Les avoirs du Trésor américain en Chine chutent à leur plus bas niveau depuis 2001 dans un contexte d'accumulation d'or

TLDR :

• Les avoirs du Trésor américain chinois sont tombés à 682,6 milliards de dollars, en baisse par rapport au sommet de 1,3 milliard de dollars atteint en 2013.
• La part de la Chine dans les avoirs du Trésor étranger est tombée à 7,3 %, le plus bas depuis 2001.
• Les réserves d'or ont atteint 2 308 tonnes après 15 mois consécutifs d'achats par la banque centrale.
• Le total des avoirs étrangers du Trésor américain a atteint un record de 9,36 milliards de dollars malgré la réduction de la Chine.

Les avoirs chinois en bons du Trésor américain sont tombés à leur plus faible part dans les réserves de change depuis 2001. En novembre 2025, Pékin détenait 682,6 milliards de dollars de dette publique américaine, tandis que ses réserves d'or ont atteint des niveaux records.

Les avoirs du Trésor baissent à leur plus bas niveau depuis plusieurs décennies

Les données montrent que les avoirs du Trésor chinois ont chuté à 682,6 milliards de dollars en novembre 2025. Il s'agit d'une forte baisse par rapport à leur sommet de 2013, de plus de 1,3 billion de dollars.

La Chine représente désormais 7,3 % du total des bons du Trésor américain détenus par des étrangers. Cette part est la plus faible enregistrée depuis 2001. Malgré cette baisse, les avoirs étrangers globaux ont atteint un montant record de 9 360 milliards de dollars. Le Japon et le Royaume-Uni restent les principaux détenteurs étrangers.

Cette réduction a attiré l’attention des marchés financiers. Toutefois, les marchés obligataires sont restés stables pendant la période d’ajustement. Les chiffres indiquent un rééquilibrage progressif plutôt qu’une perturbation brutale du marché.

Sur X, utilisateur Wimar Xca affirmé que la Chine avait « déversé 638 milliards de dollars » en bons du Trésor américain. Le message indiquait également que les avoirs actuels étaient les plus bas depuis 2008. Le tweet suggérait en outre que la Chine « quittait le système ».

Les données officielles confirment la baisse des avoirs. Toutefois, la demande étrangère totale de bons du Trésor reste forte, tirée par d’autres grandes économies.

Les réserves d’or augmentent pendant 15 mois consécutifs

Dans le même temps, le peuple Banque de Chine a continué à ajouter de l’or à ses réserves. Janvier 2026 a marqué le quinzième mois consécutif d’achats d’or.

Les réserves d'or de la Chine ont atteint 2 308 tonnes, évaluées à environ 370 milliards de dollars. L’or représente désormais environ 5 % des 3 300 milliards de dollars de réserves totales du pays. Il s’agit du niveau le plus élevé jamais enregistré pour les réserves d’or de la Chine.

Certains observateurs du marché considèrent cette évolution comme une évolution vers les actifs durables. D’autres le décrivent comme une diversification standard des réserves. L’augmentation de l’or s’est produite parallèlement à une réduction constante de l’exposition au Trésor.

Malgré cela, la Chine reste l’un des plus grands détenteurs de dette publique américaine au monde. L’ajustement semble progressif plutôt que soudain.

La combinaison d’une diminution des avoirs du Trésor et d’une augmentation des réserves d’or reflète l’évolution de l’allocation des réserves. Pendant ce temps, les marchés mondiaux du Trésor continuent de fonctionner sans volatilité majeure.