Ce que la loi sur la clarté signifie pour le reste du monde

Aux États-Unis, le Clarity Act n’a guère besoin d’être plus dramatique. Au cours de l’année écoulée, le projet de loi sur la cryptographie, qui n’a pas encore été adopté, a survécu aux avancées et aux revers, aux mutineries de dernière minute, aux batailles ouvertes entre les industries et aux énormes doses de frustration de la part des législateurs.

Cependant, après avoir passé de justesse un vote clé en commission il y a deux semaines, le projet de loi est finalement parvenu au Sénat pour un vote final. Les enjeux ne pourraient pas être plus élevés, et pas seulement en ce qui concerne les conséquences de l’adoption du Clarity Act pour les États-Unis, mais aussi pour le reste du monde.

Si elle est adoptée, la législation légaliserait formellement la plupart des activités de cryptographie aux États-Unis. Mais étant donné le poids du pays sur le système financier mondial, le langage du projet de loi trouverait également un écho dans le monde entier et établirait une nouvelle norme en matière de réglementation de la cryptographie dans de nombreux autres pays, affirment les acteurs du secteur.

« Les États-Unis ont toujours ouvert la voie en matière de réglementation financière mondiale, et les actifs numériques ne font pas exception », a déclaré Kristin Smith, présidente du Solana Policy Institute. Décrypter. « Le reste du monde regarde Washington en ce moment. »

Smith a noté que lorsque le président Donald Trump a signé l'été dernier la loi GENIUS axée sur les pièces stables, « les juridictions du monde entier ont commencé presque immédiatement à avancer sur des cadres similaires ».

En fait, dans les mois qui ont suivi l’adoption de la GENIUS Act, le Royaume-Uni, la Corée du Sud et le Canada ont introduit des politiques comparables en matière de stablecoin. Hong Kong et le Japon ont également apporté des ajustements à leurs cadres réglementaires existants en matière de stablecoin.

Les pièces stables Ce sont des crypto-monnaies liées à la valeur des monnaies fiduciaires, généralement le dollar américain. Ils permettent aux traders et aux utilisateurs de cryptomonnaies d’entrer et de sortir de positions, ou d’envoyer des fonds à l’étranger, sans avoir besoin d’accéder directement aux dollars ou à d’autres monnaies fiduciaires. Avant le GENIUS Act, les stablecoins existaient dans une zone juridique quelque peu grise aux États-Unis, ce qui reste vrai pour une grande partie de l’industrie de la cryptographie à moins que le Clarity Act ne soit également promulgué.

Le Clarity Act a une portée beaucoup plus large que le GENIUS Act, car il établit un régime réglementaire pour tous les types de crypto-monnaies, pas seulement pour les pièces stables. Il fixe également des règles pour le vaste écosystème de la finance décentralisée (DeFi) et établit les mesures que les plateformes et projets de cryptographie doivent adopter pour décourager le blanchiment d'argent et l'évasion des sanctions.

Le projet de loi réécrireait rétroactivement les lois américaines sur les valeurs mobilières, élaborées après la Grande Dépression, pour inclure des exemptions pour les catégories nouvellement définies d'actifs cryptographiques. Dans le cadre de ce régime, la grande majorité des jetons cryptographiques et des plateformes de négociation existants seraient réglementés par la CFTC, un organisme ayant une approche plus flexible, au lieu de la SEC, le régulateur le plus strict de Wall Street. Certains types de projets et de plateformes de cryptographie seraient totalement exemptés de surveillance réglementaire s’ils sont jugés suffisamment décentralisés.

Alors que la SEC a poussé de manière agressive des politiques pro-crypto similaires depuis le retour au pouvoir du président Trump l'année dernière, ce changement pourrait théoriquement s'inverser ou ralentir sous un futur président. Codifier de telles politiques dans la loi fédérale rendrait leur annulation ultérieure beaucoup plus difficile, quelles que soient les fluctuations politiques.

L’adoption du Clarity Act aurait donc, selon toute vraisemblance, des implications significatives pour l’économie mondiale, d’une ampleur qui dépasserait de loin la GENIUS Act. Les analystes ont prédit que si le projet de loi devenait loi, l’adoption institutionnelle des crypto-monnaies et la demande de crypto-actifs monteraient en flèche.

Cody Carbone, PDG du groupe industriel Digital Chamber, s'est dit préoccupé par le fait que si le projet de loi n'est pas adopté, les États-Unis pourraient perdre leur opportunité de diriger d'autres pays en matière de cryptographie et prendre du retard sur d'autres juridictions qui ont déjà des cadres réglementaires en place.

« La loi GENIUS a créé un précédent selon lequel lorsque les États-Unis mènent l'industrie, elle peut aller de l'avant », a déclaré Carbone. Décrypter. « Les États-Unis peuvent rivaliser avec des pays qui disposent déjà de structures pour surveiller et réglementer les crypto-monnaies, mais seulement si nous pouvons faire adopter le Clarity Act. »

Cependant, tout comme l'impact mondial potentiel du Clarity Act excite ses partisans, il inquiète également les opposants au projet.

« Il est déjà trop facile pour les terroristes et les criminels de blanchir d'importantes sommes d'argent et de les faire passer à travers les frontières », a déclaré la sénatrice Elizabeth Warren (Démocrate-MA), une critique bien connue du projet de loi. Décrypter. « Si nous affaiblissons les normes mondiales contre le financement illicite, nous ouvrirons la porte à une plus grande évasion des sanctions transfrontalières, au blanchiment d'argent et au financement du terrorisme, et donnerons à d'autres pays la possibilité d'adopter des règles tout aussi laxistes. »

« Lorsqu'il envisage une législation sur la structure du marché de la cryptographie, le Congrès a la responsabilité d'établir des normes élevées que les autres pays doivent suivre », a-t-il poursuivi, « pour ne pas permettre aux cartels et aux criminels de mettre plus facilement les Américains et notre sécurité nationale en danger ».

Warren, le principal démocrate de la puissante commission sénatoriale des banques, soutient depuis longtemps que la loi sur la clarté faciliterait le blanchiment d'argent et l'évasion des sanctions en accordant l'immunité juridique aux projets de cryptographie pour offrir certains outils de confidentialité. Les partisans de DeFi ont rétorqué que de tels outils protègent la vie privée des utilisateurs.

Lors d'un vote clé du comité sur la législation la semaine dernière, le président du comité sénatorial des banques, Tim Scott (R-SC), a empêché Warren d'introduire un amendement au projet de loi soutenu par les forces de l'ordre qui aurait renforcé ses dispositions liées à DeFi.

Cependant, même si des dispositions plus strictes sur le financement illicite étaient ajoutées à la loi sur la clarté, certains critiques du projet de loi sont sceptiques quant au fait qu'un tel changement puisse éradiquer le problème à l'échelle mondiale.

Bartlett Naylor, analyste de politique financière au groupe de défense des consommateurs Public Citizen, a déclaré Décrypter que des paradis favorables à l’industrie comme El Salvador ont attiré de grandes sociétés de cryptographie ces dernières années précisément en raison de leurs réglementations laxistes. Indépendamment de ce qui se passe avec le Clarity Act, il est peu probable que ces politiques changent, maintient-il.

« Je ne suis pas convaincu que certains de ces pays prennent même la peine de faire un clin d'œil aux problèmes de blanchiment d'argent », a ajouté Naylor.