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La concurrence mondiale pour le leadership dans les actifs numériques s’intensifie et les États-Unis pourraient être désavantagés s’ils décident d’interdire le paiement d’intérêts sur les pièces stables.
Faryar Shirzad, directeur politique chez Coinbase, a averti que restreindre les récompenses associées aux pièces stables donnerait à la Chine et à d'autres rivaux un avantage stratégique, en particulier dans un contexte où le pays asiatique permettra à ses banques de payer des intérêts sur le yuan numérique.
La Chine innove avec le yuan numérique et défie les États-Unis
La Chine a franchi une étape décisive en annonçant qu'elle autoriserait les banques commerciales à offrir des intérêts aux utilisateurs de sa monnaie numérique, l'e-CNY. Cette mesure, qui entrera en vigueur le 1er janvier 2026, transforme le yuan numérique en un « dépôt numérique » et vise à stimuler son adoption après des années de tests pilotes et une adhésion limitée auprès des consommateurs.
Pendant ce temps, les États-Unis traversent un débat législatif intense concernant les pièces stables. La loi GENIUS, adoptée en juillet, interdit aux émetteurs de pièces stables américaines de payer des intérêts ou des rendements directement aux détenteurs.
L’industrie de la cryptographie soutient que cette restriction affaiblit la compétitivité des pièces stables émises aux États-Unis par rapport aux alternatives étrangères et aux monnaies numériques des banques centrales, telles que l’e-CNY chinois.
Risques d'interdiction et d'avertissement de Coinbase
Faryar Shirzad a souligné dans X que l'avenir de la monnaie numérique est en jeu et que la tokenisation sera un facteur clé pour préserver la primauté du dollar américain. Cependant, il a averti qu’une interdiction stricte des récompenses stables pourrait « donner un fort coup de pouce » aux concurrents mondiaux, leur donnant un avantage concurrentiel significatif.
Le débat s'approfondit en raison de positions contradictoires. Des organisations du secteur de la cryptographie, telles que la Blockchain Association et plus de 125 acteurs du secteur, ont demandé au Congrès de ne pas prolonger l'interdiction. En revanche, l’American Bankers Association fait pression pour que la règle soit strictement appliquée, arguant qu’elle évite une éventuelle désintermédiation du système bancaire traditionnel.
Perspectives et conséquences pour l'hégémonie du dollar
Le débat sur les incitations liées aux pièces stables est loin d’être résolu et pourrait définir le rôle du dollar numérique dans l’économie mondiale.
Du point de vue de l’industrie de la cryptographie, limiter les récompenses serait une erreur stratégique qui faciliterait l’avancée de la Chine dans l’adoption de sa monnaie numérique et mettrait à rude épreuve la suprématie du dollar dans les paiements internationaux.
Le résultat législatif aux États-Unis, ainsi que l’évolution de l’e-CNY, détermineront le cours de la compétition entre les principales puissances pour la domination de l’écosystème des actifs numériques et de l’infrastructure financière du futur.
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