintenu une note de « surperformance » pour Coinbase dans une note de vendredi. Ils ont réitéré un objectif de cours de 440 dollars par action après l'avoir abaissé de 510 dollars par action le mois dernier, et ont qualifié le titre de « trop ​​ »bon marché » pour être vendu ».

Vendredi, les actions Coinbase ont grimpé de plus de 18 % par rapport à leur clôture précédente, s'échangeant récemment à près de 167 $ par action, se remettant partiellement de leur point le plus bas en 10 mois, selon Yahoo Finance.

La hausse de vendredi a compensé les pertes antérieures de la semaine, COIN affichant une augmentation de 0,5 % au cours des cinq derniers jours de bourse. Au cours des six derniers mois, le prix du COIN a chuté de près de 50 %.

« Malheureusement, COIN étant complètement exposé aux marchés de la cryptographie, il n'y a nulle part où se cacher », ont noté les analystes. « Nous attendrions la fin de la volatilité des crypto-monnaies et encaisserions le coup ici. »

L'objectif de cours de Bernstein suggère que les actions de Coinbase pourraient grimper de 163 % par rapport au prix actuel à mesure que le marché de la cryptographie se redresse. Ce serait juste en dessous du sommet historique de 444 $ enregistré en juillet.

Coinbase a révélé une perte nette de 667 millions de dollars au quatrième trimestre sur un chiffre d'affaires de 1,78 milliard de dollars. La perte était en grande partie due à un impact de 718 millions de dollars sur le portefeuille d'investissement cryptographique de Coinbase.

Coinbase tire l'essentiel de ses revenus des frais de transaction, et au milieu du déclin de la cryptographie au quatrième trimestre, les revenus des transactions ont chuté de 6 % d'un trimestre à l'autre pour atteindre 983 millions de dollars. Au cours de la même période un an plus tôt, les revenus des transactions ont grimpé à 1,56 milliard de dollars suite à la réélection du président Donald Trump.

Les analystes de Bernstein ont qualifié le bilan de Coinbase de « solide », avec 5,4 milliards de dollars de liquidités nettes et d'actifs numériques. Dans sa lettre aux actionnaires jeudi, Coinbase a souligné que la société était « délibérément bien capitalisée » pour faire face au déclin du marché de la cryptographie.

La baisse des revenus de transaction pourrait mettre la pression sur Coinbase, mais la société a noté qu'elle s'était diversifiée ces dernières années, avec 12 produits générant plus de 100 millions de dollars de revenus annualisés.

Pour son exercice 2025, Coinbase a généré 7,2 milliards de dollars de revenus, les frais de transaction représentant 56 % du total. Cela représente une baisse par rapport aux 61 % de 2024. Les analystes ont noté que les revenus du segment des abonnements et des services de Coinbase ont augmenté de 23 % d'une année sur l'autre pour atteindre 2,8 milliards de dollars.

Ce segment comprend les revenus provenant du stablecoin USDC et du jalonnement de Circle. Malgré une croissance de 3 % d'un trimestre à l'autre, les analystes de Bernstein ont noté que la croissance a été partiellement compensée par la baisse des taux d'intérêt effectifs sur les réserves de l'USDC suite aux baisses de taux de la Réserve fédérale.