Bitwise Asset Management explore le tokenisation des actions de vos fonds d'investissement grâce à une nouvelle alliance avec le fintech Superstate, dans le cadre d'une démarche qui pourrait amener l'un de ses produits cotés sur le marché des actifs en chaîne.
L'entreprise s'attend à ce que le ETF de jalonnement Bitwise Solana être le premier fonds à rejoindre cette initiative, même s'il a prévenu qu'il reste encore il n'y a aucune garantie que la tokenisation finira par être lancée.
Le projet propose une transformation principalement opérationnelle : la tokenisation ne modifierait pas les droits économiques des actionnaires ni les canaux disponibles pour acquérir des actions, mais plutôt la manière dont leur propriété est enregistrée. Au lieu d’être enregistrées uniquement via les systèmes d’enregistrement traditionnels, les actions pourraient également être enregistrées sur une blockchain.
L'initiative place Bitwise au milieu d'une tendance de plus en plus pertinente pour le secteur financier : déplacer les instruments d'investissement traditionnels vers des infrastructures blockchain sans nécessairement altérer leurs caractéristiques fondamentales pour l'investisseur.
VOUS POURRIEZ ÊTRE INTÉRESSÉ : Bitcoin pourrait recevoir des milliards de dollars d'investisseurs institutionnels, selon Bitwise CIO
Bitwise prépare la tokenisation de ses fonds
L'alliance annoncée avec Superstate vise à développer l'infrastructure nécessaire pour que certains fonds Bitwise puissent exister dans format tokenisé.
Dans le cadre du cadre actuellement en cours d'élaboration, les investisseurs continueraient à bénéficier des mêmes droits sur leurs avoirs, quelle que soit la modalité d'enregistrement choisie. La principale différence résiderait dans le lieu et la manière dont la propriété est enregistrée.
Actuellement, les actions peuvent être détenues via le système comptable traditionnel. Avec le nouveau système, les actionnaires pourraient choisir entre continuer à utiliser ce mécanisme ou maintenir une représentation symbolique de leurs actions enregistrées sur une blockchain.
Bitwise a expliqué que les investisseurs pouvaient détenir leurs actions de deux manières : via le système d'inscription en compte traditionnel géré via La société de fiducie de dépôt (DTC) ou via une version tokenisée enregistrée sur une blockchain et gérée à l'aide de l'infrastructure de l'agence de transfert de Superstate.
Ce point est particulièrement pertinent car la proposition ne propose pas de remplacer immédiatement la structure financière existante. Au lieu de cela, il cherche à ajouter une nouvelle couche technologique au processus d’enregistrement des propriétés.
Solana ETF serait le premier fonds tokenisé
Dans les produits Bitwise, le ETF de jalonnement Solana apparaît comme le candidat initial à cette initiative.
Le choix est important car il permettrait d’appliquer le modèle de tokenisation à un véhicule d’investissement déjà directement lié à l’écosystème des actifs numériques. Cependant, Bitwise a précisé que le projet est toujours en développement et que il n'y a aucune garantie que le fonds finira par être tokenisé.
Pour l'instant, l'entreprise travaille avec Superstate pour développer la capacité technologique et opérationnelle nécessaire à la mise en œuvre du modèle.
Cela signifie que l'annonce ne doit pas être interprétée comme le lancement immédiat d'une nouvelle version tokenisée de l'ETF, mais plutôt comme le début d'un processus visant à déterminer si cette structure peut être mise en œuvre.
Qu’est-ce qui changerait pour les investisseurs ?
L'un des aspects centraux de la proposition est que la tokenisation ne modifierait pas les droits attachés aux actions.
Les investisseurs conserveraient les mêmes droits sur leurs actions et continueraient d'avoir accès aux mêmes canaux d'achat. La différence se situerait principalement au niveau du registre foncier.
Concrètement, un actionnaire pourrait choisir entre conserver ses actions dans le cadre du système conventionnel ou utiliser l'alternative symbolique.
La structure proposée serait donc une coexistence entre les deux modèles.
La participation traditionnelle continuerait d'être enregistrée via les mécanismes financiers existants, tandis que la version tokenisée utiliserait une infrastructure blockchain pour représenter et enregistrer la propriété.
Cette approche peut réduire l’un des principaux obstacles qui ont historiquement entouré la tokenisation des actifs financiers : la nécessité de remplacer complètement les systèmes traditionnels.
Les actions tokenisées auraient une limitation importante
Bien que la tokenisation introduirait un registre basé sur la blockchain, les actions ne fonctionneraient pas comme un jeton librement transférable au sein de l’écosystème cryptographique.
Bitwise a noté que les actions détenues sous forme symbolique conserveraient les mêmes droits que les actions traditionnellement nominatives, mais ne pouvait pas être librement transféré en dehors du système basé sur la blockchain.
La distinction est importante.
Tokeniser un actif financier ne signifie pas nécessairement le convertir en un jeton pouvant être envoyé vers n'importe quel portefeuille ou échangé sans restrictions. Dans ce cas, l'infrastructure serait spécifiquement conçue pour maintenir le registre de propriété dans un environnement contrôlé.
De cette manière, la blockchain fonctionnerait principalement comme une infrastructure d’enregistrement et de gestion des actions, plutôt que comme une conversion automatique des actions en actifs numériques en libre circulation.
Superstate fournira l'infrastructure nécessaire pour transporter les actifs en chaîne
Le partenariat avec Superstate vise précisément à résoudre cet aspect technologique.
La fintech travaille avec des émetteurs et des gestionnaires d'actifs pour apporter des valeurs financières à l'infrastructure blockchain, y compris des outils pour émission conformément aux normes applicables, tenue des registres et intégration des marchés en chaîne.
Pour Bitwise, cette infrastructure permettrait d'explorer une implémentation dans laquelle la représentation des actions pourrait coexister avec le système financier traditionnel.
Le projet reflète une évolution du concept de tokenisation. Plutôt que de simplement créer des représentations numériques d’actifs, l’objectif est d’intégrer directement la blockchain dans certains processus liés à la propriété et à la gestion d’instruments financiers.
VOUS POURRIEZ ÊTRE INTÉRESSÉ : Bitcoin fait face à un signe inquiétant : les vendeurs s'épuisent et les acheteurs ne viennent pas
Bitwise gère plus de 9 milliards de dollars d'actifs
L'initiative prend une plus grande pertinence en raison de l'ampleur de Bitwise dans le secteur de la gestion des actifs numériques.
L'entreprise gère Plus de 9 milliards de dollars d'actifs clients et a plus de 70 produits d'investissement.
L’éventuelle tokenisation d’un de ses fonds pourrait donc servir de test pertinent pour évaluer comment un gestionnaire spécialisé dans les cryptomonnaies peut intégrer l’infrastructure blockchain dans des produits financiers réglementés structurés selon des modèles traditionnels.
L’éventuelle évolution vers la tokenisation reflète également la recherche de nouveaux moyens de connecter les marchés financiers conventionnels à l’infrastructure développée autour de la blockchain.
Dans ce cas, il ne s’agit pas de créer un produit entièrement nouveau à partir de zéro, mais de modifier l’infrastructure utilisée pour enregistrer la propriété d’un produit d’investissement existant.
La tokenisation cherche à connecter la finance traditionnelle à la blockchain
Le projet Bitwise et Superstate s'inscrit dans une transformation plus large de l'infrastructure financière : l'incorporation de la technologie blockchain dans des instruments qui fonctionnaient traditionnellement via des systèmes d'enregistrement centralisés.
La principale différence du modèle proposé est que La blockchain ne remplacerait pas nécessairement le système financier traditionnelmais cela pourrait fonctionner comme un registre alternatif.
Pour les investisseurs, cela pourrait représenter une transition moins perturbatrice. Le produit conserverait ses fonctionnalités essentielles, tandis que l’infrastructure utilisée pour enregistrer la propriété intégrerait une alternative basée sur la blockchain.
Cette conception nous permet également de séparer deux concepts souvent confondus : la tokenisation d’un actif et la création d’un tout nouvel actif cryptographique.
Dans le cas soulevé par Bitwise, le token représente une participation existante et conserve les droits qui y sont associés. L'innovation se concentre sur l'infrastructure utilisée pour enregistrer et gérer cette participation.
Qu’est-ce que cela signifie pour le marché des ETF de crypto-monnaie ?
Si l'initiative se concrétise, le ETF tokenisé Bitwise Solana Staking pourrait devenir un cas de référence sur la manière dont les gestionnaires d’actifs traditionnels peuvent intégrer la blockchain dans leurs produits.
L’élément le plus pertinent serait non seulement qu’un ETF ait une représentation tokenisée, mais qu’un produit financier existant puisse simultanément conserver une structure traditionnelle et une alternative basée sur la blockchain.
Cela nous permettrait de voir comment des aspects fondamentaux tels que l’enregistrement de la propriété, la gestion des actions et les restrictions de transfert fonctionnent dans un environnement tokenisé.
Cependant, le projet ne constitue pas encore un changement opérationnel confirmé pour les investisseurs. Bitwise a été explicite en soulignant que Il n'y a aucune garantie que l'initiative sera lancée.
Par conséquent, toute évaluation de ses effets doit considérer qu’il s’agit actuellement d’une capacité en développement.
Bitwise fait progresser la tokenisation en réorganisant sa structure
L'annonce intervient quelques jours seulement après que Bitwise a confirmé une réduction de 14% de votre personnellaissant son équipe mondiale à 155 employés.
Hunter Horsley, PDG de Bitwise, a expliqué à The Block que les licenciements permettraient à l'entreprise de mieux se positionner pour poursuivre sa croissance.
La coïncidence temporelle entre les deux nouvelles offre un contexte supplémentaire pour comprendre la stratégie de l'entreprise. À mesure que Bitwise ajuste sa structure interne, il continue également de développer de nouvelles initiatives liées à l'évolution des marchés des actifs numériques.
La tokenisation des fonds représente précisément l’un des espaces où convergent ces deux mondes : l’infrastructure financière traditionnelle et les capacités technologiques de la blockchain.
VOUS POURRIEZ ÊTRE INTÉRESSÉ : Bitcoin revient à l'équilibre après l'épuisement des positions longues
La prochaine étape consistera à déterminer si le modèle peut être mis en œuvre
Pour l'instant, le projet entre Bitwise et Superstate doit être compris comme un phase d'exploration et de développementpas comme le lancement définitif d’un ETF tokenisé.
La société espère que l'ETF Bitwise Solana Staking sera le premier fonds à utiliser cette infrastructure, mais il reste à déterminer si l'initiative sera un jour mise en œuvre.
Si cela est mis en œuvre, les investisseurs pourraient avoir une alternative pour enregistrer leurs actions via la blockchain sans perdre les droits associés au produit ni être contraints d'abandonner les mécanismes traditionnels.
La proposition indique également clairement où la tokenisation financière peut évoluer : pas nécessairement vers le remplacement immédiat des marchés existants, mais vers l’intégration progressive de la blockchain dans des processus spécifiques.
Pour Bitwise, l'expérience pourrait devenir un nouvel élément dans sa stratégie d'expansion dans les actifs numériques. Pour le marché, le véritable intérêt sera de voir si la tokenisation peut passer du statut d’infrastructure expérimentale à celui d’une alternative fonctionnelle pour l’enregistrement et la gestion de titres financiers à grande échelle.
Pour l'instant, le ETF Bitwise Solana est le candidat initial. La prochaine étape sera de vérifier si l'alliance avec Superstate parvient à transformer cette possibilité technologique en un produit opérationnel.
Voir l’article original en espagnol
